Aksjemarkedet på "kritisk" nivå og rustet for "høy risiko" for kollaps i mars - her er hva investorer bør vite

Topline

Etter en rekke data som viser at økonomien er i en mye mer prekær posisjon enn tidligere antatt, kan aksjemarkedet være klar for et nytt kraftig fall i mars, ifølge Morgan Stanleys investeringssjef, som bemerker at den siste måneden i kvartalet har vært vanskelig. for aksjer i løpet av året, ettersom investorer forbereder seg på en ny runde med negative inntjeningsrapporter.

Nøkkelord

Selv om høy inflasjon og renteøkninger fra Federal Reserve har gitt næring til mye av frykten som driver den pågående aksjesvakheten, er dybden og lengden på de fleste bjørnemarkeder bestemt av trenden i resultatprognoser, sa Morgan Stanley-teamet ledet av Michael Wilson til kunder i en Mandag notat.

I løpet av det siste året har aksjene steget etter hvert som bedriftens inntjening kommer ut, men stupte deretter i måneden frem til nye rapporter, som konsekvent har vist at selskaper kuttet forventningene til overskuddet.

Etter å ha steget mer enn 16% siden oktober og deretter brått falt 3% forrige uke, er S&P 500 på et "kritisk" nivå, advarer Wilson og sier at det er en "høy risiko" at bjørnemarkedet kan føre til et kraftig aksjefall i mars ( den siste måneden i kvartalet) – spesielt siden inntektene forventes å få enda et slag når rapportene begynner å trille inn.

«Til syvende og sist tror vi at dette rallyet er en oksefelle,» bemerker han, og antyder at S&P «kan ha en siste stand», men så kan stupe så mye som 13 % mer til inntektsprognosene slutter å falle – noe analytikeren tror ikke vil skje i «flere måneder til, om ikke kvartaler».

Feds «ubønnhørlige» innsats for å bremse økonomien vil «uunngåelig» skade inntjeningen og presse aksjer til et nytt flerårig lavpunkt, sier Principal Asset Managements Seema Shah, som ber investorene forberede seg på økt volatilitet siden det har blitt stadig tydeligere år som Fed ennå ikke er ferdig med sine renteøkninger.

Overraskende fakta

Etter et "spesielt tøft" år for aksjer og en Fed-indusert ved salg av globale obligasjonsmarkeder, er avkastningen på den 10-årige statskassen nå mer enn det dobbelte av S&Ps estimerte utbytteavkastning – dårlige nyheter for aksjer, men en mulighet for investorer som ønsker å låse inn inntekter med en mindre volatil eiendel, sier Shah.

Tangent

Texas fabrikkaktivitet falt i februar for første gang siden mai 2020, ifølge Dallas Feds produksjonsundersøkelse utgitt Mandag. "Februar har vært en treg måned - det er vanskelig å vite hvorfor, men utsiktene våre har forverret seg for både vår virksomhet og detaljhandel generelt," sa en respondent, mens en annen sa: "Vi er ikke sikre på om det er Fed som jekker med renter eller en slags syklisk nedgang, men det føles som om virksomheten har stoppet opp.»

Nøkkelbakgrunn

Etter å ha nådd et nesten to års lavpunkt i oktober, steg aksjene som tegn på at inflasjonen avtok, begynte å florere, men denne måneden har vist at reisen til normale prisnivåer kan være mye lengre enn mange håper. På fredag, handelsdepartementet rapportert prisene forbrukerne betalte for varer og tjenester forrige måned økte med 5.4 % fra et år siden – opp fra 5.3 % en måned før, til tross for forventninger som krever en nedgang. Selv om det er uklart når Fed vil slutte å heve renten, la analytikere ved Goldman og Bank of America til en ny renteøkning til sine prognoser etter en annen hetere enn forventet inflasjonslesning tidligere denne måneden. De forventer nå at sentralbanken vil heve rentene til et toppnivå på 5.5 %, og potensielt nå det høyeste nivået på mer enn 20 år.

Videre Reading

Dow faller 400 poeng ettersom overraskende varme inflasjonsdata truer mer aggressiv Fed-politikk (Forbes)