WASHINGTON (AP) – Demokratene har tatt en stille første gang i sin nettopp vedtatte lovgivning som tar for seg klimaendringer og helsevesen: opprettelsen av en skatt på tilbakekjøp av aksjer, et kjært verktøy i Corporate America som lenge hadde virket urørlig.
I henhold til lovforslaget som president Joe Biden skal undertegne loven tirsdag, vil selskaper møte en ny avgift på 1 % på kjøp av egne aksjer, og betale en straff for en manøver som de lenge har brukt for å returnere penger til investorer og styrke deres aksjepris. Skatten trer i kraft i 2023.
Tilbakekjøp har økt de siste årene – de er spådd å nå 1 billion dollar i 2022 – ettersom selskaper har svulmet opp med kontanter fra skyhøy fortjeneste.
LES: Aksjetilbakekjøp nær 800 milliarder dollar i år etter å ha truffet all-time rekord
Investorer, inkludert pensjons- og pensjonsfond, liker tilbakekjøpene. Men brennende kritikere av store selskaper og Wall Street som Sens. Elizabeth Warren og Bernie Sanders avskyr dem, og kaller praksisen "papirmanipulasjon" for å berike toppledere og store aksjonærer.
Sentristiske demokrater, som Senatets majoritetsleder Chuck Schumer, har lenge kritisert tilbakekjøp.
Demokratene sier at i stedet for å returnere penger til aksjonærene, bør store selskaper bruke pengene til å øke ansattes lønn eller investere i virksomheten. De håper at særavgiften - det er anslått å gi regjeringen ytterligere 74 milliarder dollar i inntekter over 10 år - vil føre til et stort skifte i bedriftens atferd.
Men noen eksperter er skeptiske til at avgiften vil fungere etter hensikten. De bemerker at bedrifter har andre metoder for å belønne aksjonærer, noe som øker utsiktene for at lovgivning som tar sikte på å stoppe en bedriftsaksjepraksis i stedet kan legge til rette for en annen, med nye og uforutsigbare effekter på økonomien.
Hvordan det hele utspiller seg kan ha betydning for det fremtidige landskapet til store amerikanske selskaper, deres ansatte og deres aksjonærer, og for den politiske utholdenheten til et av underskriftslovgivningsinitiativene til Biden og hans demokratiske flertall i kongressen.
Hvor aksjetilbakekjøp står når det demokratiske lovforslaget blir lov:
TILBAKEKJØP BONANZA
De store selskapene i S&P 500-indeksen kjøpte en rekordmengde av sine egne aksjer i fjor, 882 milliarder dollar. Deres tilbakekjøp nådde 984 milliarder dollar i løpet av de 12 månedene som ble avsluttet i mars, nok en rekord.
Blant de største gjenkjøperne av aksjer er Big Tech-selskaper som Apple, Facebook-forelder Meta og Google-moralfabet.
Selskaper har brukt mer av pengene sine på å kjøpe sine egne aksjer, selv om de har slitt med økende inflasjon, høyere renter og potensialet for hemmet økonomisk vekst. De har møtt høyere utgifter til råvarer, frakt og arbeidskraft. Bedrifter har i stor grad vært i stand til å overføre disse kostnadene til kundene sine, men høyere priser på mat, klær og alt annet kan true forbrukerutgifter - med resulterende krympet salgsvekst for mange selskaper. Amerikanerne bruker fortsatt penger, men mer lunken, viser de siste regjeringsrapportene.
Tilbakekjøp kan øke selskapenes inntjening per aksje fordi det er færre aksjer universelt eiet av aksjonærene. Tilbakekjøpene kan også signalisere tillit fra ledere til et selskaps økonomiske utsikter.
HVA SKJER ETTER SKATTEN?
"Jeg hater tilbakekjøp av aksjer," sa Schumer, DN.Y., til journalister mens lovpakken gikk videre gjennom kongressen. "Jeg tror de er en av de mest egoistiske tingene som Corporate America gjør, i stedet for å investere i arbeidere og opplæring og forskning og utstyr."
Det gir en tiltalende valgårsretorikk, men hvorvidt demokratenes ambisjon vil føre til ulik forretningsatferd er mindre klart.
Det er et beundringsverdig politisk mål, sier Steven Rosenthal, seniorstipendiat ved det partipolitiske Urban-Brookings Tax Policy Center, som kaller den nye særavgiften på tilbakekjøp "effektiv, rettferdig og lett administrert."
Men vil målet nås? Rosenthal bemerket at i kjølvannet av den republikanske skatteloven fra 2017, som ga selskapene en kontant nedtur ved å kutte selskapsskattesatsen fra 35 % til 21 %, fulgte en bølge av tilbakekjøp. Etter at den nye særavgiften trer i kraft, kan selskaper bruke noen av pengene de ville ha brukt på tilbakekjøp til å betale mer utbytte til aksjonærene i stedet, foreslo han. Den nye skatten setter tilbakekjøp nærmere skattemessig lik linje med utbytte.
Rosenthal utelukker imidlertid ikke at selskaper bestemmer seg for å bruke noen av de sparte pengene til å heve arbeidernes lønn eller investere i virksomheten.
Kontrapunkt: Skatten "kommer ikke til å føre til høyere lønn for arbeidere," sa Jesse Fried, professor ved Harvard Law School som er ekspert på bedriftsstyring. Og å investere penger tilbake i virksomheten er kanskje ikke et alternativ, sa han, fordi "investeringer allerede er på svært høye nivåer, og det er ingen indikasjon på at selskaper ikke forfølger verdifulle prosjekter fordi de mangler penger."
Til slutt forventer Fried at mesteparten av pengene som ikke brukes på tilbakekjøp vil ende opp med å bli lagt til bunken på rundt 8 billioner dollar i kontanter som amerikanske selskaper sitter på.
EN BESJENTLIG HITT?
Fordi den nye særavgiften vil bli beregnet på det mindre, nettobeløpet av et selskaps tilbakekjøp - totale tilbakekjøp minus aksjer utstedt i løpet av året - kan noen selskaper se det som et beskjedent treff verdt å ta og fortsette å kjøpe aksjer.
Skatten vil ikke gjelde for aksjer som er innbetalt til pensjonskontoer, pensjoner og ansattes aksjeeierplaner.
Etter å ha undersøkt sine analytikere om skatten, antydet RBC Capital Markets at selskaper kan beklage seg over det, men "det er usannsynlig at det vil påvirke planleggingen."
En ting er nesten sikkert: Med den nye skatten som skal tre i kraft 1. januar, har selskaper en frist for å kjøpe tilbake aksjene skattefritt. Det betyr at en mengde tilbakekjøp kan komme i månedene fremover.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/stock-buyback-tax-to-be-signed-into-law-under-democrats-climate-change-and-health-care-bill-01660647305?siteid= yhoof2&yptr=yahoo