stETH Dips on Forkening – Trustnodes

Ethereum staking tokens, Lidos stETH og Rocketpools rETH, har falt litt i det siste i forhold til eth.

stETH falt fra 0.974 eth til 0.968 i skrivende stund, når det i teorien burde være verdt en eth og kanskje litt mer på grunn av innsatsutbytte.

Dette innsatsavkastningen forventes å gå langt opp etter sammenslåingen, ethereums oppgradering til Proof of Stake (PoS) ventet i september.

Stakere vil motta avgifter på toppen av nettverksbelønningen når oppgraderingen går live, og de vil ta tak i miner extraction-verdien (MEV), som antagelig vil bli sev, der stakers bestemmer frontrunning-rekkefølgen defi. Så bringer innsatsutbyttet til kanskje rundt 10% eller mer.

Samtidig med sammenslåingen vil forkeningen gå gjennom der en nettverkskjededeling skjer med det nåværende Proof of Work (PoW) ethereum-nettverket som fortsetter å kjøre.

Dette forventes å være en ren splittelse, med replay-beskyttelse, og som sådan må gaffelen skje på selve fletteblokken.

Dette vil skape to parallelle universer der alt er identisk klonet, ett med stakers i PoS og ett med gruvearbeidere i PoW.

Denne nye virkeligheten, med gaffelen seriøst foreslått bare de siste dagene, kan potensielt påvirke ting som stETH og mye mer.

For stETH kan det hende at noen prøver å gå ren eth slik at de kan få eth-mynten i begge kjeder, eth i PoS og ethW i PoW.

Det har imidlertid en grense, ettersom ved vårt estimat, ganske enkelt 4xing av ETCs pris tatt i betraktning det nåværende ethereum-nettverket har langt mer nytte, ethW er sannsynligvis ikke verdt mer enn $200 eller $300 til gjeldende eth-pris. Så 10-20% av eths pris etter stor innledende volatilitet.

Dermed er ikke muligheten for stETH til ethw-arbitrasje stor, og kloningen skjer på sammenslåingsblokken, så det er først på det tidspunktet det betyr noe hvilke eiendeler du har.

Selvfølgelig kan noen prøve å gå foran, da stETH/ETH kan ha en annen pris på det tidspunktet, men dette bør ikke gå under 0.9 eth på det meste.

USDt, USDc og kanskje til og med dai er noen andre potensielle arbitragepunkter fordi både USDt og USDc vil være støttet på PoS-kjeden, og fritt flytende på PoW-kjeden.

Vi har aldri sett dette før, så selv om tappen i PoS vil fortsette å være 1:1, kan det være urealistisk for den å gå til 0:1 i PoW fordi til syvende og sist er verdien av noe det noen er villig til å betale for den. "Backing"-delen, som vi har sett i fiat-banktjenester, kan være irrelevant.

Som et eksempel, anta at du legger 1,000 USDc i Compound for å låne, la oss for enkelhets skyld si 1th.

Denne handelen forblir den samme i PoS eth, hvor én eth fortsatt gir deg $1,000, men avhengig av prisbevegelser, men i PoW eth kan verdien av usdc ha falt så mye at du trenger bare 0.00001 ethh for å betale ned 1,000 USDc.

Det er i alle fall teorien. I praksis har vi her etterspørsel etter disse 1,000 USDc da det er gjeld som må betales tilbake dersom man ønsker selve eiendelen. Etterspørselen etter USDc i ethW er derfor ikke null, eller til og med nær null, så det er ikke klart hvorfor prisen skal være null.

I stedet kan prisen godt være 20 cent, for å samsvare med at ethws verdi er 20 % av eth, og hvis slike priser er forskjellige i utgangspunktet, vil antagelig arbitrage sørge for at de samsvarer med tilbud og etterspørsel.

Så er det DAI. Prisen i ethW bør gå opp, snarere enn ned, i henhold til teorien som tilsier at du bør få noe DAI, men hvis DAI ikke blir brent for å holde tritt med sikkerhet, bør tilbudet blåses opp slik at prisen bør gå ned, Nei?

Det er problemet med arbitraging. Alle vil ha det, og ingen vet helt hvilken vei det vil gå, for hvis alle tenker seg om, så svir alle det ned. I dette tilfellet, hvis DAI skulle gå opp og folk får DAI, når det kommer til det, vil de losse og DAI ville stupe.

Det er derfor nyttig å være uavhengig anlagt og gjøre din egen forskning i slike situasjoner fordi andres interesser er mot dine, og så mye kan si det motsatte av hva som er tilfelle.

Vi kommer ikke til å spille, men en konkret verdi for faktisk etikk som kan komme ut av alt dette er at vi kanskje lærer om nye 'rene' krypto-dapps.

Det var LUSD i går, som er DAI, men støttet med bare eth i stedet for også USDc og alle disse andre tingene.

Det er RAI for i dag. Vitalik Buterin, ethereums medgründer, nettopp preget noe av det på fredag ​​mens du forteller offentligheten at gaffelen bare er et pengegrep.

RAI, fra det vi forstår på en veldig overflatevisning, kan best beskrives som om DAI er en hard kobling til USD, RAI er en myk kobling. Det vil si at DAI 'må' være 1:1 og de vil gjøre alt for å holde det slik. For RAI, hvis det en gang går til 1.20 eller 0.8, er det greit, det er stabilt, ikke stivt.

Det har tilsynelatende sine egne fordeler, men den største fordelen når det gjelder temaet er at det er ren eth-sikkerhet, og dermed blir det ren eth-sikkerhet på den nye kjeden.

Så Vitalik ønsker helt klart å ha to eksemplarer av dem, en på hovedkjeden og en på den andre kjeden.

Nå er han en halv milliardær, så det kan godt være at han gjør dette for å øke bevisstheten for RAI i stedet for for en halv million dollar, men dette viser at det er mer konservative skuespill i stedet for å gjette hva man skal arb.

Alt dette betyr at så mye som noen kanskje liker å hate denne gaffelen, høres det også spennende ut å se hva som beveger seg og hva som ikke gjør det, hva som er "rent" og hva som er "blandet", samtidig som man får verdifull kunnskap i tilfelle vi trenger noen gang å gaffel på ordentlig.

Til slutt er det kryptoarb. Ingen annen krypto vil gi deg to mynter, eller en stor airdrop, når som helst snart. Så, mye bredere kryptoverdi kan konsentrere seg om eth fordi dette helt klart vil være sommershowet, og kanskje ikke bare i krypto. Finansbarna vil antagelig se på, Janet Yellen også, for en forgrening av et helt finanssystem har selvsagt aldri vært gjort før.