(Bloomberg) -
Mest lest fra Bloomberg
First Abu Dhabi Bank PJSC presser på med et potensielt tilbud på Standard Chartered Plc, etter at et trekk for å sette tidligere overtakelsesplaner på vent ikke stoppet ambisjonene om å bli et globalt finansielt kraftsenter.
Under kodenavnet Silver-Foxtrot jobber tjenestemenn ved Abu Dhabi-banken under radaren med et mulig bud når en avkjølingsperiode som kreves av britiske overtakelsesreglene har utløpt, ifølge folk som er kjent med saken. FAB, som banken er kjent, har nylig fullført due diligence på den London-baserte långiveren, sa folket, og ba om å ikke bli identifisert fordi saken er privat. Enhver avtale vil være avhengig av markedsforhold og ytelsen til Standard Chartereds aksjekurs, sa de.
FAB – som er verdt omtrent dobbelt så mye som Standard Chartered – utforsker et kontantbud på mellom 30 og 35 milliarder dollar, sa folket. Ethvert oppkjøp vil bli finansiert av dets støttespillere, som inkluderer Abu Dhabis suverene fond Mubadala Investment Co. og emiratets regjerende Al Nahyan-familie, sa de. FABs styreleder Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan er en mektig kongelig, og har de siste årene tatt på seg en mer fremtredende rolle for å gå i spissen for emiratets politiske og økonomiske mål.
Etter en periode med høyere råoljepriser, er Abu Dhabi opptatt av å bruke oljevindfallet til å transformere byens finanssektor, som har ligget etter mange av dens andre nøkkelnæringer som energi, turisme og logistikk. Et slikt forsøk vil representere et skritt utover grepene andre velstående Gulf-nasjoner har gjort for å ta minoritetsandeler i firmaer som Barclays Plc og Credit Suisse Group AG.
Aksjene til Standard Chartered i London handlet opp 7 % kl. 8 lokal tid etter å ha hoppet så mye som 45 %. FAB ble handlet 9.6 % lavere i Abu Dhabi.
Sterkt forslag
FAB sa i forrige måned at de hadde undersøkt et bud på Standard Chartered, men at de ikke lenger vurderte et tilbud. Den britiske bankens relativt lille markedsverdi – rundt 24 milliarder dollar sammenlignet med FABs 43 milliarder dollar – og lokket til en virksomhet med eksponering mot noen av verdens raskest voksende økonomier gjør det til et sterkt forslag for utlåneren i Abu Dhabi. Fallet i britiske pund øker også attraktiviteten til banken som handler til bare 0.56 ganger bokført verdi.
Wall Street-veteranen Ken Moelis jobber tett med FAB-ledere, nøkkelmedlemmer av Abu Dhabis regjerende familie og noen av emiratets suverene fond om en mulig transaksjon, sa folket. Andre bankfolk som jobber med planene kjører ofte mellom New York og UAE-hovedstaden, sa en av personene.
Likevel ville det være komplisert og ambisiøst å få til en avtale gitt hindringene og forskjellene i skalaen til de to bankene. Regulatoriske godkjenninger og overholdelse blir sett på som de største hindringene for et vellykket oppkjøp, sa folket. FAB vil trenge godkjenning fra det amerikanske finansdepartementet for å drive Standard Chartereds dollarclearingslisens, for eksempel, sa en av personene.
Under ett scenario som vurderes, kan Standard Chartered fjernes fra børser i Hong Kong og London, og den sammenslåtte bankens hovedkvarter kan flyttes til Abu Dhabi fra den britiske hovedstaden, sa folket. Et slikt trekk vil sannsynligvis møte sterk motstand i Standard Chartereds hjemmemarked, sa de.
FABs utforskning av en slik avtale viser den økende ambisjonen til Midtøsten-långivere og de velstående oljerike nasjonene som støtter dem. Et vellykket resultat vil katapulere FAB til en bankgigant i fremvoksende markeder med mer enn 1 billion dollar i eiendeler – og sannsynligvis inn i klubben av 30 banker som globale regulatorer anser som systemisk viktige. Det vil også markere et vendepunkt i administrerende direktør Hana Al Rostamanis to år lange regjeringstid.
En representant for FAB refererte til sin uttalelse 5. januar som sa at den hadde evaluert et mulig tilbud på Standard Chartered, men at de ikke lenger gjorde det, og sa at banken er bundet av overtakelsesregler i Storbritannia og Hong Kong. En representant for Standard Chartered nektet å kommentere.
"Større legitimitet"
"FAB og kongefamilien reagerer ganske enkelt på globale finanstrender og de økende kapitalmengdene i Midtøsten," sa Mark Williams, professor ved Boston University og tidligere eksaminator fra Federal Reserve Bank. "Statens mål om å skaffe seg en anerkjent multinasjonal bank er også knyttet til et ønske om å oppnå større legitimitet i globale finanskretser og samtidig styrke kontrollen over lagring og bevegelse av midler."
I tillegg til å fortsette å forfølge enten en majoritetsandel eller minoritetsandel i Standard Chartered, ser FAB også på å anskaffe spesifikke eiendeler fra den britiske utlåneren eller danne et joint venture for å hjelpe den med å ekspandere internasjonalt, sa noen av personene. FAB ser også på andre banker, inkludert en i Asia, og investeringsbankfolk stiller også en rekke mulige mål til FAB, sa andre.
For Standard Chartered har det vært åpne spekulasjoner om fremtiden i årevis. Tilbake i 2018 ble Barclays Plc rapportert å være interessert i en overtakelse. På midten av 2000-tallet kom det forslag om at slike som Citigroup Inc. og JPMorgan Chase & Co. var interessert i å kjøpe banken. Siden Bill Winters tok roret, har Standard Chartereds aksjer falt med omtrent en tredjedel.
Selv om Standard Chartered har hovedkontor i Storbritannia og først og fremst svarer til britiske regulatorer, vil skjebnen sannsynligvis bli avgjort tusenvis av miles unna i Singapore. Temasek Holdings har vært selskapets største aksjonær i nesten to tiår, og gir det den største enkeltpersonen å si i hva som skjer med banken. Ledere i Abu Dhabi har ikke diskutert planene sine med det singaporske formuesfondet, ifølge folk med kunnskap om saken.
Representanter for Mubadala og Temasek nektet å kommentere. En representant for Moelis svarte ikke umiddelbart på en forespørsel om kommentar.
Uker etter at FAB bekreftet sin interesse for Standard Chartered, sa Winters til World Economic Forum-samlingen i Davos at det var "ganske logisk" for Midtøsten-banker å være interessert i å kjøpe europeiske finansinstitusjoner gitt deres relative verdivurderinger, men at han ikke trodde en avtale var sannsynlig.
Banker er en "beskyttet art", noe som gjør avtaler vanskelige, sa Winters. "Dette er ikke noe vi verken har engasjert oss i eller vært interessert i," sa Winters. "Tingen med Standard Chartered er at vi har det veldig bra helt alene. Alt er i rute for oss.»
–Med bistand fra Harry Wilson, Archana Narayanan, Shaji Mathew og Nicolas Parasie.
(Oppdateringer med aksjebevegelser i femte avsnitt.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stanchart-still-play-abu-dhabis-081818940.html