Springfield Properties-aksjer synker 14 % ettersom det advarer mot fallende fortjeneste! På tide å investere?

Springfield Properties' aksjekurs har sunket i 2022 ettersom bekymringene for boligmarkedet har tiltatt. Den falt 14 % alene på mandag etter en kjølig mottakelse av ferske handelsdetaljer.

Med 77p per aksje handlet husbyggeren sist 14 % lavere. Den har nesten halvert i verdi hittil i år.

Springfield har gått tilbake etter å ha advart om at resultat før skatt i dette regnskapsåret (til mai 2023) sannsynligvis vil falle under fjorårets nivåer.

Forsiktig tilnærming

Den Skottland-fokuserte virksomheten gikk inn i inneværende regnskapsår «med en sterk ordrebok og vedvarende etterspørsel etter private boliger», heter det. Imidlertid bemerket den at "stigningen i rentene og bredere økonomisk usikkerhet har påvirket reservasjoner" for dets private boliger.

Som en konsekvens sa firmaet at det "tar en forsiktig tilnærming til forventningene til fremtidige salgsrater."

Selskapet sa at det forventer å rapportere en "sterk" økning i inntektene for første halvår og "god" salgsvekst for hele året. Dette er på grunn av det skotske formidlingssystemet som kontrakterer kjøpere til å kjøpe mye tidligere i prosessen.

Skyhøye kostnader

Likevel forventer Springfield Properties at fortjenesten fortsatt vil falle delvis på grunn av skyhøye kostnader.

Den sa at "det bransjeomfattende inflasjonspresset i materialer og arbeidskraft har blitt mer akutt ettersom forstyrrelsene i forsyningskjeden har vedvart," og la til at "7.5 % inflasjon har blitt brukt forsiktig på konsernets fremtidige kostnader for andre halvår."

Virksomheten sa også at "vekst i privat boligpris ikke lenger forventes på kort sikt," noe som gjør det vanskeligere å navigere i problemet med høyere kostnader.

I mellomtiden sa Springfield at den rimelige boligvirksomheten fortsetter å bli rammet av bransjens modell med fastpriskontrakter, og at de fortsatt unngår å gå inn i langsiktige fastpriskontrakter som et resultat.

Til slutt kunngjorde Springfield at planer om å utvikle boliger for den private utleiesektoren neppe vil bli realisert i løpet av de neste to årene "etter den skotske regjeringens innføring av en midlertidig leiefrys."

Sterke grunnleggende

Springfield opprettholdt positive utsikter på lengre sikt. Den bemerket at "grunnlaget for virksomheten og boligmarkedet i Skottland er fortsatt sterkt" og at "det er et undertilbud av boliger på tvers av alle ansettelsesforhold."

Firmaet sa at det er "fokusert på å opprettholde stram kostnadskontroll i denne ustabile perioden" og at "den historiske investeringen i landbanken, hvorav halvparten har planleggingstillatelse allerede gitt, gir gruppen synlighet og en utmerket plattform for å dra nytte av den neste oppgangen i markedssyklusen.»

Den la til at landets bank gir muligheter for landsalg på kort sikt.

Ser og venter

Mandagens nye priskollaps gjør at Springfield Properties ser enda mer attraktive ut fra et verdiperspektiv.

Husbyggeren handler på et pris-til-inntektsforhold (P/E) på 4.3 ganger. Den har også et enormt utbytte på 9.5 %.

For langsiktige investorer er utsiktene for Springfield fortsatt lyse. National Housing Federation mener Storbritannia trenger 340,000 XNUMX nye boliger i året for å holde tritt med etterspørselen.

Men ting kan bli mye verre for husbyggeren på kort sikt. Og dette kan betydelig hemme evnen til å betale de store utbyttene City-analytikerne forventer.

Bank of England tipper en resesjon som kan vare til midten av 2024. Rentene er også satt til å fortsette å stige for å dempe høy inflasjon, med en stigning på 50 basispunkter som tippes senere denne uken.

På toppen av dette ser problemet med skyhøye råvarer og lønnskostnader ut til å vedvare en stund. Høyere kostnader fikk Springfields bruttomargin til å krympe med kjøttfulle 110 basispunkter i løpet av 12 måneder frem til mai, til 16.8 %.

Foreløpig vil jeg heller kjøpe andre billige aksjer i Storbritannia og USA.