August er vanligvis den ene tiden på året da City-bankfolk kan gå i solen, sette føttene opp og klappe seg selv på skulderen mens Square Mile går i effektiv dvalemodus.
I år er det imidlertid mange som er på spissen ettersom spøkelset til en jobbavlivning tårner seg opp etter City gjennomgikk en av sine roligste avtaleperioder på flere tiår.
"Jeg er for tiden på ferie og bruker halvparten av tiden på å bekymre meg for om jeg har en jobb å komme tilbake til," sier en investeringsbankmann ved et mellomstort firma.
Sist mandag ble disse bekymringene en realitet for dusinvis av ansatte ved London-kontoret til den tyske långiveren Berenberg. En etter en ble bankfolk kalt inn til møter med ledelsen, bedt om å pakke sammen eiendelene og dra.
Det tok sjefer omtrent fire timer å sparke 30 ansatte, som innsidere sa representerte omtrent én av ti jobber i investeringsbankavdelingen. Berenberg har totalt 10 London-baserte ansatte.
En innsider sier: «En avlivning var så forventet at ingen egentlig ble så sjokkert. Men atmosfæren de siste seks månedene har vært ganske dyster med konstante spekulasjoner om kutt.»
Berenberg har ikke vært det eneste City-firmaet som har redusert antall ansatte. Megler Numis har også kuttet en håndfull roller i London de siste ukene, ifølge bransjekilder.
Og sjefer andre steder går på stram bånd mellom å forsøke å berolige ansatte som er bekymret for permitteringer, samtidig som de fastholder at utsiktene fortsatt er dystre.
I et internt notat, sett av The Telegraph, fortalte Rich Handler, administrerende direktør i investeringsbanken Jefferies, ansatte forrige måned at «enorm rikdom har gått tapt de siste seks månedene, alles jobb er nå mye tøffere, det er massiv smerte fra major uavklarte geopolitiske tragedier».
Han la imidlertid til at denne nedturen ikke er en av de "systemisk katastrofale eller lammende smertefulle periodene" som er opplevd før, og la til at markedet føles "utrolig yucky".
Når det gjelder utsiktene til kutt, sa Handler at Jefferies' strategi forblir uendret, men la til: "Folk som underpresterer, ikke er fullstendig engasjert, har sviktende dømmekraft angående etikk eller som ikke hele tiden gjenoppfinner seg selv og vokser, vil alltid være i faresonen for Jefferies ."
Han sa: "Det som var klart for oss er at folks bekymringer er dype, følelsesmessig tretthet er reell, og alle av oss leter etter trøst og tillit til fremtiden."
Selv om kuttene så langt ikke har vært spesielt dype, mener City-observatører at de representerer begynnelsen på en bølge av tap av arbeidsplasser ettersom bankene prøver å redusere kostnadsbasen. foran en forestående resesjon.
En senior bankmann i et annet mellomstort selskap sier at skravling av potensielle kutt er utbredt i Square Mile. "Ja, jeg tror det vil bli flere tap av arbeidsplasser fremover, men jeg mistenker at det vil være mer hekkklipping enn dype kutt," sier han.
Oppsigelsene fremhever også hvor raskt formuen til investeringsbankene har forverret seg etter en svært lukrativ post-pandemisk boom i fjor utløste en ansettelsesfest.
Gebyrene har falt etter hvert som børsnoteringer og aksjehevinger har stoppet opp i kjølvannet av Russlands invasjon av Ukraina, som skremte markedene.
Mellom april og juni fant bare 305 oppføringer sted globalt og samlet inn rundt 40 milliarder dollar (32.7 milliarder pund) i prosessen, ifølge de siste dataene fra EY, en nedgang på henholdsvis 54 og 65 prosent sammenlignet med samme periode i fjor.
London gikk enda verre. I løpet av de første seks månedene av året kom bare 13 børsnoteringer unna, noe som ga inntekter på i underkant av $150 millioner – enorme fall på 71 og 99 prosent.
I en e-post til ansatte på mandag, beskrev David Mortlock, Berenbergs administrerende partner, hvor stille det hadde blitt for selskapets forhandlere de siste månedene.
«Det er klart at 2022 er et mye mer utfordrende miljø. Når det gjelder utstedelse av aksjer, er det det roligste året siden 2003 og en av de største nedgangene noensinne, skrev han.
«Som svar har vi tatt skritt for å sikre at kostnadsbasen til investeringsbanken vår er passende. Vi reduserte ansettelsen betydelig i begynnelsen av året, tilbakestilte vår amerikanske virksomhet i juni og har nå justert vår europeiske plattform. Vi har også tatt grep for å redusere sentrale kostnader på tvers av banken.
"Selv om mange av disse beslutningene er vanskelige, betyr det å handle tidlig og besluttsomt at vi kan være trygge på bærekraften og giringen til virksomheten vår mot 2023 og utover."
Mens kutt i byen så langt bare har blitt annonsert i mindre, boutique-investeringsbanker – som har større risiko for raske nedturer i aktivitet enn større rivaler – har sjefer hos større europeiske og Wall Street-giganter også indikert at mer smerte er i vente.
Tross alt har banknæringen historisk sett ikke vært sjenert, eller unnskyldende, for å svinge øksen ved det tidligste tegn på en nedtur.
I forrige måned advarte Goldman Sachs om at de kunne avbryte underpresterende ansatte da de sverget å sakte ansettelsen, til tross for at handelsmennene deres hjalp dem med å lindre noe av smerten ved nedgangen i avtalen ved å lykkes med å tjene på de ville svingningene i aksjemarkedene.
En innsider i en Wall Street-bank sier at dealmakere som jobber i kapitalmarkeder og bedriftsmeglerteam vil være mest bekymret ettersom utsiktene fortsetter å forverres, mens handelsmenn sannsynligvis er trygge for nå da de fortsetter å generere betydelige inntekter.
David Solomon, Goldmans administrerende direktør, malte i forrige måned et dystert bilde for den globale økonomien, og advarte om risikoene høyere inflasjon, krigen i Ukraina og innstramming av pengepolitikken.
"I min dialog med administrerende direktører som driver store globale virksomheter, forteller de meg at de fortsetter å se vedvarende inflasjon i forsyningskjeden," sa han til analytikere.
Denis Coleman, bankens finanssjef, sa også at Goldman "nøye undersøkte" alle sine "forutgående utgifter og investeringsplaner", og la til at dette inkluderte å redusere ansettelsen og se på å gjeninnføre resultatgjennomgangen ved årsskiftet for alle ansatte. , som hadde blitt skrotet siden pandemien.
Credit Suisse sies også å veie opp planene om å redusere tusenvis av roller globalt når den forsøker å kutte $1 milliard av kostnadsbasen.
Bankvirksomhet er ikke den eneste bransjen i byen som sannsynligvis vil svinge øksen. Douglas Flint, styreleder i FTSE 100-forvalter Abrdn, sier at han også forventer at investeringsforvaltningsbransjen å møte noen kutt i løpet av de neste seks til 12 månedene.
"Jeg er sikker på at det er tilfelle," sier han. «Når aktiviteten faller, trenger du færre hoder. Jeg tror effektivitetsgevinster vil komme i mellom- og backofficejobber med økt automatisering av prosesser. Det har uansett vært en sunn omsetning [av ansatte] i bransjen.»
I kjølvannet av finanskrisen i 2008 falt antallet mennesker som jobbet i Square Mile med 20,000 XNUMX da Londons finansnæringsindustri ble kastet ut i kaos.
Gitt at industrien spilte en sentral rolle i å oppildne den spesielle krisen, forventes ikke den forestående resesjonen å forårsake kutt i nærheten av så dype. Bransjekilder anslår skadene til å være i hundrevis eller lave tusenvis.
Senior City-bankmannen sier: «Det vil komme mer, men jeg tror vi kan forvente at de er relativt tynne, da lavkonjunkturen burde være en relativt kortvarig affære. Mens børsnoteringsmarkedet har vært svakt, kan disse tingene snu ganske raskt.»
Han legger til at selv om han forstår hvorfor noen er opptatt av jobbsikkerhet, håper han de fleste kan slå seg av etter en vanskelig periode.
«Det har vært et par brutale år, spesielt under pandemien. Jeg vil bare at laget mitt skal gå av og slappe av, sier han.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/spectre-jobs-bloodbath-hangs-over-090000212.html