Utsikter for S&P/TSX-indeksen ettersom inversjonen av Canadas avkastningskurve intensiveres

S&P/TSX-indeksen har solgt seg ut de siste dagene på grunn av økende bekymring for råvarepriser og helsen til Canadas økonomi. Den trakk seg tilbake til et lavpunkt i flere uker på C$19,980, som var betydelig lavere enn årets høyeste på $20,847.

Stigende kortsiktige obligasjonsrenter

Den største utfordringen for TSX indeksen er den siste ytelsen til Canadas obligasjonsmarked. Data viser at avkastningen på en ettårig statsobligasjon har hoppet til 4.70 %. I samme periode gir 1-månedsseddelen 4.55 % mens 2-årsseddelen har en yield på 4.2 %. Rentekurven har klart snudd, med 10-års og 30-års avkastning på henholdsvis 3.3 % og 3.2 %. 

Obligasjonsrentene har også snudd i de fleste land, noe som signaliserer at investorer føler fare for økonomiens tilstand. I USA har inversjonen av avkastningskurven sunket til det laveste nivået siden 1980-tallet. Derfor har mange investorer i USA og Canada begynt å gå tilbake til obligasjoner, som gir pålitelig avkastning. 

TSX-indeksen har også trukket seg tilbake på grunn av ytelsen til nøkkelen råvarer. Råolje, som er en stor aktør i Canada, har beveget seg sidelengs de siste månedene. Brent har stått fast på $83 mens West Texas Intermediate (WTI) forblir på $77. 

Det er tegn på at råvareprisene vil sette et comeback på grunn av den sterke kinesiske økonomien. Data publisert onsdag viste at landets PMI for industrien steg i februar, noe som signaliserer at økonomien går bra. Dette kan føre til mer etterspørsel etter industrielle metaller som sølv og kobber.

Flere TSX-indeksbestanddeler har gjort det bra i år. Bausch Health er den best-ytende bestanddelen, etter å ha hoppet med 50 %. Dundee Precious Metals, Methanex, Bombardier og Algoma Steel Group. 

På den annen side er de dårligste resultatene for det meste i råvareindustrien. First Majestic Silver-aksjene har falt med over 26 %, mens Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura og MAG Silver alle har falt med over 20 %.

S&P/TSX-indeksprognose

TSX-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at S&P/TSX-indeksen har trukket seg tilbake de siste dagene og ligger nær det laveste punktet siden 12. januar. Som jeg skrev i dette Artikkel, indeksen har dannet et omvendt hode- og skuldermønster. Den har beveget seg litt under 61.8 % Fibonacci Retracement-nivå.

Derfor mistenker jeg at indeksen vil forbli i en konsolideringsfase de kommende dagene og deretter gjenoppta den bullish trenden. Hvis dette skjer, kan det teste motstandspunktet på nytt ved $20,625 XNUMX.