S&P 500: 5 aksjer å unngå som pesten når lavkonjunkturen starter

Mange S&P 500-investorer er overbevist om at en resesjon er på vei. Og hvis det er det, vil du vite hvilke aksjer du bør unngå.

Aksjene som rutinemessig lider mest under lavkonjunkturer er noe kontraintuitive. Fem aksjer i S&P 500, inkludert industriselskap Boeing (BA) og energiselskaper Baker Hughes (BKR) Og Halliburton (HAL), underpresterte S&P 500 i hver av de siste fem resesjonene, sier en Investor's Business Daily-analyse av data fra S&P Global Market Intelligence og MarketSmith. Alle lå etter S&P 500 i hver av de fem resesjonene siden 1980.

Ideen om at noen verktøy og energi kan underprestere i en lavkonjunktur er en vekker. Dette er de nøyaktige sektorene mange S&P 500-investorer skynder seg inn i nå som sjansene for resesjon vokser. "Risesjonsrisikoen øker for neste år, spesielt hvis høye priser blir forankret i økonomien," sa Jeffrey Roach, sjeføkonom i LPL Financial.

Hvorfor lavkonjunktur er på bordet for S&P 500-investorer

Investorer forventer vanligvis en lavkonjunktur hvert tiår. Og det er bare to år siden Covid-19-utbruddet utløste ett i 2020. Hvorfor bekymrer resesjonen nå?

Skyhøy inflasjon, spesielt for drivstoff og boliger, presser forbruket.

Federal Reserve lover å aggressivt kjøle ned økonomien. Investorer er forberedt på at kortsiktige renter skal hoppe med minst 2.5 prosentpoeng ved årets slutt, sier The Economist. Og når rentene stiger så raskt, følger resesjon vanligvis. The Economist fant at i seks av de syv syklusene som rentene steg så raskt, dukket det opp en lavkonjunktur mindre enn to år senere.

«Fed ønsker å kreve ødeleggelse, punktum. Det er deres (eneste) politiske hammer for inflasjonsspikeren. Dette er dårlig for aktivaprisene, sier Scott Ladner, Chief Investment Officer i Horizon Investments.

Investorer gjør vanligvis én ting i nedgangstider: De selger S&P 500-aksjer. Men ikke så mye som du kanskje tror. Det har vært 11 resesjoner i USA siden den som startet i 1953. Og S&P 500 falt gjennomsnittlig 2.1 % i løpet av dem. Jada, det kan bli verre. S&P 500 stupte 11.2 % i den siste resesjonen som startet i 2020. Og den falt nesten 38 % i resesjonen som startet i 2007.

Men noen S&P 500-aksjer er spesielt sårbare under lavkonjunkturer.

S&P 500-aksjen du virkelig ikke vil eie i en lavkonjunktur: Boeing

Hvis det er en S&P 500-aksje som kan overraske investorer med sin demonstrerte dårlige merittliste i de siste nedgangstider, er det flyprodusenten Boeing.

Aksjer i selskapet som er en del av et nesten oligopol for kommersielle fly er en dud i lavkonjunkturer. Aksjene har falt i gjennomsnitt 40.1 % de siste fem resesjonene. Det er den verste visningen av noen S&P 500-aksjer på den tiden. Det er også overraskende, siden Boeing vanligvis har en stor ordrereserve på fly.

Men tilsynelatende fordamper noe av etterspørselen i lavkonjunkturer, sammen med etterspørselen etter aksjen. Aksjene i Boeing stupte 56 % i resesjonen som startet i 2020, 43 % i den som begynte i 2007 og 47 % i 2001-resesjonen. Og det er en reell fare for investorer som allerede har presset den ned 37 % i år.

Unngå energi og verktøy i en lavkonjunktur?

Investorer hoper seg inn i energi- og energiaksjer i år for å tjene på inflasjonen. Men det er bare ett problem: Mange av disse aksjene lider kraftig i resesjoner.

Ta Halliburton. Det er en populær aksje i år, opp omtrent 77 % ettersom den leverer utstyr som trengs for å finne dyre fossilt brensel. Men det har vært en fryktelig aksje å eie i tidligere lavkonjunkturer. Halliburton-aksjene falt i gjennomsnitt mer enn 40 % i de siste fem resesjonene. Og det kan fortsatt være verre. Aksjer i Halliburton mistet mer enn halvparten av verdien i Covid-resesjonen i 2020.

Og det er en lignende historie med Baker Hughes, også en leverandør av utstyr til energiselskaper. Aksjene falt mer enn 30 % i gjennomsnitt i de siste fem resesjonene.

Dette kan være den store avsløringen for investorer som hoper seg inn i energi- og energiaksjer. Det er allment antatt at de er gode spill under inflasjon. Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) er opp 59 % i løpet av året så langt. Og Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) er bare ned 0.2 %. Det er utrolig ytelse når S&P 500 er redusert med omtrent 18 % på året.

Men hvis det er en lavkonjunktur, er alle spill avslått. Energiaksjer tapte mer enn 20 % av verdien i de siste tre resesjonene.

Tror ikke mange investorer forventer det.

Verste S&P 500-aksjer under lavkonjunkturer

De lå etter markedet i hver av de siste fem resesjonene

Organisasjon	symbol	Aksje hittil i år % kap.	Gjennomsnittlig % lager ch. siste fem nedgangstider	Sektor
Halliburton	(HAL)	77%	-40.1%	Energi
Boeing	(BA)	-36.9	-33.4	Industri
Baker Hughes	(BKR)	45.4	-31.2	Energi
Schlumberger	(SLB)	57.6	-30.8	Energi
American Electric Power	(AEP)	10.4	-13.5	verktøy
S & P 500		-18.0	-9.2