Til tross for potensialet for ytterligere nedside, kan halvlederaksjer komme seg betydelig tilbake i løpet av de neste par årene, ifølge Columbia Threadneedle Senior Equity Analyst Dave Egan.
Halvaksjer har slitt i år, noe som gjenspeiler bekymringer for den bredere økonomien. Det har det også vært pessimisme om brikkesektoren etter blandede prognoser i andre kvartal og bekymringer for at kunder kan ha overkjøpt på grunn av forsyningskjedeproblemer.
S&P 500
SPX,
-2.01%
har falt 19.8% i år, mens PHLX Semiconductor Index
SOX,
-2.63%
er ned 33%.
Se også: Pessimismen på brikkeaksjer når et nytt høydepunkt, og pengene ser ut til å strømme mot programvare
Da han snakket under en medierundebord tirsdag, pekte Egan på sammentrekning i verdsettelsesmultiplene i de to indeksene. "For begge er pris-til-inntektsmultiplene omtrent fem til 10 % over bunnen som vi så i 2018," sa han.
"En del av de lavere multiplene er på grunn av høyere renter," sa han. "Men det er også fordi folk forventer at estimatene kommer til å gå ned."
En typisk halvledernedgang sammenlignet med gjeldende Wall Street-estimater vil antyde at salgsestimatene er omtrent 15 % for høye, ifølge Egan. Analytikeren bemerket imidlertid den sykliske karakteren til halvledermarkedet.
"Dette er en syklisk sektor - en nedgang vil bli etterfulgt av en bedring, og deretter med den oppgangen i de grunnleggende forholdene, vil du få en bedring i verdsettelsesmultiplene tilbake til omtrent det normale," sa han. "Det du kan se på kort sikt er ytterligere ulemper, men du får i hovedsak til slutt en bunnprosess, og i løpet av de neste par årene vil SOX-indeksen komme tilbake og kan mer eller mindre dobles herfra, noe som er ganske attraktivt. ”
Se nå: Den fortsatte boomen i brikkesalg vasker ikke bort Wall Streets bekymringer, men AMD kan hjelpe
"Det vil imidlertid være gjennomsnittet for semifinaler," la han til.
Egan pekte på økende bruk av brikker på tvers av et økende antall markeder, som datasentre, biler, industriell bruk og helsetjenester. Sett mot dette bakteppet forventes halvledersalget å dobles mellom 2020 og 2030 for å nå rundt 1 billion dollar, ifølge Columbia Threadneedles data.
Analytikeren snakket også om hvordan "kvaliteten" til et selskap eller en bransje kan endre seg strukturelt, og tilby en trifecta av bedre salg, bedre marginer og ofte bedre verdsettelsesmultipler. "Dette har vært en driver for 'multi-bagger'-avkastning for oss på en rekke aksjer," sa han. "Vi tror at det er en faktisk kilde til alfa for oss."
"Aksjer som vi har investert i for dette kan overraske ... disse inkluderer Nvidia Corp.
NVDA,
-5.26%,
Marvell Technology Inc.
MRVL,
-4.89%,
Broadcom Inc.
AVGO,
-1.44%,
ON Semiconductor Corp.
PÅ,
-2.51%,
som fortsatt går gjennom overgangen, og listen fortsetter," la Egan til. "Halvindustrien har vært full av denne typen muligheter."
SOX-halvlederindeksen kan dobles i løpet av de neste par årene, sier analytiker
Til tross for potensialet for ytterligere nedside, kan halvlederaksjer komme seg betydelig tilbake i løpet av de neste par årene, ifølge Columbia Threadneedle Senior Equity Analyst Dave Egan.
Halvaksjer har slitt i år, noe som gjenspeiler bekymringer for den bredere økonomien. Det har det også vært pessimisme om brikkesektoren etter blandede prognoser i andre kvartal og bekymringer for at kunder kan ha overkjøpt på grunn av forsyningskjedeproblemer.
S&P 500
-2.01%
-2.63%
SPX,
har falt 19.8% i år, mens PHLX Semiconductor Index
SOX,
er ned 33%.
Se også: Pessimismen på brikkeaksjer når et nytt høydepunkt, og pengene ser ut til å strømme mot programvare
Da han snakket under en medierundebord tirsdag, pekte Egan på sammentrekning i verdsettelsesmultiplene i de to indeksene. "For begge er pris-til-inntektsmultiplene omtrent fem til 10 % over bunnen som vi så i 2018," sa han.
"En del av de lavere multiplene er på grunn av høyere renter," sa han. "Men det er også fordi folk forventer at estimatene kommer til å gå ned."
En typisk halvledernedgang sammenlignet med gjeldende Wall Street-estimater vil antyde at salgsestimatene er omtrent 15 % for høye, ifølge Egan. Analytikeren bemerket imidlertid den sykliske karakteren til halvledermarkedet.
"Dette er en syklisk sektor - en nedgang vil bli etterfulgt av en bedring, og deretter med den oppgangen i de grunnleggende forholdene, vil du få en bedring i verdsettelsesmultiplene tilbake til omtrent det normale," sa han. "Det du kan se på kort sikt er ytterligere ulemper, men du får i hovedsak til slutt en bunnprosess, og i løpet av de neste par årene vil SOX-indeksen komme tilbake og kan mer eller mindre dobles herfra, noe som er ganske attraktivt. ”
Se nå: Den fortsatte boomen i brikkesalg vasker ikke bort Wall Streets bekymringer, men AMD kan hjelpe
"Det vil imidlertid være gjennomsnittet for semifinaler," la han til.
Egan pekte på økende bruk av brikker på tvers av et økende antall markeder, som datasentre, biler, industriell bruk og helsetjenester. Sett mot dette bakteppet forventes halvledersalget å dobles mellom 2020 og 2030 for å nå rundt 1 billion dollar, ifølge Columbia Threadneedles data.
Analytikeren snakket også om hvordan "kvaliteten" til et selskap eller en bransje kan endre seg strukturelt, og tilby en trifecta av bedre salg, bedre marginer og ofte bedre verdsettelsesmultipler. "Dette har vært en driver for 'multi-bagger'-avkastning for oss på en rekke aksjer," sa han. "Vi tror at det er en faktisk kilde til alfa for oss."
"Aksjer som vi har investert i for dette kan overraske ... disse inkluderer Nvidia Corp.
-5.26% ,
-4.89% ,
-1.44% ,
-2.51% ,
NVDA,
Marvell Technology Inc.
MRVL,
Broadcom Inc.
AVGO,
ON Semiconductor Corp.
PÅ,
som fortsatt går gjennom overgangen, og listen fortsetter," la Egan til. "Halvindustrien har vært full av denne typen muligheter."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/sox-semi-index-could-double-over-the-next-couple-of-years-columbia-threadneedle-11656449092?siteid=yhoof2&yptr=yahoo