Du kan nesten høre lyden av fallende trelastpriser, med sannsynligvis mer igjen. Federal Reserves sakte, men jevne krig mot inflasjonen vil redusere etterspørselen etter trevirke som brukes i boligbyggingsindustrien, og sende prisene ned med nesten 50 %, sier eksperter.
"Med redusert disponibel inntekt og høyere renter, er det veldig vanskelig å se tilliten til å kjøpe boliger til disse prisene," sier Shawn Hackett, president i Hackett Financial Advisors. Med andre ord, inflasjon pluss økende boliglånskostnader vil bulkhus og i sin tur redusere trelastbehovet.
Hackett anslår at prisene for 1,000 brettfot tømmer med tilfeldig lengde vil falle så lavt som $300, ned 48% fra $580 nylig. Etter det ser han at det handles mellom $300 og $400. "Jeg ser ikke at vi kommer ut av denne sykdommen på et par år," sier han.
Risikotolerante investorer bør vurdere å selge korte tømmerfutureskontrakter med tilfeldig lengde med november-datert på CME-futuresbørsen. Alternativt kan de shorte lagre av trelastselskaper som de som holdes i
iShares Global Timber & Forestry
børshandlet fond (ticker: WOOD).
Trelastprisene har vært oppe en berg-og-dalbane i løpet av de siste par årene. I mai 2021 nådde tømmerfutures en rekordhøy pris på $1,711 300, opp nesten seks ganger fra under $2020 i april XNUMX, ifølge finansnettstedet TradingEconomics.com. Prisene har dempet seg betydelig siden toppen da trelastfabrikkene begynte å operere med full kapasitet og boligmarkedet avtok.
Det betyr noe fordi boligbygging er en nøkkeldriver for trelastetterspørselen, og den får en knekk.
Salg av nye boliger, som pleier å skje før byggingen begynner, falt til en årlig rate på 591,000 30 i april, ned 839,000 % fra XNUMX XNUMX i desember, ifølge TradingEconomics.
En oppbygging i varelageret av nye boliger indikerer også et svakere boligmarked. I april var det en ni måneders tilgang på nye boliger opp fra 4.7 på samme tid for ett år siden, ifølge myndighetenes data. Enkelt sagt, det er et voksende lager av usolgte nye boliger som det vil ta ni måneder å selge gitt den siste salgstakten.
"Det er ingen tvil om at det nye hjemmemarkedet bremser ned," sier Josh Steiner, senior makroanalytiker i Hedgeye Risk Management. "Alt dette blir katalysert med rentesjokket."
Fallet i salg av nye boliger tilskrives i stor grad at Federal Reserve har økt sin inflasjonsbekjempende retorikk, hevet renten og signalisert at mer kommer.
Høyere renter har allerede økt boliglånskostnadene, noe som gjør boligkjøp dyrere. Økende inflasjon har også tatt en heftig bit av den disponible inntekten for mange amerikanere, og etterlatt dem med mindre for å dekke boliglånsbetalinger.
Hvor lenge varer mykheten? Det avhenger av Fed. "Hvis du ser tilbake gjennom historien, så snart vi når topprenten, begynner bolig som en aksjeklasse umiddelbart å gi bedre resultater i absolutte og relative termer," sier Steiner.
Men gitt hvor sakte Fed handler, kan den høyeste lånekostnaden vente en stund på vei.
Handel med futures er en risikofylt aktivitet, uansett vare. Det er imidlertid enda mer i tilfelle av trelast fordi markedet er relativt tynt, noe som betyr at prisene har en tendens til å være mer volatile enn i mer likvide markeder.
Andre usikkerhetsmomenter inkluderer helsen til boligmarkedet, som plutselig kan forbedre seg og øke etterspørselen etter trelast, og inflasjonen, som kan falle og få Fed til å slutte å heve renten.
Imidlertid virker slike hendelser usannsynlige, og de sannsynlige belønningene favoriserer å ta risikoen.
