Det skybaserte programvareselskapet for datavarehus er akkurat den typen aksjer som markedet har kommet for å unngå – raskt voksende, men med høy verdi og minimal fortjeneste.
Snowflake
(ticker: SNØ) ble børsnotert i september 2020 til 120 dollar per aksje, doblet seg på den første handelsdagen, og toppet i fjor høst kort tid $400. Tirsdag, like før selskapets kvartalsrapport for april, har aksjen sunket ytterligere 6 % midt i et bredt tech-salg, til $130.63, og nesten fullførte en tur-retur tilbake til børsnoteringsprisen.
Prisen er halvert siden selskapet sist rapporterte inntjening i begynnelsen av mars. Denne rapporten ble ikke godt mottatt, delvis på grunn av mykere veiledning enn forventet. Det var også delvis en refleksjon av en policyendring som påvirker selskapets uvanlige forbruksbaserte inntektsmodell, der kundene betaler for regnetiden de bruker, verken mer eller mindre.
Som administrerende direktør Frank Slootman forklarte til Barron er i et intervju forrige kvartal, gjorde Snowflake effektivt tjenesten billigere, og reduserte tiden den selger fra timer til sekunder, slik at kundene kan være mer effektive. "Dette er ikke filantropi," sa han og hevdet at endringen vil øke etterspørselen. "Når du lager noe billigere, kjøper folk mer av det."
For aprilkvartalet ser Snowflake produktinntekter på $383 millioner til $388 millioner, opp mellom 79% og 81% fra et år siden, omtrent ujevnt sekvensielt. Selskapet forventer en driftsmargin i kvartalet på en ikke-GAAP-basis på negativ 2 %. Street konsensus estimater krever en total omsetning på $412.8 millioner, og en ikke-GAAP fortjeneste på en krone per aksje.
For hele året krever Snowflakes nåværende veiledning en produktinntekt på 1.88 milliarder dollar til 1.90 milliarder dollar, opp 65 % til 67 %, med driftsmargin på 1 % og justert fri kontantstrømmargin på 15 %.
Tirsdag kom Rosenblatt Securities-analytiker Blair Abernethy den dristige oppfordringen til å oppgradere Snowflake-aksjer foran inntjening, og øke ratingen hans til Kjøp fra nøytral, samtidig som målprisen ble redusert til $255 fra $325.
Han sier at den digitale transformasjonstrenden, sterke marskvartal resultater fra de offentlige sky-aktørene
Amazon
(AMZN),
Microsoft
(MSFT) og
Alphabet
(GOOGL), og selskapets sterke nettoinntektstrender lover godt for kvartalet. Han anslår 81 % produktinntektsvekst, på toppen av selskapets målområde, med ikke-GAAP EPS på 4 cent.
Abernethy sier også at Snowflake kan øke veiledningen for hele året, "gitt det sunne IT-bruksmiljøet og momentumet i flyttingen av arbeidsbelastninger til skyen."
Vi finner ut onsdag om han har rett.
Rettelser og forsterkninger
Rosenblatt Securities-analytiker Blair Abernethy hevet sin rating på Snowflake til Kjøp fra Neutral. En tidligere versjon av denne artikkelen refererte feilaktig til ham som Blair Anthony.
Skriv til Eric J. Savitz på [e-postbeskyttet]