Small-cap vekstaksjer har den laveste P/E-verdien på minst 24 år.

Diagrammet viser det vektede terminpris-til-inntektsforholdet for S&P Small Cap 600 Growth Index
XX:SP600G
i forhold til S&P 500
SPX.

Alger er basert i New York og forvalter rundt 35.5 milliarder dollar gjennom fond og private kontoer.

I et notat til kundene skrev Neuman at det nåværende markedsmiljøet "kan være det beste fra begge verdener for småkapitalvekstinvestorer, gitt at disse aksjene er rimeligere enn aksjer med liten verdi, og de har generelt også høyere driftsmarginer, avkastning på kapital og sterkere balanser.»

Dette er den billigste som S&P Small Cap 600 Growth Index har vært, i forhold til S&P 500, siden FactSet begynte å spore dataene i 1998. Dette er en undergruppe av S&P 600 Small Cap Growth Index
SML
som inkluderer 332 selskaper som viser høyere vekstegenskaper basert på "salgsvekst, forholdet mellom inntektsendring og pris og momentum," ifølge S&P Dow Jones Indices. Du kan lese mer om indekskriteriene her..

Indeksen følges av iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF
IJT.

Her er en titt på small-cap indeks ETF-verdier i forhold til SPDR S&P 500 ETF
SPION
i 10 år til og med 31. mai:

I løpet av de siste 10 årene har iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF i gjennomsnitt handlet godt over forward P/E-verdien til SPY. Men nå er den den billigste av de børsnoterte ETFene i forhold til referanseindeksen for store selskaper, med 63 %.

Under et intervju sa Neuman at bevegelsen med å rulle frem konsensusestimater blant analytikere spurt av FactSet ytterligere understreket billigheten til vekstaksjer med små selskaper:

I løpet av det siste året, ettersom konsensus fremover 12-måneders EPS-estimat for småselskapsvekstgruppen økte med 47 %, falt ETFen med 11 %. I mellomtiden økte SPYs EPS-estimat med 20 % mens aksjene var flate. (Begge med utbytte reinvestert.)

Neuman kalte dette en "divergens mellom markedet og fundamentale forhold." Han forklarte videre at siden investorer i vekstselskaper med små selskaper betaler delvis for kontantstrømmer som er flere år unna, er de spesielt følsomme for stigende renter.

"Småselskaper har økt inntjeningen mye raskere, og prisene deres har også gått ned mye raskere," sa han.

En attraktiv vekstaksje med små selskaper

Neuman kåret til FirstService Corp.
FSV

CA:FSV
som et eksempel på en small-cap vekstaksje i en bransje kan investorer vanligvis ikke assosiere med vekst: boligeiendomsforvaltning. Selskapet er basert i Toronto og er den nest største eierandelen i Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
ASMZX,
som spesialiserer seg på å finne vekstaksjer utenfor allfarvei, sa han.

FirstService sine kunder er i hovedsak huseierforeninger og fellesskap av høyhuseiendommer.

"De har fått en enorm mengde markedsandeler over tid, og har vokst virksomheten med to sifre ved å gjøre oppkjøp for å rulle opp eiendomsforvaltningsbransjen," sa Neuman.

Han sa at oppkjøpene har lagt til bredden i selskapets tjenester, noe som gjør det mer effektivt å muliggjøre enda mer ekspansjon.

I løpet av de siste fem årene frem til 2021 har selskapet økt salget per aksje med en sammensatt årlig vekstrate på 34 % og inntjening per aksje til en CAGR på 82 % (basert på FactSets data, rapportert i kanadiske dollar for aksjene notert på Toronto Stock Exchange).

I løpet av de 12 månedene til og med 31. mai har FirstServices rullerende EPS-estimat økt med 23 %, mens aksjekursen har falt 17 %.

Toppbeholdninger til Alger Weatherbie Specialized Growth Fund

Her er fondets 10 beste beholdninger (av 49) per 30. april:

Klikk på merkene for mer informasjon om hvert selskap.

Lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengde informasjon gratis på MarketWatch-sitatsiden.

Ikke gå glipp av: Utbytteaksjer har falt markedet i år. Her er 15 aksjer med høy avkastning som forventes å øke utbetalingene mest gjennom 2024