Sølv overgår gull denne måneden, og det er bare starten

Selv etter å ha gått ned de siste dagene, har seks måneders leierenten for sølv sett en betydelig økning de siste to årene, sa Weiner, med data fra Monetary Metals som viser leiepriser nylig rundt 3.6%. "Jo knappere noe er, jo dyrere er det å lease det," sa han.

Totale globale sølvforsyninger er også anslått til 1.03 milliarder unser i år, under den totale globale etterspørselsforventningene på 1.10 milliarder unser, ifølge Silver Institute, siterer data fra Metals Focus.

Til tross for den tette forsyningen, har sølvprisene tapt mye mer enn gull så langt i år. Fra og med onsdag, mest aktive sølvfutures
SI00,
-1.58%

SIZ22,
-1.58%
har falt med 18.1% i år, mens gulls
GC00,
-0.23%

GCZ22,
-0.23%
ned 8.6 %, ifølge Dow Jones Market Data.

Så langt denne måneden har sølv imidlertid klart å overgå gull, og oppnådd nesten 7 % fra slutten av august, mens gullprisene har falt 3.1 %.

Weiner sa at han ikke ville karakterisere de siste trekkene i sølv som en kort skvis. Det er da en kraftig prisstigning tvinger handelsmenn som shortet metallet til å kjøpe det. I 2021 så sølv flyktige bevegelser i slutten av januar til begynnelsen av februar, etter et innlegg fra en Reddit-bruker som foreslo å utføre en kort klem på sølv. Prisene steg tre økter på rad, inkludert et hopp på mer enn 9.3 % 1. februar, og så et fall på over 10 % neste dag.

Likevel ser noen analytikere på sølv som undervurdert. I august i fjor nærmet forholdet mellom sølv og gull seg 100 til én, sa Taylor McKenna, analytiker hos Kopernik Global Investors – noe som betyr at det ville ha tatt 100 unser sølv for å kjøpe én unse gull. Dette forholdet har "bare vært høyere to ganger de siste 50 årene," sier McKenna.

I begge tidligere tilfeller har sølv "drastisk overgått gull i løpet av de påfølgende tolv månedene," sa han. Så selv om Kopernik forventer at gull vil gjøre det veldig bra i fremtiden, delvis på grunn av den fortsatte forringelsen av valutaer fra sentralbanker over hele verden, ville det ikke være overraskende å se sølv igjen prestere bedre før det når sitt langsiktige gjennomsnittlige forhold på 50:90, fra dagens forhold på omtrent XNUMX til én, sa han.

Mest aktive gullfutures avgjorde på 1,709.10 dollar per unse onsdag, mens sølv var på 19.569 dollar. Hvis gull skulle holde på det nivået, ville sølvprisene måtte handle rundt $34 for å nå det langsiktige gjennomsnittlige forholdet.

Når det er sagt, har volatiliteten i sølvprisen historisk sett vært mer betydelig enn gull, sa McKenna. "Vi ser på volatilitet ikke som en risiko, men som en mulighet," sa han og la til at når sølv var dårligere enn gull, økte Kopernik sin eksponering mot sølv.

Firmaet hans ser de "beste mulighetene i gruveselskaper som fortsatt unngås av markedet." Mange gruveselskaper, spesielt de som ennå ikke produserer, er "undervurdert til gjeldende sølvpriser," sa han.

Uten betydelige investeringer i nye gruver, er det sannsynlig at etterspørselen overgår tilbudet, sa McKenna. Det lover godt for prisene, og Kopernik liker å eie selskaper som Pan American Silver
PAAS,
-2.31%
og Wheaton Precious Metals
WPM,
-3.00%,
"Begge har store mineralbeholdninger og betydelige valgmuligheter til høyere priser."