Andrey Rudakov | Bloomberg | Getty bilder
Nedfallet fra stengningen av Silicon Valley Bank - den nest største bankkollapsen i USAs historie - fortsatte mandag, og trakk ned internasjonale bankaksjer.
Europeiske bankaksjer falt 5.5 % klokken 10 London-tid mandag, etter å ha stengt 4 % lavere på fredag, ettersom amerikanske finanstilsynsmyndigheter legge ned SVB og tok kontroll over forekomstene. Alle store amerikanske indekser stengte minst 1 % lavere fredag midt i SVB-panikken, mens regulatorer stenge Signature Bank — en av kryptovalutaindustriens viktigste långivere — på søndag, med henvisning til systemrisiko.
Amerikanske føderale regulatorer sa at alle innskudd vil bli gjort hele, i en lettelse for mange innskytere. Men SVB-krisen er langt fra en isolert hendelse, og dens røtter ligger i et større systemproblem, sier mange investorer og analytikere.
"Når det gjelder hvem som har skylden her, tror jeg at grådigheten og grådigheten som lenge har vært tilstede i Silicon Valley har kommet hjem for å hvile," sa Keith Fitz-Gerald, en trader og rektor i Fitz-Gerald Group, til CNBCs Capital Tilkobling på mandag.
"Vi fikk Federal Board of Reserve til å endre fra delreserver til ingen reserver, og det lot banker som SVB gå ut og begynne å kjøpe eiendeler i stedet for bare å låne penger," sa han. "Min påstand er at banktjenester burde være kjedelig, omtrent som å se maling tørke - og hver gang det ikke er det, har du et problem. Det er dessverre det som skjedde."
SVB – den 16. største banken i USA i begynnelsen av forrige uke – hadde vært operativ i 40 år og ble ansett som en pålitelig finansieringskilde for teknologistartups og venturekapitalfirmaer. Den California-baserte kommersielle långiveren var et datterselskap av SVB Financial Group, og det var Silicon Valleys største bank målt i innskudd.
SVB Financial Groups beholdning – eiendeler som amerikanske statsobligasjoner og statsstøttede boliglån som ble sett på som trygge – ble rammet av Feds aggressive renteøkninger, og deres verdi falt dramatisk.
Selskapets vippepunkt kom onsdag, da SVB kunngjorde at de hadde solgt verdipapirene for 21 milliarder dollar med et tap på rundt 1.8 milliarder dollar og sa at de måtte skaffe 2.25 milliarder dollar for å møte kundenes uttaksbehov og finansiere nye utlån. Den nyheten sendte aksjekursen fallende og utløste en panikk-indusert bølge av uttak fra VCs og andre innskytere. I løpet av et døgn hadde SVB-aksjen falt 60 % og ført til et tap på mer enn 80 milliarder dollar i bankaksjer globalt.
Regulatorer som sover ved rattet?
"SVB var i en liga for seg selv: et høyt nivå av utlån pluss verdipapirer som prosentandel av innskudd, og svært liten avhengighet av fastere detaljinnskudd som andel av totale innskudd," Michael Cembalest, JP Morgans styreleder for markeds- og investeringsstrategi , skrev i et helgebrev til klienter.
Långiveren, sa han, "skapte en distinkt og mer risikofylt nisje enn andre banker, og satte seg opp for store potensielle kapitalmangel i tilfelle stigende renter, innskuddsutgang og tvangssalg."
Dette er mer et produkt av et defekt system enn banken selv, hevdet Fitz-Gerald. Når det gjelder føderale og statlige regulatorer, sa han: "Jeg vil påstå at de ikke bare er medskyldige, de hadde en hånd med å utforme dette rotet .... SVB gjorde det de trengte å gjøre, uten tvil innenfor regelstrukturen som er problemet. Så for meg er det systemet som er ødelagt, eller i det minste må vurderes seriøst her.»