Silicon Valley Bank skyter seg selv i foten

Det kan gå ned i historiebøkene om Silicon Valley: tiden da dens mest fremtredende bank, en bank grunnlagt nesten 40 år tidligere, påførte seg selv så alvorlig skade at den måtte reddes av en annen, enda større bank ellers risikere å gå ned i flammer på en enkelt dag.

Vi vet ennå ikke hvem den "hvite ridderen" vil være, men du kan satse på at det skjer mange samtaler akkurat nå om hvem som vil gå inn og kjøpe Silicon Valley Bank, en institusjon hvis aksjer er nede med mer enn 80 % i etterarbeid fra der de var i begynnelsen av gårsdagen. Og hvorfor? Ikke fordi banken faller i sømmene. I stedet, fordi det fullstendig flubbet noen viktige meldinger på det verste tenkelige tidspunktet.

Dette, venner, er det som kalles et eget mål.

Hvis du bare tar igjen, her er hva som skjedde: Silicon Valley Bank tapte 1.8 milliarder dollar på salget av amerikanske statsobligasjoner og pantesikrede verdipapirer som den hadde investert i, på grunn av stigende renter. Banken sliter også med krympende kundeinnskudd, gitt at kundebasen med stort sett oppstartsselskaper har langt mindre penger akkurat nå til å parkere hos en finansinstitusjon.

Fordi det er på dette stedet, bestemte den seg for å samle inn en haug med penger for å sikre virksomheten sin. Planen var å selge 1.25 milliarder dollar av ordinære aksjer til investorer, 500 millioner dollar i konvertible preferanseaksjer og 500 millioner dollar av ordinære aksjer i en separat transaksjon til private equity-selskapet General Atlantic. Det tilsynelatende målet var å anslå at banken var konservativ og skaffet disse pengene for å stabilisere seg.

Åh, skjønt, hvordan det slo tilbake, og hvem kan bli overrasket, gitt at den ga sin kunngjøring akkurat da kryptobanken Silvergate kunngjorde at den avviklet driften.

Du kan tenke deg at noen i Silicon Valley Bank ville ha stoppet opp for å tenke: "Hmm, kanskje i dag er ikke det rette tidspunktet for å kunngjøre at vi styrker balansen vår." Det gjorde de tydeligvis ikke. I stedet på slutten av markedet stenger i går, la de ut en kronglete pressemelding som ble mottatt så dårlig at det nesten var komisk. Bortsett fra at Silicon Valley Bank er en pålitelig finansiell partner for mange startups og venturefirmaer som nå er nervøst i ferd med å finne ut hva de skal gjøre.

Historien fortsetter

Ler heller ikke: Administrerende direktør i Silicon Valley Bank, Greg Becker, som fant seg nødt til å hoppe på en Zoom-samtale sent i morges for å overbevise kunder i panikk om at det bare var en liten pressemelding!

Det var ikke en betryggende forestilling. Vennligst bare "hold deg rolig, for det er det som er viktig," sa Becker. Silicon Valley Bank har vært "en langvarig tilhenger av dere, venturekapitalselskapene, og så det siste vi trenger å gjøre er panikk," la han til, og sa det ingen noen gang ønsker å høre fra banksjefen deres.

En av disse kundene, som ba om å ikke bli navngitt, sa til oss etterpå: «Det er som slutten på 'Animal House'. Ikke få panikk? Nå får jeg panikk når jeg ser på sendingen din.»

Hva som skjer herfra er spørsmålet, men noe må skje raskt, gitt hvor raskt bankens aksjer faller. Vi har tatt kontakt med General Atlantic for å se om de fortsatt planlegger å investere 500 millioner dollar i Silicon Valley Banks vanlige aksjer (vi har ennå ikke hørt tilbake).

Vi nådde ut til selve Silicon Valley Bank, som gjentok Beckers tidligere samtalepunkter. Silicon Valley Bank prøvde/er bare å "styrke sin finansielle stilling." Den er «godt kapitalisert», har en «likvid balanse av høy kvalitet», kan skryte av «peer-leading capital ratios», etc., etc.

Igjen, vi satser på at en bank som Goldman Sachs dukker opp på bordet, og scorer livets avtale (og hindrer Silicon Valley Banks ansatte fra å løpe etter utgangene).

I mellomtiden kan den som jobber med investorrelasjoner kanskje begynne å lete etter en ny jobb.

Kanskje det samme gjelder Becker, som burde ha gjort mer for å diversifisere bankens virksomhet - dette har vært et problem som har gjemt seg i alle år - men som videre bare ga tradere og hedgefond en fersk ny måte å handle på den nåværende nedgangen. av oppstartsøkonomien.

Hans eneste håp nå er å overbevise bankens gjenværende kunder om at alt er bra, og håper de vil kjøpe det. (Founders Fund er blant andre firmaer som angivelig har rådet sine porteføljeselskaper til ta ut pengene sine.)

"Vi har rikelig med likviditet for å støtte kundene våre, med ett unntak," sa han tidligere på Zoom-samtalen. "Hvis alle forteller hverandre at SVB er i trøbbel, vil det være en utfordring."