Mote er ustadig, selv for trendvennlige
Target
.
Men trenden kan bli vennligere for aksjen ettersom det ser ut til å legge 2022 bak seg.
Det ser ut til at alt som kan gå galt for Target (ticker: TGT) har gått galt i år. Forsyningskjede problemer fikk selskapet til å bestille for mange varer som forbrukerne ikke lenger vil ha, som klær og møbler, noe som førte til å kutte prisene for å flytte varelageret.
Target ble tvunget til å kutte veiledningen, ikke en gang, men to ganger, og en siste inntjening glipp lagt til smerten. Dessuten bruker shoppere – som ikke lenger skylles med kontanter og presset av stigende priser – mindre på ting og mer på mat, et område der Target mangler omfanget av konkurrenter som f.eks.
Walmart
(WMT).
Men med Targets aksjer ned 29% i 2022, sammenlignet med
S & P 500
indeksens 18% nedgang, er mange av de dårlige nyhetene allerede reflektert i prisen på Target-aksjen. Samtidig er det fortsatt mye å like med den store forhandleren, fra dens økende markedsandel til dens stadig voksende utbytte.
Ja, ting har gått fra vondt til verre ettersom Target aggressivt rabatterer overfylte varer, men nå ser aksjene ut som et røverkjøp – men et røverkjøp, må det advares om, best egnet for investorer som er komfortable med en humpete vei til innløsning.
Targets økonomiske resultat for andre kvartal, som ble offentliggjort 17. august, var skuffende. Selskapet rapporterte et overskudd på 39 cent per aksje, manglet prognoser på 72 cent, men den største skuffelsen kan ha vært at det ikke var verre. Mange investorer "tror [at Target] gikk glipp av en mulighet til å tilbakestille en lavere bar," sier UBS-analytiker Michael Lasser, og i stedet må de senke veiledningen igjen i nær fremtid. Analytikere forventer at den vil tjene $8.16 i år, ned fra $13.56 i regnskapsåret 2021.
Targets resultater har vært dårlige nok til å gjøre selv noen langsiktige investorer i aksjene litt nervøse.
Longtime Target-eier Bill Smead, investeringssjef i Smead Capital Management, kaller den Minneapolis-baserte forhandleren et "fantastisk selskap med en så klissete kundebase som det er." Han ser det i "the sweet spot" for millioner av millennials som danner nye husholdninger og familier. Likevel mener han at det er fornuftig å kjøpe Target på alle fall som sender det fra nylige $165 tilbake til et område rundt $140s og $150s, og trinnvis derfra, avhengig av en investors tidshorisont og risikotoleranse.
Alle vil gjerne vente på en bedre pris, men de presenterer seg ikke alltid. Og selv om aksjen kan falle ytterligere, kan det være veien å gå å kjøpe den nå.
"Jeg tror du allerede har sett bunnen i aksjen, og 12 måneder fra nå, tror jeg du har en større sjanse for at dette er opp 20% enn ned ytterligere 20%," sier Max Wasserman, grunnlegger av Miramar Capital, som nylig var å legge til sin Target-beholdning. Han tror aksjene kan være tilbake over $200 neste år: «Det er ikke en dristig samtale. Det er økende inntjening, og utbyttet er stort.» Aksjen gir 2.6 %.
Wasserman har rett når det gjelder inntjeningen. Selv på $8.16 tjener Target fortsatt nesten $2 per aksje mer enn det gjorde i 2019, før Covid slo til. Dessuten setter forhandlerens salg rekorder, utbyttet har økt, og avkastningen på egenkapital og eiendeler – som klatret til henholdsvis 50.9 % og 13.2 % i fjor – er betydelig høyere enn de var i den prepandemiske perioden.
Targets markedsandel økte med 9 milliarder dollar i 2020 alene, og med trenden med butikktrafikk fortsatt positiv og salg forventet å stige med 3.5 % år over år, til rekordhøye 110 milliarder dollar i regnskapsåret 2022, fortsetter Target å overgå konkurrentene, inkludert i nedgangstider -motstandsdyktige kategorier - som mat og drikke og nødvendigheter og skjønnhet, hvis salg begge økte med tosifrede prosenter i første kvartal.
Og selv om konsensusestimatene for i år og neste år har sunket betydelig de siste månedene, forventer analytikere fortsatt at inntjening per aksje vil stige med mer enn 45 % i regnskapsåret 2023, som slutter i januar 2024, fra årets laveste nivå, til 11.97 dollar. Det ville markere Targets nest mest lønnsomme regnskapsår noensinne, bak bare regnskapsåret 2021, hvor det tjente 13.56 dollar.
Selvfølgelig, med bekymringer om en avtagende økonomi og vedvarende høy inflasjon, er investorer ikke sikre på at disse estimatene ikke vil avta ytterligere.
Frykten deres kan være overdreven.
Wells Fargo-analytiker Edward Kelly, som nylig oppgraderte Target til Overvekt fra Equal Weight, mener at forventningene til neste års fortjeneste blant analytikere på kjøpssiden er rundt 11 dollar, under selve gjennomsnittet på salgssiden nær 12 dollar. Kelly tror imidlertid at Target kan tjene $12.70 over konsensus i regnskapsåret 2023, og han argumenterer for at årets marginproblemer er midlertidige. "Target har vist motstandskraft i milde forbrukerresesjoner," skriver han. «Ledelsen tar de riktige beslutningene for å møte utfordringene i detaljhandelen», noe som øker hans tillit til Targets «gjenopprettingspotensial». Hans kursmål på $195 er 18 % over fredagens slutt på $164.60.
Men selv ved konsensus ser Target-aksjene billige ut, eller i det minste billigere enn de nærmeste konkurrentene. Akkurat nå handler de til 14.4 ganger forventet 12-måneders terminfortjeneste. Det er under S&P 500-tallet anslått 16.8 ganger og Targets eget 10-års gjennomsnitt på 15.9 ganger. Target skifter også eier med 33 % rabatt til Walmarts 21.4 ganger, når rabatten historisk sett har vært 15 %.
Mens Walmart har hatt egne problemer, har den større mengden dagligvaresalg bidratt til å isolere den bedre fra lagerproblemene begge selskapene har møtt, og den har klart seg godt gjennom tidligere økonomiske nedgangstider. På et tidspunkt vil trenden snu, og Target kan se ut som den mer attraktive av de to.
Targets feiltrinn vil ikke vare evig. Det er på tide å begynne å legge til andelene i handlekurven din.
Ta kontakt på Teresa Rivas kl [e-postbeskyttet]
Kilde: https://www.barrons.com/articles/buy-target-stock-price-pick-51662151255?siteid=yhoof2&yptr=yahoo