Bør du kjøpe eller selge WTI-olje etter EUs delvise forbud mot russisk import?

Ved starten av handelsuken ble de europeiske lederne enige om å forfølge en delvis embargo på russisk olje. Siden Russland invaderte Ukraina i februar i år, har alt endret seg i måten Europa gjør forretninger med Russland på – og i måten sentralbanken håndterer økende inflasjon.

Inflasjonen, fordi det er dette som skader økonomiene akkurat nå, drives av stigende oljepriser. Frem til Russland-Ukraina-krigen ble inflasjonen drevet av sentralbanker og regjeringers monetære og skattemessige stimulanser for å motvirke COVID-19-pandemieffektene.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Som sådan hoppet oljeprisen fra negativt territorium og lukket i 2021 på rundt $70/fat. Slike forskjeller (fra ca. negative $40/fat til $70/fat) ble oversatt til en ukontrollert økning i prisene på varer og tjenester overalt.

Dessuten utløste nedstengninger flaskehalser i forsyningskjeden ettersom globaliseringen fikk et slag. Derfor tok inflasjonen enda et skritt høyere.

Og så startet krigen. Da Russland effektivt invaderte Ukraina, eksisterte det allerede rykter om store konsentrasjoner av russiske tropper ved den ukrainske grensen.

Oljeprisen steg på forhånd.

For markedsaktørene ble det klart at oljen ville hoppe til nye høyder i tilfelle en konflikt. Konflikten startet i slutten av februar, og oljen hoppet til over $120/fat.

Den har svevet over $100/fat siden den gang. Verden vet at Russlands store eksport er energiprodukter, og den eneste måten for Europa å angripe på er å kutte ned sin energiavhengighet av Russland.

Det gjorde det i begynnelsen av denne uken.

Selv om embargoen på russisk olje ikke er absolutt, baner den veien for at mindre russisk olje kommer inn på europeiske markeder. Før Ukraina-konflikten var omtrent 90 % av oljen EU kjøpte fra Russland.

Selv med noen unntak for enkelte land som ble laget denne uken, er det som betyr noe at Russlands eksport til Europa vil avta betydelig.

Så hva betyr det for oljeprisen?

Mindre olje på markedet tilsvarer høyere priser?

Olje er en vare. Som sådan svinger prisen basert på ubalanse mellom tilbud og etterspørsel.

Så med mindre Russland finner en erstatning for oljen som selges i Europa, bør oljeprisen forbli budt. Det er på grunn av sanksjoner mot handel med russisk olje pålagt av vestlige nasjoner.

Hvorfor er høyere oljepris viktig? For en gangs skyld mater de høyere inflasjon.

Ta Euroområdets årlige inflasjonsdiagram ovenfra. Det viser at energi er ansvarlig for det meste av økningen i inflasjonen, som nådde sin høyeste nivå noensinne i mai 2022 i Europa.

For å oppsummere, forblir oljeprisene bud mens de er over det sentrale $95-$100/fat-området. Dessuten peker ikke den nåværende geopolitiske utviklingen mot lavere oljepriser, noe som ytterligere støtter den bullish saken.