Bør du kjøpe eller selge den australske dollaren før RBAs pengepolitiske beslutning?

Måneden som kommer er full av viktige økonomiske hendelser og sentralbankers pengepolitiske beslutninger som vil bevege finansmarkedene. Den ene er vedtak fra Reserve Bank of Australia (RBA) som forfaller tirsdag 5. juli.

RBA var en av de første sentralbankene som økte renten, eller kontantrentemålet, som svar på økende inflasjon. Likevel gjør det det i et tempo som ikke samsvarer med stigningen i renten i USA.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Som sådan er kontantrentemålet foran tirsdagens beslutning 0.85 %, og markedsaktørene forventer enten en 25bp eller 50bp renteøkning. Men skjevheten er at RBA vil velge det mest aggressive alternativet og flytte kontantrentemålet høyere med 50 bp til 1.35 %.

Australsk inflasjon er mye høyere enn RBAs mål

I følge RBA er et passende mål for pengepolitikken å oppnå en inflasjonsrate i området 2–3 % over tid. En slik inflasjonsrate gir sentralbanken nok plass til å reagere i en økonomisk nedgang og gir også næring til en jevn økonomisk vekst i ekspansive tider.

Men inflasjonen overstiger nå 5 % i Australia.

Selv om den ikke er så høy som i USA (8.5 %) eller i euroområdet (8.6 %), ligger den australske inflasjonen godt over RBAs mål. Derfor reagerte sentralbanken med å heve renten, og den vil fortsette å gjøre det til inflasjonen avkjøles.

AUD er fortsatt svakt mot amerikanske dollar

Rentedifferansen er en av hoveddriverne i bevegelsene til en valutakurs. Valutakursen reflekterer verdien av en valuta i forhold til en annen, og ved ganske enkelt å sammenligne rentene til de to valutaene, kan man danne seg en utdannet gjetning om investorenes preferanser.

Som sådan kommer det ikke som noen overraskelse at AUD/USD-kursen falt i 2022. Mens RBA økte renten, økte Fed noe mer. Selv om RBA flytter kontantrenten opp med ytterligere 50 bp på tirsdag, vil kontantrenten forbli under Feds nåværende 1.5 %-nivå.

Dessuten forventer markedet en ny renteøkning på 75 bp fra Fed i juli. Derfor, med prognosen om at rentedifferansen vil øke, bør presset på AUD/USD-kursen vedvare.

Fra et teknisk perspektiv handler AUD/USD under det sentrale 0.70-nivået. Mens nedenfor, vil eventuelle sprett sannsynligvis bli møtt med mer salg.

Andre AUD-par kan se interessante ut for tradere fra et rentedifferanseperspektiv. For eksempel kan EUR/AUD-paret gi opp noe av sin nylige styrke ettersom forskjellen mellom rentene i Australia og euroområdet også øker.

Alt i alt var RBA den første sentralbanken som kunngjorde sin pengepolitiske beslutning i juli. Før de handler på RBAs kunngjøringer, bør handelsmenn tolke enhver beslutning i lys av hva de andre, viktigere, sentralbankene vil gjøre i juli. Mer presist, i juli, betyr det mer hva Fed og den europeiske sentralbanken vil gjøre enn hva RBA gjør på tirsdag.