Shell utforsket å slutte i Europa og flytte til USA

Shells toppledere utforsket å flytte den anglo-nederlandske energigruppen til USA i et forslag som truet med å gi London City et hammerslag.

Wael Sawan, olje- og gassgruppens nye administrerende direktør, var blant en gruppe toppledere som i 2021 diskuterte fordelene ved å flytte selskapets børsnotering og hovedkontor til USA, ifølge folk som er kjent med samtalene.

Lederteamet – der Sawan hadde tilsyn med olje, gass og fornybar energi før han flyttet til toppjobben i år – bestemte seg til slutt for å forlate Nederland, men konsolidere sin base og børsnotering i London.

"Under formelle diskusjoner om flyttingen av hovedkvarteret, tok ikke Wael til orde for en flytting til USA," Shell sa til Financial Times.

Shell er Storbritannias største selskap, med en markedsverdi på 176 milliarder pund og inntekter på 316 milliarder pund. Tapet til USA ville krystallisere frykten for Londons status som finanssenter, med mangel på nye børsnoteringer og en rekke oppkjøp som risikerer å uthule Storbritannias aksjemarkeder.

Selv om den amerikanske ideen til slutt ble avvist, gjenstår motivasjonen som førte til det potensielle trekket: Sawan er bekymret for det gjespende verdsettelsesgapet mellom Shell og USA-noterte rivaler ExxonMobil og Chevron.

På det amerikanske markedet, Exxon og Chevron er verdsatt til omtrent seks ganger kontantstrømmen, sammenlignet med omtrent tre ganger for Shell.

Siden han ble forfremmet til administrerende direktør i januar, har Sawan – som møtte investorer i New York denne måneden – utnevnt et team av ledere for å gjennomgå deler av Shells virksomhet som søker å vinne tilbake amerikanske investorer, ifølge folk som er kjent med planene hans.

Justeringer kan inkludere å droppe forpliktelsen fra tidligere Shell-sjef Ben van Beurden om å la selskapets oljeproduksjon reduseres med 1-2 prosent i året fra 2019 som en del av planen for å kutte utslipp, sa folket.

Sawan og andre Shell-ledere sies å ha blitt imponert over 10-prosentshoppet i britiske rival BPs aksjer denne måneden etter at den overveldet sektoren ved å redusere planene om å redusere olje-og gass produksjon med 40 prosent innen 2030.

På spørsmål om en nylig investorsamtale om Shells forpliktelse til å redusere oljeproduksjonen, sa Sawan at "lang levetid" til gruppens oppstrøms olje- og gassvirksomhet var "en kjernedel av vårt fokus".

Shell sa at de forblir forpliktet til energiomstillingsstrategien, og la til at de ville oppdatere investorene i juni.

Strategidiskusjonene hos Shell kommer mens energiselskaper kjemper med hvordan de kan maksimere avkastningen under energiomstillingen, etter omveltningen som ble skapt av Russlands angrep på Ukraina gjenopplivet frykten for energisikkerhet og leverte rekordfortjeneste for industrien.

I løpet av de siste tre årene har Shell og andre europeiske oljeselskaper lovet å revidere virksomhetene sine for å kutte utslipp, men slitt med å overbevise investorer om at de kan levere attraktiv avkastning fra sine lavkarboninvesteringer.

Sawan har sagt at divisjonssjefer vil måtte rettferdiggjøre kostnadene ved å drive virksomheten og forsvare den potensielle avkastningen, ifølge folk som er kjent med saken.

"Vi vil ikke være like velvillige som før," sa en person som er kjent med Sawans tilnærming til investeringer i fornybar energi.

I et nylig internt notat kunngjorde han organisatoriske endringer som vil resultere i en reduksjon i antall konserndirektører med ansvar for virksomheten for fornybar energi og energiløsninger, ifølge personer med kunnskap om planene.

Muligheten for fornyet vektlegging av produksjon av fossilt brensel har utløst bekymring blant europeisk ansatte og spørsmål om hvordan selskapet vil oppfylle sine forpliktelser til å kutte utslipp etter en Den nederlandske domstolens skjellsettende kjennelse mot det i 2021, sa Shell-ansatte.

Men ethvert skifte tilbake til olje og gass vil bli møtt av amerikanske ansatte med "forsiktig optimisme", sa en ansatt. Shell er fortsatt en av de største produsentene i landet og lanserte nylig en ny dypvannsplattform i Mexicogulfen.

Oswald Clint, en Bernstein-analytiker, sa at amerikanske investorer "elsker det høye avkastningspotensialet med oljeinvesteringer" og ønsker velkommen at selskapet bremser overgangen til fornybar energi. «Du har sett spilleboken fra BP . . . så hvis han går tilbake den kommentaren litt, er det å forkynne for de omvendte.»