Shanghais Covid Lockdown gir et slag for Elon Musks Tesla-produksjonsmål

Tesla ser ut til å gå et år med dramatisk vekst midt i økende etterspørsel etter sine elektriske kjøretøy og tillegg av to nye fabrikker i Tyskland og Texas. Men en langvarig nedleggelse av den enorme fabrikken i Shanghai på grunn av strenge lokale regler for å demme opp for spredningen av Covid-19, forvansker utsiktene på kort sikt.

Giga Shanghai, som stanset driften fra 28. mars til ca. 17. april, ifølge lokale rapporter, var Teslas fremste produksjonskilde for første gang i 2021, noe som gjorde 473,078 Modell 3 sedaner og Y kombi sammenlignet med 462,949 2,100 kjøretøyer ved selskapets fabrikk i Fremont, California. Basert på en estimert daglig produksjonsrate på 45,000 2 kjøretøy i første kvartal, kan Covid-stengingen ha resultert i et produksjonstap på rundt XNUMX XNUMX kjøretøy som representerer minst XNUMX milliarder dollar i omsetning. Tesla har ikke kommentert nedleggelsen, selv om investorer og analytikere forventer å høre om det på onsdag når bilprodusenten, ledet av milliardæren Elon Musk, offentliggjør resultater for første kvartal.

"Alle øyne" vil være rettet mot selskapets "brutale produksjonsproblemer," sa Dan Ives, en aksjeanalytiker hos Wedbush, i et forskningsnotat. Han anslår at selskapet sannsynligvis har mistet 50,000 2 produksjonsenheter i Shanghai, som nå er "langt" Teslas mest lønnsomme anlegg. "Musk & Co. er i et tøft sted, ettersom det er så mange variabler rundt produksjonen i XNUMXQ Kina som helt sikkert vil veie på veiledning for resten av året og dermed har vært et klart overheng på aksjen den siste måneden."

Musks EV-juggernaut, som alle andre bilprodusenter, må allerede slite med forstyrrelser i forsyningskjeden, spesielt mangel på halvledere, og økende priser på råvarene som går inn i batteriene og andre komponenter som driver kjøretøyene. Selv om Tesla har startet produksjonen på nytt i Shanghai denne uken, er det ikke klart om selskapet har hentet tilbake 100 % av sin lokale arbeidsstyrke og om det mottar deler og komponenter med samme hastighet som det gjorde før den nåværende Covid-krisen. Selskapets generelle mål er å øke salget med 50 % årlig i overskuelig fremtid.

Medierapporter sier at Tesla og andre produsenter blir oppfordret til å starte produksjonen på nytt ved å bruke et "lukket sløyfe"-system der arbeidere i hovedsak bor på fabrikken og ikke kommer tilbake til hjemmene sine. "Folk vil bli pålagt å sove på gulvet i et bestemt område, og det vil være andre plasser tildelt for dusjing, underholdning (begge ennå ikke fullført) og catering," Bloomberg sa, med henvisning til et notat Tesla sendte til ansatte.

Den brede driftsavbruddet for all produksjon i regionen, inkludert Teslas deleleverandører, gjør det usannsynlig at selskapet vil være i stand til å starte produksjonen på nytt i forrige tempo når som helst snart, sier analytiker Michael Dunne.

"For Tesla, bilprodusenter generelt og industrier over hele linja, er den enkleste delen av ligningen å få sine egne fabrikker i drift og folkene tilbake på jobb," sa Dunne, en mangeårig spesialist på Kinas bilindustri og som har Sann. Diego-basert konsulentvirksomhet gir råd til kunder om elbil- og asiatiske bilmarkeder. "De virkelig store og vanskelige å fjerne hindringene forblir leverandørene til disse anleggene."

For eksempel har Kinas forskjellige jurisdiksjoner varierende regler om hvem og hva som kan reise på tvers av grenser, innenfor provinser og mellom provinser, sa Dunne. "Det vil være puslespillet å løse de kommende dagene eller ukene. Jeg tror ikke det vil bety en stans, men det vil være en stopp-og-gå-situasjon og konstant overvåking. Det er en veldig tid- og ressurskrevende prosess.»

Året så absolutt ut til å begynne med en oppgang. Tesla sa denne måneden at de leverte rekordhøye 310,048 31 kjøretøy i kvartalet som endte 305,407. mars, like etter at Shanghai-stansen begynte. Den bygde også 305,840 kjøretøyer i løpet av perioden, et hakk under de beste noensinne 2021 enheter i XNUMXs fjerde kvartal.

Det Austin-baserte selskapet kan rapportere å tjene 2.26 dollar per aksje i årets første kvartal, unntatt enkelte elementer, når det offentliggjør resultater etter stengning av vanlig handel på onsdag, basert på konsensusestimater. Inntektene kan nå de beste 17.8 milliarder dollar noensinne.

Strenge protokoller ved fabrikken i Shanghai vil sannsynligvis være på plass til minst 1. mai, "men det kan endres basert på de lokale mandatene," sa Deutsche Bank-analytiker Emmanuel Rosner i et forskningsnotat.

Det er ikke helt klart hvorfor Tesla ikke har gitt veiledning om Shanghai-situasjonen før resultatkunngjøringen. Keven Callahan, en talsmann for Securities and Exchange Commission nektet å kommentere saken, men ga detaljer om typer hendelser som utløser et offentlig selskaps plikt til å varsle aksjonærene.

"I USA (i motsetning til noen andre land) er det ingen konstant, døgnåpen avsløringsplikt," sa professor John Coffee ved Columbia University Law School. "Med mindre selskapet kjøper eller selger aksjene sine, trenger det bare å avsløre vesentlige hendelser innenfor SECs rapporteringsrammer, som kan være så korte som to virkedager for visse supermaterielle hendelser som må rapporteres på skjema 8-K."

Åpningen av Giga Berlin og Giga Texas de siste ukene gir Tesla ytterligere produksjonskilder, men verken vil bli kjørt med full kapasitet på flere måneder, og de vil heller ikke nyte de lavere kostnadene for arbeid og deler som kan fås i Kina.

Likevel sa Morgan Stanleys aksjeanalytiker Adam Jonas i et forskningsnotat at «markedets syn på Teslas avhengighet av Kina for volum og lønnsomhet er i endring. På lengre sikt fortsetter vi å oppmuntre investorer til å slå tilbake forventningene til kinesisk eksponering i Teslas langsiktige geografiske fotavtrykk.»

Tesla-aksjen steg rundt 2.4 % til 1,028.15 XNUMX dollar i Nasdaq-handelen tirsdag.