SEC Yield kontra 12 måneders Yield: Hvorfor SEC er bedre

"Hei Brett. Hvordan er været der ute i California?»

Mitt vanlige svar er "varmt og solrikt." Enkel. Gir spørren hva de forventer og holder hyggelighetene i gang.

Hvis jeg var en for småprat, ville jeg blitt fristet til å blande inn et forvirrende og altfor detaljert svar. Som dette:

"Været? Vel, Sacramento nådde et minimum på 27 grader i de tidlige morgentimene 24. februar. Og vi lagde mat på ekstreme 116 grader 6. september. Det har vært ganske 12 måneder!»

Tolv måneder? Hvem bryr seg om 12 måneder? Vel, obligasjonsfond gjør det.

Forrige uke, fremhevet vi iShares 20 + Year Treasury Bond ETF (TLT): "Den (TLT) har en avkastning på 4.1 % og har et seriøst oppsidepotensial."

Hvis du kjøpte den da, bra jobba—TLT gikk opp 3.9 % allerede neste dag. (Det er bra for en komisk 200 %+ årlig avkastning.)

Opp? Kryss av. Og selv etter popen er TLT det fortsatt betaler 4.1 %.

Vær oppmerksom på at mange nettsteder vil si at TLT bare betaler 2.6 %. Dette er den for detaljerte-ikke-for-nyttige værrapportversjonen av dette fondets avkastning.

Ja, over Past 12 måneder, TLT har betalte 2.6 %. Men tenkere på andre nivå bryr seg ikke om hva som skjedde. Vi bryr oss om nå og det som er foran oss.

Nylig (siste 30 dager) har TLT delt ut utbytte i et tempo på 4.1 %. Dette er det vi kjøper – et fond som sannsynligvis vil betale 4.1 % fremover, over neste 12 måneder, ikke de siste 12.

Hvordan finner vi dette? "SEC Yield" gjenspeiler renten fondet har tjent, minus utgifter, i løpet av de siste 30 dagene. Det er mer rettferdig og mer nøyaktig beregning av hva som er nåværende og fremover enn den etterfølgende XNUMX-måneders (TTM) avkastningen.

Med SEC-beregningen endrer vi fokus fra baksiden av bilspeilet til veien foran. Hva er TLT sannsynlig å betale over neste 12 måneder? Bruk SEC-utbytte: 4.1 %.

En av de mest populære hentingsforespørslene fra døtrene mine er å la et av kosedyrene deres ("stuffies") kjøre oss hjem. Vår tette gjestesjåfør vil se på alt rundt bortsett fra veien videre, mens barna ler og skriker: «Se på veien!»

Å stirre bakover er flott for å le, men ikke for å kjøpe obligasjoner. Ikke vær så kvalm.

Nå, hvorfor bryr vi oss om SEC-avkastninger versus TTM-avkastninger plutselig? Fordi vi kjøper obligasjoner for å dra nytte av en sprett i fast inntekt.

Obligasjoner har hatt et dårlig år, for å si det lett. Men håpet er på vei når avlingene begynner å "toppe".

Jeg er ikke sikker på at grunnen er grunn til jubel. Federal Reserve planlegger en resesjon for å temme inflasjonen. Nedgangstider er bullish for varighet (hvor lenge før obligasjonen "slutter" - innløses av utstederen) fordi kursene faller. Noe som sender obligasjonskursene høyere.

Siden vi er på vei inn i en nedgang, vil vi ikke bare kjøpe noen gammelt bånd. Kredittkvalitet kommer i fokus. Pokker, forrige uke så vi en kryptobørs eksplodere. Flere ting kommer til å ryke i månedene fremover.

Så vi ønsker kun å eie det sikreste papiret. TLT passer regningen fordi det eier amerikanske statsobligasjoner, støttet av full tro, kreditt og trykkeri av Amerika.

Igjen, for dere motstandere som scorer riktigTLT gir 4.1 % (SEC). Non 2.6 % (den mangelfulle TTM-beregningen ser du alle andre steder enn her).

De iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) er et annet godt fond for en obligasjonssprett. Fondet har bedriftskreditt av investeringsgrad. Obligasjonene er sikre.

Generelt sett kjøper vi sjelden obligasjons-ETF-er (vi foretrekker CEF-er). Men når vi gjør det, plukker vi kirsebær Tilbud. Og LQD er klar til å øke når obligasjoner kommer opp av matten.

Nok en gang er LQDs utbytte bedre enn det ser ut. Datamaskinene sier 3.2 %, men ikke la deg lure. Fondets SEC avkastning er fantastiske 5.7 %.

Igjen, kredittrisiko er ikke en stor bekymring med LQD. Det eier obligasjoner av investeringsgrad, det høyeste kvalitetspapiret på planeten.

LQD aldri gir så mye. Ikke la deg lure av feil værmelding! Andre nettsteder sier at fondet bare betaler 3.2 %, men dette er TTM-avkastningen. I følge SEC-beregningen gir LQD fantastiske 5.7 %.

Brett Owens er sjefinvesteringstrateg for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, få gratiskopien hans siste spesialrapport: Din tidligpensjonsportefølje: Store utbytter – hver måned – for alltid.

Avsløring: ingen