Topline
Securities and Exchange Commission foreslo et sett med tiltak for å styrke avsløringskravene for oppkjøp med spesielle formål, eller blank-check, selskaper onsdag midt i en bølge av gransking rettet mot de populære offentlige kjøretøyene hvis bruk skjøt i været under pandemien.
Gary Gensler, styreleder for US Securities and Exchange Commission (SEC), taler under et senat ... [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Nøkkelord
I en utgivelse onsdag ettermiddag skriver SEC sa de foreslåtte nye reglene vil kreve utvidede avsløringer angående interessekonflikter, utvanning og SPAC-sponsorer, eller investorer som støtter en SPAC før dens første børsnotering og vanligvis mottar omtrent 20 % av sin felles egenkapital, ifølge Jefferies.
De forslag inkluderer også en bestemmelse for å gjøre økonomiske anslag mer på linje med de for tradisjonelle børsnoteringer ved å kreve at ledelsen samtykker i at den har et rimelig grunnlag for sine vurderinger, med henvisning til bekymringer om at anslag for SPAC-mål private selskaper "har sett ut til å være urimelige, ubegrunnede eller potensielt villedende ."
Reglene vil også kreve at forsikringsgivere som er involvert i en SPAC-børsnotering, til slutt garanterer det resulterende oppkjøpet, et trekk SEC sier burde "bedre motivere forsikringsgivere for å sikre omsorgen som er nødvendig for å sikre nøyaktigheten av avsløringene."
Defiance Next Gen SPAC ETF, som sporer prisene til IPO-selskaper avledet fra SPAC-er, har stupt 33 % det siste året, mens S&P 500 har klatret 17 %.
SEC vil stemme for å godkjenne reglene etter en 60-dagers periode for offentlig kommentar til forslaget. (Forbes Media annonsert planlegger å offentliggjøres via SPAC i august).
Overraskende fakta
I følge SEC presenterte noen selskaper som kjempet om å bli børsnoterte via SPAC anslag på betydelige økninger i inntekter eller markedsandeler selv om de ikke hadde noen operasjoner på det tidspunktet slike anslag ble utarbeidet.
Nøkkelbakgrunn
SPAC-er eksploderte i popularitet tidlig i pandemien som et relativt raskt og strømlinjeformet alternativ til tradisjonelle børsnoteringer. Overskriften av travle startups inkludert fintech-firmaet SoFi og forsikringsselskapet Clover Health, fullførte 238 SPAC-er et oppkjøp i 2021 – det klart største året noensinne, ifølge Goldman Sachs. Videre samlet 550 SPAC-børsnoteringer inn 150 milliarder dollar i inntekter i 2021, selv om nesten to tredjedeler av kapitalen ble samlet inn i første kvartal – før utvidet SEC-kontroll dempet utstedelsestempoet.
Avgjørende sitat
"For nesten 90 år siden tok kongressen opp visse politiske spørsmål rundt selskaper som samler inn penger fra offentligheten med hensyn til informasjonsasymmetrier, villedende informasjon og interessekonflikter," sa SEC-leder Gary Gensler onsdag. "Dagens forslag vil bidra til å sikre at disse verktøyene brukes på SPAC-er ... investorer fortjener beskyttelsen de mottar fra tradisjonelle børsnoteringer."
Tangent
Mer enn 500 aktive SPAC-er med 144 milliarder dollar i egenkapital søker fortsatt etter et mål, ifølge Goldman. Nesten 90 aktive SPAC-er er satt til å utløpe i år og 318 er satt til å utløpe i første halvdel av 2023, noe som presenterer muligheten for en blokkering av avtalestenginger. Men selv om mål er identifisert, har et økende antall SPAC-transaksjoner falt gjennom før selskaper går på børs, hovedsakelig på grunn av økende markedsusikkerhet og regulatorisk gransking.
Videre Reading
Ta tilbake SPAC: Flere og flere selskaper kansellerer høyprofilavtaler for å bli offentlig (Forbes)
US SEC satt til å avduke strammere regler for blankosjekk-selskaper (Reuters)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/