SEC ser på nye avsløringsfrister for hedgefond som bygger store eierandeler

Styreleder for verdipapir- og børskommisjonen Gary Gensler sa onsdag at regulatoren ser på strammere frister for offentliggjøring for hedgefond som bygger betydelige eierandeler i selskaper.

Byrået vurderer å endre reglene som hedgefond avslører at de har kjøpt 5% av aksjer i et offentlig selskap, sa Gensler under en virtuell Q&A på Exchequer Club i Washington, DC.

Den såkalte Schedule 13-D-arkiveringen er foreløpig satt til 10 dager, noe som gir hedgefond mer enn en uke til å holde kjøp i hemmelighet.

"Jeg forventer at vi vil ha noe om det," sa Gensler, og la til at han er bekymret for "informasjonsasymmetri", fordi publikum ikke vet at det er en stor aktør som kjøper opp aksjer i løpet av 10-dagersperioden.

"Akkurat nå, hvis du har krysset 5%-terskelen på dag én, og du har 10 dager på deg til å sende inn, kan den aktivisten i den perioden bare gå opp fra fem til 6%, eller de kan gå fra fem til 15 %, men det er ni dager før de selgende aksjonærene i offentligheten ikke kjenner til den informasjonen, sa Gensler.

13D-avsløringsregelen ble vedtatt på 1960-tallet for å beskytte bedriftsledelsen ved å informere dem om aktiviteter fra aktivistiske aksjonærer og bedriftsangrep. Med andre ord, store investorer ville ikke være i stand til å samle store eierandeler i det skjulte for å overta et selskap uten å gi det en sjanse til å forsvare seg.

Kritikere av regelen har hevdet at 10-dagers fristen allerede er for stram og at hedgefondforvaltere har tøffere tid til å tjene penger hvis de må avsløre strategiene sine for offentligheten så snart.

"Det er vesentlig ikke-offentlig informasjon at det er en aktivist som kjøper aksjer, som har en intensjon om å påvirke, og generelt sett er det en pop hvis du ser på økonomien fra dagen de annonserte ... det er vanligvis en pop i aksjen minst ensifret prosent ", sa Gensler. "Så de selgende aksjonærene i disse dagene har ikke noe vesentlig informasjon."