(Bloomberg) — Russlands sjøbårne råoljeeksport steg forrige uke, med bare dager igjen før verdens tredje største produsent skal kutte produksjonen.
Mest lest fra Bloomberg
Landet eksporterte 3.6 millioner fat om dagen fra havnene sine i løpet av syv dager frem til fredag. Det var en økning på 26 % i det som er støyende ukentlige data. Strømmene klatret til flere ukers høyder fra alle terminalene i Østersjøen, Svartehavet, Arktis og Stillehavet. Et mindre volatilt fireukers gjennomsnitt av eksporten steg også.
Flytdataene gir bare den mildeste indikasjonen på at et planlagt kutt i russisk oljeproduksjon fra neste måned kanskje ikke blir tvunget. Moskva kunngjorde tidligere denne måneden at de ville kutte produksjonen i mars med 500,000 XNUMX fat om dagen, et skritt som noen analytikere sa var en uunngåelig reduksjon og ikke et politisk valg for Russland. Den høye eksportraten undergraver dette argumentet.
Det høye nivået av råolje som sendes ut av Russlands vestlige havner, som nå ser ut til å inkludere volumer som tidligere ble sendt til Polen og Tyskland, har gjort landet avhengig av europeiske tankskip for å flytte oljen. De lange reisene for å frakte last til Asia betyr at Russlands egne skip og «skyggeflåten» bygget opp av Moskva-vennlige selskaper bare kan laste ett parti annenhver måned. Som et resultat kunne et første skifte bort fra bruk av europeiske skip den første måneden etter EU-sanksjoner og et G-7-pristak ble innført, ikke opprettholdes den påfølgende måneden.
Volumet av råolje på skip på vei til Kina og India – pluss små strømmer til Turkiye og mengdene på skip som ennå ikke har vist en endelig destinasjon – tok seg opp igjen i løpet av fire uker, til gjennomsnittlig 3.19 millioner fat per dag, tilsvarende til det høyeste beløpet som er observert siden Bloomberg begynte å spore forsendelsene i begynnelsen av 2022.
Strømmene til Kina er lite endret siden før Russland invaderte Ukraina for nesten ett år siden. Historiske mønstre tyder på at de fleste lastene som for øyeblikket er identifisert som "Ukjent Asia" eller "Annet ukjent" vil ende opp i India.
Tilstrømningen til Kremls krigskiste fra råoljeeksportavgifter har falt siden begynnelsen av året. Mens en lettelse av råoljeprisene har spilt en rolle i dette fallet, har også et økende gap mellom global referanse Brent og rapporterte priser for Russlands viktigste Ural-klasse, som brukes til å beregne skattesatser.
Nylige endringer som vil knytte oljeskattesatser i Russland til en rabattert Brent-pris, snarere enn en vurdert Ural-verdi, vil ikke gjelde for eksportavgift. Eksportavgift spiller nå en relativt liten rolle i Russlands oljebeskatning, med mineralutvinningsskatt og profittbaserte skatter på industrien som blir viktigere som en del av en flerårig overgang i måten staten tjener inntekter på.
Skip-til-skip overføringer av last i Middelhavet fortsetter raskt. Dette har vært mest synlig utenfor den spanske nordafrikanske byen Ceuta og utenfor den greske kysten nær Kalamata. Minst 30 laster har blitt overført mellom skip på disse to stedene siden starten av året. Ytterligere tolv Aframax-tankere som har lastet i Østersjøen siden slutten av januar ser ut til å overføre lasten til andre fartøyer i Middelhavet, basert på destinasjonssignalene.
Råoljestrømmer etter destinasjon:
På fire ukers gjennomsnittsbasis økte den samlede sjøbårne eksporten med 129,000 3.34 fat per dag til XNUMX millioner fat per dag.
Alle tall ekskluderer laster identifisert som Kasakhstans KEBCO-kvalitet. Dette er forsendelser gjort av KazTransoil JSC som passerer Russland for eksport gjennom de baltiske havnene Ust-Luga og Novorossiysk.
De kasakhiske fatene er blandet med råolje av russisk opprinnelse for å skape en enhetlig eksportkvalitet. Siden Russlands invasjon av Ukraina, har Kasakhstan rebranded sine laster for å skille dem fra de som sendes av russiske selskaper. Transitråolje er spesielt unntatt fra EUs sanksjoner.
Asia
Mest lest fra Bloomberg
Fire ukers gjennomsnittlige forsendelser til Russlands asiatiske kunder, pluss de på fartøy som ikke viser noen endelig destinasjon, økte i perioden frem til 17. februar, og steg tilbake over 3 millioner fat per dag.
Mens volumet på vei til India ser ut til å ha sunket, viser historien at mesteparten av lasten på skip uten en første destinasjon til slutt havner der.
Tilsvarende 603,000 XNUMX fat om dagen var på fartøyer som viste destinasjoner som enten Port Said eller Suez i Egypt, eller som allerede er eller forventes å bli overført fra ett skip til et annet utenfor den sørkoreanske havnen Yeosu. Disse reisene ender vanligvis i havner i India og vises i diagrammet nedenfor som "Ukjent Asia" til en endelig destinasjon blir tydelig.
"Andre ukjente" volumene, som kjører på 813,000 17 fat om dagen i de fire ukene frem til XNUMX. februar, er de på tankskip som viser en destinasjon Gibraltar, Malta eller ingen destinasjon i det hele tatt. De fleste av disse lastene går videre til Suez-kanalen, men noen kan ende opp i Turkiye. Et økende antall blir overført fra ett fartøy til et annet i Middelhavet for videre reiser til Asia.
Europa
Mest lest fra Bloomberg
Russlands sjøbårne råoljeeksport til europeiske land gikk opp til 125,000 28 fat per dag i løpet av de 17 dagene frem til XNUMX. februar, med Bulgaria som den eneste europeiske destinasjonen. Disse tallene inkluderer ikke forsendelser til Turkiye.
Et marked som forbrukte mer enn 1.5 millioner fat daglig med kortdistanseolje, fra eksportterminaler i Østersjøen, Svartehavet og Arktis, har gått nesten fullstendig tapt, for å bli erstattet av langdistansedestinasjoner i Asia som er mye mer kostbare og tidkrevende å servere.
Ingen russisk råolje ble sendt til nordeuropeiske land i løpet av de fire ukene frem til 17. februar.
Eksporten til middelhavslandene falt tilbake til gjennomsnittlig 167,000 17 fat per dag i løpet av de fire ukene frem til XNUMX. februar, og falt for en annen uke.
Turkiye var den eneste destinasjonen for russisk sjøbåren råolje inn i Middelhavet, men strømmene der er bare en brøkdel av høydene de nådde i september og oktober. Til tross for at han ikke er en del av europeiske sanksjoner mot russisk råoljeeksport, har ikke Turkiye vært en betydelig redningsplanke for Moskva siden EUs importforbud trådte i kraft 5. desember.
Strømmene til Bulgaria, nå Russlands eneste marked for råolje ved Svartehavet, tok seg opp fra forrige ukes laveste nivå, og steg til 125,000 XNUMX fat per dag. Landet sikret seg delvis fritak fra EUs råimportforbud, noe som bør støtte tilsig nå som embargoen har trådt i kraft.
Strømmer etter eksportsted
Samlet strøm av russisk råolje kom tilbake til en fem ukers høyde på 3.6 millioner fat per dag. Det var økninger på mer enn 200,000 XNUMX fat om dagen i strømmene fra Arktis, Svartehavet og Østersjøen, mens sendingene fra Stillehavet var nesten uendret. Tall ekskluderer volumer fra Ust-Luga og Novorossiysk identifisert som Kasakhstans KEBCO-grad.
Eksportinntekter
Tilførsler til Kremls krigskiste fra dets råoljeeksportavgift økte med 9 millioner dollar, eller 26 %, til 44 millioner dollar i løpet av de syv dagene frem til 17. februar fra reviderte 35 millioner dollar i uken til 10. februar. Men fire ukers gjennomsnitt inntektene falt med 1 million dollar til 47 millioner dollar.
Februars tollsats er satt til 1.75 dollar fatet. Det er ned med 23 % fra januar og den laveste per fat rate siden juni 2020, under pandemiens dyp. Fallet er et resultat av en nedgang i Ural-prisene i løpet av måleperioden, som gikk fra midten av desember til midten av januar. Russlands referansekvalitet var i gjennomsnitt 46.82 dollar fatet ifølge departementets tall, en rabatt på nesten 35 dollar fatet til Brent i samme periode.
Tollsatsen for mars er satt til 1.94 dollar fatet, den første økningen siden desember, og er basert på en Ural-pris på 50.51 dollar fatet i vurderingsperioden som gikk fra 15. januar til 14. februar.
Opprinnelse-til-sted flyter
Følgende diagrammer viser antall skip som forlater hver eksportterminal og destinasjonene for råoljelast fra de fire eksportregionene.
Totalt 33 tankskip lastet 25.2 millioner fat russisk råolje i uken til 17. februar, viser fartøysporingsdata og havneagentrapporter. Det er opp med 5.1 millioner fat, eller 26 %, fra uken før og det høyeste volumet på fem uker. Destinasjoner er basert på hvor fartøyene signaliserer at de er på vei i skrivende stund, og noen vil nesten helt sikkert endre seg etter hvert som seilasen skrider frem. Alle tall ekskluderer laster identifisert som Kasakhstans KEBCO-kvalitet.
Det totale volumet på skip som laster russisk råolje fra baltiske terminaler steg for andre uke til over 1.5 millioner fat om dagen.
Forsendelser fra Novorossiysk i Svartehavet kom tilbake fra et lavpunkt på åtte uker, med fire skip som tok på seg last.
Arktiske forsendelser tok seg også tilbake fra forrige ukes laveste nivå, til det høyeste på 15 uker.
Strømmene fra Stillehavet var praktisk talt uendret fra forrige uke.
Volumene på vei til ukjente destinasjoner er alle Sokol-laster som nylig har blitt overført til andre fartøyer ved Yeosu, eller som for tiden blir shuttlet til et område utenfor den sørkoreanske havnen fra lasteterminalen på De Kastri.
Flere tankskip som frakter ESPO-råolje har gått på tomgang utenfor kysten av Sør-Korea eller ankret opp utenfor kinesiske havner og ventet på å losse lasten siden tidlig i måneden.
Merk: Denne historien er en del av en vanlig ukentlig serie som sporer forsendelser av råolje fra russiske eksportterminaler og eksportavgiftsinntektene fra dem av den russiske regjeringen.
Merk: Alle tall ekskluderer last eid av KazTransOil JSC i Kasakhstan, som passerer Russland og sendes fra Novorossiysk og Ust-Luga som råolje av typen KEBCO.
Merk: Data om råoljestrømmer kan også finnes på {DSET CRUDEJ }. Tallene, som genereres av en bot, kan avvike fra tallene i denne historien.
–Med bistand fra Sherry Su.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/russian-crude-exports-surge-despite-124146872.html