Risiko av før Taiwan-turen

Nøkkelnyheter

Aksjer i Nord-Asia, dvs. Japan, Kina, Hong Kong, Taiwan og Sør-Korea, hadde en betydelig risiko-off-dag mens Sør-Asia holdt seg overraskende bra.

Nancy Pelosi sitt Taiwan-besøk førte til en betydelig risiko-off-sesjon ettersom Hang Seng Composite bare hadde 32 stigende aksjer og 470 fallende aksjer med bare 4 av de 100 mest omsatte aksjene som endte positivt. Shanghai og Shenzhen hadde 386 stigende aksjer og 4,203 fallende aksjer. Fastlandet hadde den tyngste volumdagen siden 15. juli^th i kjøperstreik.

Lette sommervolumer forverret dagens trekk da shortselgere i Hong Kong presset på veddemålet, og utnyttet mangelen på kjøpere. Hang Seng-indeksen brøt under 20,000 XNUMX-nivået, noe som ville ha utløst en stor avvikling av strukturerte produkter som innløses på runde tallnivåer, noe som også forsterket dagens trekk.

Kina har mer enn 1 trillion dollar grunner (størrelsen på deres amerikanske finansposisjoner) til ikke å ha Pelosis reise føre til betydelig eskalering. Jeg er sikker på at Biden Xi-samtalen forrige uke var den førstnevnte som forklarte sin manglende evne til å kontrollere Pelosis reiseplan. Sistnevnte må svare i en eller annen form for å tilfredsstille det innenlandske publikummet. Anta et visst nivå av sabelrasling, men jeg tviler/håper ikke noe mer enn det.

Det er verdt å påpeke at flere lokale meglere var mer fokusert på saker som nylige nettspillgodkjenninger som verken inkluderte Tencent eller NetEase. Vi hadde også underveldende PMI-er ikke bare fra Kina, men også fra viktige handelspartnere, inkludert Europa og USA. PCAOB-sjefen uttalte i går at det pågår forhandlinger mellom amerikanske og kinesiske reguleringsorganer, selv om USA bare vil akseptere full revisjonstilgang, noe som ikke er noe nytt.

Det eneste positive i dag var kjøp av Hong Kong-aksjer fra fastlandsinvestorer via Southbound Stock Connect. Tencent så den tredje dagen med tunge kjøp fra fastlandsinvestorer. Mens i dag ser ut til å bli en tøff dag i det amerikanske markedet, har jeg tillit til fastlandsinvestorers kjøp av aksjer i Hong Kong.

Hang Seng og Hang Seng Tech tapte -2.36% og -3.01% på volum +2.79% fra i går, som er 86% av 1-års gjennomsnittet. Bare 32 aksjer steg mens 470 falt. Hongkong-shortsalgsomsetningen falt -2.73 % fra i går, som er 96 % av 1-årsgjennomsnittet, da kortsalgsomsetningen utgjorde 18 % av den totale omsetningen. Verdifaktorer «utperformed», dvs. falt mindre sammenlignet med vekstfaktorer, mens large caps gikk bedre enn small caps. Alle sektorer var nede i dag, med forsyningsselskaper som den "beste" ytelsen -1.74 %, mens teknologi -3.37 %, eiendom -2.92 % og helsetjenester -2.89 %.

Luksusvarer var en sjelden utkonkurranse ledet av Hong Kong børsnoterte Prada +2.65 % mens nettbasert utdanning, solenergi, semi-, bil- og brennevinsundersektorer var blant de verste. Southbound Stock Connect-volumene var lett/moderat/litt over det nylige gjennomsnittet da fastlandsinvestorer var nettokjøpere av Hong Kong-aksjer ledet av nok en stor dag for Tencent. Li Auto hadde en grei dag selv om Kuiashou og Meituan ble nettosolgt.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board var på henholdsvis -2.26 %, -2.92 % og -0.48 % på volum +18.74 % fra i går, som er 110 % av 1-års gjennomsnittet. Bare 386 aksjer gikk videre mens 4,203 aksjer gikk ned. Vekst- og verdifaktorer ble blandet ettersom store selskaper «utkonkurrerte» små selskaper. Alle sektorer var nede med stifter som "utkonkurrerte" -1.32 %, mens kommunikasjon -3.16 %, materialer -2.88 % og helsetjenester -2.49 %. Halvledere var den undersektor med best ytelse, mens undersektorer for utdanning, miljøvern og vann var blant de dårligste. Northbound Stock Connect-volumene var lette/moderate da utenlandske investorer solgte -341 millioner dollar av fastlandsaksjer. Statsobligasjoner var flate, CNY var litt redusert mot US $ -0.11% til 6.76 fra 6.75, og kobber av -1.05%.

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY / USD 6.76 mot 6.75 I går
• CNY / EUR 6.92 mot 6.92 I går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.73% mot 2.73% i går
• Avkastning på 10-årig kinesisk utviklingsbankobligasjon 2.91% mot 2.90% i går
• Kobberpris + 1.71% over natten