(Bloomberg) — For de som er bekymret for at den tiår lange superenkle pengepolitikken har skapt aktivabobler rundt om i verden, kan de første tegnene på problemer være i ferd med å oppstå for oppblåste markeder.
Mest lest fra Bloomberg
For Bank of America-strateger, inkludert Michael Hartnett, "spretter det samtidig" en boble i eiendeler, inkludert kryptovalutaer, palladium, langvarige teknologiaksjer og andre historisk risikable områder av markedet. Avviklingen i spekulative områder kommer etter hvert som investorer forbereder seg på at den amerikanske sentralbanken skal øke tempoet i politikkstrammingen.
"Reduksjonen i likviditet fra Fed vil føre til at både aksjerisikopremien og renten stiger, noe som vil fortsette å uforholdsmessig påvirke de mest risikable eiendelene i markedet, inkludert momentumdrevne investeringer i pengetapende teknologiaksjer, meme-aksjer og spesielt kryptovalutaer, som ikke har noen egenverdi," ifølge Jay Hatfield, porteføljeforvalter i Infrastructure Capital Advisors.
Her er åtte diagrammer som viser spekulasjoner som renner ut på tvers av ulike aktivaklasser:
Ark Investment Managements flaggskip Innovation ETF har falt omtrent 46 % fra rekordhøye i februar 2021. Det haukiske signalet fra Fed har rammet dyrt verdsatte teknologinavn hardt, og mange av disse, inkludert Tesla Inc. og Roku Inc., dominerer Arks fond. .
Spekulasjoner blir også drenert fra andre mer risikofylte hjørner av aksjemarkedene. En Goldman Sachs Group Inc.-kurv med ulønnsomme teknologiaksjer har falt etter et årelangt oppløp mens en indeks som sporer SPAC-er er ned 35 % fra sine topper.
"Et potensielt stigende rentemiljø får investorer til å revurdere risikoen de er villige til å ta," sa Todd Rosenbluth, leder for ETF-analyse ved CFRA. "Høyere vekstpotensial, men likevel mindre stabile virksomheter går i ugunst mens investorer prioriterer mer stabile."
Likevel anser han ikke noe av avviklingen av disse områdene av markedet som en boblepop.
"Jeg liker ikke uttrykket boble fordi det bare er åpenbart i ettertid," la Rosenbluth til. "Vi er midt i denne trenden, og den kan snu kursen eller kanskje ikke."
Nasdaq Biotech-indeksen, som inkluderer selskaper som Amgen Inc. og Gilead Sciences Inc., tapte 6.5 % den første uken av det nye året, den verste femdagers strekningen siden midten av mars 2020. Mange medlemmer av måleren har ennå å generere salg eller fortjeneste og har blitt påvirket av investorrotasjonen fra aksjer med høy risiko og høy belønning.
I mellomtiden så Invesco Solar ETF, ticker TAN, en utstrømning på mer enn 70 millioner dollar torsdag, den største siden mars i fjor. Fondet, som i 2020 ga en gevinst på over 230 %, har mistet glansen de siste dagene, ettersom Fed blir mer haukeaktig.
Kryptovalutaer har ikke blitt spart fra den spekulative utvaskingen. Bitcoin hadde falt rundt 40 % sent på fredag etter å ha nådd rekordhøye på nesten $69,000 35 i november. Ether, den nest største kryptovalutaen målt i markedsverdi, falt rundt XNUMX% fra november-høydene.
Nedgangen i Bitcoin "ser ut til å være mer drevet av kortsiktige handelsmenn og investorer som ser på BTC som en risikoaktiva og har en tendens til å avvikle posisjoner for å redusere risikoen for porteføljene deres," ifølge Noelle Acheson, leder for markedsinnsikt i Genesis Global Trading Inc. "Ingen giring i markedet er også på overdrevne nivåer, men har bygget seg opp, noe som betyr at likvidasjoner av derivatposisjoner bidrar til å presse markedet lavere."
Svakheten i teknologi og kryptovaluta er en dobbelt skanse for et børshandlet fond som fokuserer på begge disse bransjene: Global X Fintech ETF. Fondet – som har både oppkomne teknologifirmaer inkludert Affirm Holdings Inc. og kryptorelaterte selskaper som Coinbase Global Inc. – har falt 30 % siden det ble rekord i oktober.
I mellomtiden er Hang Sang Tech-indeksen ned med omtrent 50 % fra toppene tidlig i 2021, ettersom omfattende bedriftsreguleringer og frykt for en boligboble tynger kinesiske teknologiaksjer.
Råvarer har også deflatert. Etter en flerårig oppgang som sendte palladium til rekordhøye i mai, har metallet falt rundt 35 %.
"Det vi har sett tidligere når renten beveger seg opp enten gjennom at Fed-forventningene trekkes frem eller de 10-årene beveger seg opp, ser det ut til at teknologi og noen av vekstmodellene blir mer rammet på verdsettelsessiden," Jerry Braakman, investeringssjef og president for First American Trust i Santa Ana, California, sa på telefon.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/risk-bubbles-deflating-everywhere-market-143000498.html