Med frykt for at en lavkonjunktur er på vei, kan det være flere mislighold på vei for amerikanske selskaper ettersom det makroøkonomiske miljøet blir dårligere, advarer S&P Global.
USA så en nedgang på 40 % fra år til år i mislighold gjennom året, ifølge data publisert av S&P Global. Bare 15 selskaper har begjært seg konkurs i år så langt, mot 25 i samme periode i 2021 og 66 i 2020, sier S&P Global.
Revlon
(ticker:
REV
) kan være kanarifuglen i kullgruven, og varsler en økning i antall selskaper som misligholder gjelden sin i nær fremtid. Selskapet sa at kapitalstrukturen hadde begrenset selskapets evne til å navigere i et utfordrende makroøkonomisk miljø. Revlon forventer å motta 575 millioner dollar inn debitor-i besittelse finansiering fra sin eksisterende långiverbase.
I løpet av den siste måneden har det amerikanske nødforholdet, eller risikonivået markedet har priset inn i obligasjoner, nesten doblet seg til 4.3 % fra 2.4 %, ifølge data fra S&P Global. Selv om forholdet er godt under femårsgjennomsnittet på 8.3 %, er måned-til-måned-endringen den høyeste siden mars 2020, noe som indikerer at USA kan begynne å se mislighold øke, skrev analytiker Nicole Serino i et forskningsnotat torsdag.
Default rate-topper har en tendens til å være nært assosiert med resesjoner, og det har en tendens til å være en eskalering av mislighold når økonomien haster mot en resesjon, sa Martin Fridson, investeringssjef i Lehmann Livian Fridson Advisors.
Og likevel, basert på det relativt lave nødforholdet, kan det være for tidlig å bekymre seg over at selskaper misligholder. Forholdet er langt fra 30 %, nivået det stiger til under lavkonjunkturer. Han pekte på det faktum at de fleste av de amerikanske kredittvurderingsbyråene fortsatt er relativt optimistiske. Fitch Ratings, for eksempel, oppgradert
US Steel'
s (ticker:
X
) kreditt tidligere denne uken, et grep byrået kan ha vært motvillige til å gjøre hvis det trodde at økonomien ville ramme en resesjon innen en måned.
"Hvis misligholdsratene snart går mye høyere, har noen glemt å fortelle investorene om det," sa Fridson.
Når det er sagt, hvis nødforholdet fortsetter å akselerere i det tempoet som er skissert av S&P Global, kan det føre til "mer bekymringsfulle tall om ikke lenge," la han til. Ettersom makroøkonomiske forhold fortsetter å endre seg, anbefalte Fridson investorer å holde øye med et selskaps evne til å generere kontantstrøm for å betjene gjelden. Det er også verdt å følge med på om et selskap går glipp av inntjeningsforventninger flere kvartaler på rad, eller om selskapet er sliter med å sikre kortsiktig finansiering, sa Fridson.
Skriv til Sabrina Escobar på [e-postbeskyttet]