(Bloomberg) — Aksjehandlere som pisket opp meme-manien som tok Wall Street med storm i fjor, skynder seg rasende til utgangene.
Mest lest fra Bloomberg
Omtrent 50 % av enkeltaksjeposisjonene i Nasdaq 100 og en fjerdedel av de i S&P 500 som hadde blitt akkumulert siden januar 2019 er solgt, ifølge data fra Goldman Sachs Group Inc. I et annet tegn har overstrømmende deres bleknet, Opsjonsvolumer har reversert rundt 70 % av økningen fra starten av 2019 til november 2021, da teknologiaksjer og Bitcoin toppet seg.
"Mens historisk investorer har kjøpt dip, har de ikke denne gangen," skrev John Marshall, leder for derivatforskning hos Goldman Sachs.
Wall Street hadde vært besatt av hvordan hjemmehandlere oppførte seg under pandemien når det kom til markedet. Hypotesen om kjedsomhet-markeder – som postulerte at mange av dem satt fast hjemme med lite å gjøre, vendte seg til aksjer for å fylle tiden deres og tilfredsstille kjedsomheten – ble bare en fast vitenskap. Aksjer bare går opp, lød ordtaket den gang, med indekser som gir imponerende avkastning selv mens pandemien raste.
Horder av daytradere oversvømmet sosiale medier-fora som Reddit og Twitter og ga hverandre informasjon og handelstips. Deres kollektive innsats presset berømt opp aksjene i blant annet GameStop Corp. og AMC Entertainment Holdings Inc., og ga et slag for store shortselgere som hadde satset mot disse aksjene.
Men tidevannet har snudd og 2022 har kun bydd på grov handel og mye svevende volatilitet. Trangen blant detaljhandelen til å kjøpe dip har kommet på prøve, med strategien som ikke har det like bra i et marked som har sett S&P 500 tape mer enn 20 % og Nasdaq 100 falle 30 % i år. Faktisk viser et detaljinvestoratferdsmål fra TD Ameritrade at de har kuttet eksponeringen mot aksjer hele året.
"Måten de sannsynligvis kommer til å handle fremover er sannsynligvis å selge fall når de prøver å beskytte eventuelle gevinster de måtte ha eller redusere ytterligere tap," sa Eric Johnston, leder for aksjederivater og kryssaktiva hos Cantor Fitzgerald. "Vi kan ikke lenger regne med at den enkelte investor er en bakstopper for dette markedet."
Alle slags investeringer har tapt verdi i 2022. Blant detaljhandelen har teknologi og bioteknologi blitt kraftig solgt, ifølge Goldman. I mellomtiden har en kurv av detaljhandel-favoriserte aksjer sporet av banken tapt mer enn 40 % hittil i år, og en annen som består av selskaper som oftest nevnes på sosiale medier-fora er ned omtrent 50 %. Crypto, en annen favoritt for individuelle investorer, har også stått fast i rennesteinen.
En sentral bekymring for økonomer, nå som Federal Reserve jobber med å kjøle ned økonomien og inflasjonen, er hvordan forbrukeren vil tåle det. Og mens en debatt raser om sentralbankens evne til å konstruere en myk landing eller overkorrigere inn i en resesjon, selv en mild en, har forbrukerne allerede vist noen tegn til å trekke seg tilbake. Data denne uken viste at detaljsalget i mai gikk uventet ned for første gang på fem måneder.
Charles Schwab undersøkte over 1,000 av sine privatkunder i april og fant at 57 % av de spurte har et bearish syn på det amerikanske aksjemarkedet for andre kvartal 2022, en økning på 29 % fra samme tid i fjor. Den primære driveren for de negative utsiktene er de høyere levekostnadene, etterfulgt av geopolitiske bekymringer, ifølge Schwab.
"Forbrukerne trekker seg tilbake," sa Chris Gaffney, president for verdensmarkeder i TIAA Bank. "Vi ser de fleste investorer holde seg unna dette, noe som sannsynligvis er smart, å holde seg unna volatiliteten."
Likevel sier Goldman at detaljinvestorer fortsetter å sette penger mot børshandlede fond, spesielt og utbyttefokuserte, som har hatt mer enn 30 milliarder dollar i tilsig i år.
"Det har vært et regimeskifte fra de gamle FAANG megatech-navnene til mer defensive inntektsspill," sa Jane Edmondson, administrerende direktør og grunnlegger av EQM Capital.
(Oppdateringer med ny kommentar.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/retail-traders-drove-meme-frenzy-193032419.html