(Bloomberg) — Ettersom første halvdel av 2022 ser ut til å bli en av de verste som er registrert for finansmarkedene, har detaljinvestorer økt innsatsen på en ytterligere nedgang i amerikanske aksjer.
Mest lest fra Bloomberg
Målinger for å måle detaljhandelsaktiviteten i opsjonsmarkedene, inkludert handel med små partier og salgskjøp, tyder på at ikke bare småinvestorer holder seg til sidelinjen når aksjene faller, men at de har lastet opp på innsatser som er til fordel dersom de fortsetter å falle.
"Det er sjelden at de minste traderne satser mot aksjemarkedet, og når de gjør det, har aksjer aldri sviktet dem," sa Jason Goepfert, forskningssjef i Sundial Capital Research.
Forrige ukes netto relative innsats mot aksjer oversteg tidligere rekorder satt i de første dagene av den globale finanskrisen i 2008 og starten på Covid-19-pandemien, skrev han i en forskningsrapport. Firmaet anslår at daghandlere som spiller på opsjonsmarkedet kan sitte på $600 millioner eller mer i tap siden Thanksgiving.
I mellomtiden har volumer og premier for små partier fortsatt å trende nedover - begge treffer nye pandemiske lavpunkter - ettersom markedssalget ble dypere, ifølge Christopher Jacobson, en strateg ved Susquehanna Financial Group. Dette mønsteret antyder at detaljinvestorer, i det minste på opsjonssiden, ikke har "kjøpt dip", sa strategen.
Jacobson så på det gjennomsnittlige totale daglige aksjevolumet og prosentandelen av disse volumene drevet av åpningskjøp av små partier, en av hans foretrukne fullmektiger for det som er sannsynlig detaljhandelsdeltakelse, basert på data fra Options Clearing Corporation.
Nedgangen i samtaleaktiviteten for små partier har også bidratt til et skifte i volumer tilbake mot sektorposisjonering de siste to årene, la Jacobson til. "Makrobekymringer driver ting akkurat nå, så det er bare mindre fokus på aksjespesifikke input," sa han på telefon. "Det er ikke overraskende å se mer flyt i disse sektorene eller makrospesifikke produktene på ETF- og indekssiden."
Helt siden høydepunktet av meme-aksjevanviddet tidlig i 2021, da hjemmehandlere presset opp aksjene i GameStop Corp. og AMC Entertainment Holdings Inc., har Wall Street vært besatt av å holde styr på hvordan de oppfører seg.
Men det var da. Aksjemarkedet har siden falt inn i bjørnemarkedet, med S&P 500-indeksen som har mistet mer enn 20 % og den teknologitunge Nasdaq 100 falt nesten 30 % i år. Data fra Goldman Sachs Group Inc. viste at omtrent 50 % av enkeltaksjeposisjonene i Nasdaq 100 og en fjerdedel av de i S&P 500 som hadde blitt akkumulert siden januar 2019 er solgt.
"Det er klart at inflasjonsbekymringer og lavkonjunkturbekymringer ikke kommer noe sted snart," sa Jacobson. "Men når vi går inn i inntjeningssesongen, forventer jeg å se litt mer interesse for enkeltaksjeopsjoner. Investorer ser etter mer divergens der på aksjenivå.»
Så langt er det eneste som gir okser fred, den relative soliditeten til overskuddsestimatene. Analytikere forventer for øyeblikket at S&P 500-indeksinntektene vil øke med 10.5 % i år og 9.3 % i 2023, ifølge konsensusestimater utarbeidet av Bloomberg Intelligence.
"Hvis vi får en retur til et oksemarked, vil det da drive flere av disse deltakerne tilbake? Jeg kunne tenke meg det. Betyr det at vi vil nå de samme høydene som vi så i januar 2021? Kanskje ikke, sa Jacobson.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/retail-traders-bet-against-stocks-192838691.html