De
TJX
Cos. TJX-NYSE
Overgå • Pris $79.02 den 16. november
by
Cowen
Aksjen har nådd all-time highs. Imidlertid kan konsensus være å undervurdere den [gjenværende] markup- og salgsmarginmuligheten, sammen med muligheten for lavere fraktkostnader i regnskapsåret 2024. Vi er i tråd med ledelsens veiledning for fjerde kvartal, men våre estimater for 2024 antar resultat per aksje på $3.63, over konsensus $3.50. Oppsettet i fjerde kvartal gjenspeiler en viss forsiktighet, men TJX ser et "enormt kjøpsmiljø." Momentum i Marmaxx-enheten, sammen med TJXs off-pris-forretningsmodell med å [selge] trendy merkevarer med rabatt til tradisjonelle forhandlere, antyder en attraktiv kanal for shoppere med penger i feriekvartalet. Prismål: $84, opp fra tidligere $78.
Wendys
WEN-Nasdaq
Overgå • Pris $20.72 16. november
av Wedbush
Vi ser på Wendys nåværende verdivurdering som en altfor pessimistisk vurdering av ledelsens evne til å navigere mot middels til høy enkeltsifret årlig vekst i Ebitda [inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortisering]. Vi kom fra et virtuelt HQ-møte med administrerende direktør Todd Penegor og finansdirektør Gunther Plosch 16. november, mer sikre på at driverne for vedvarende topplinjemomentum, marginekspansjon og enhetsvekst eksisterer utover den nærmeste tiden. Vårt aksjekursmål på $24 er basert på en 13.6 ganger enterprise value/Ebitda-multippel for 2023. Wendy's forblir på Wedbush-listen over beste ideer.
ING Gruppe ING-NYSE
Kjøp • Pris 10.43 USD 4. november
av BofA Global Research
Vi er fortsatt konstruktive overfor ING, og forventer mer enn 12 % avkastning på materiell egenkapital i 2025, midt i bedre inntekts- og kostnadskontroll og god kvalitet på eiendeler. Kapitalavkastning er en nøkkeldriver. Vi har økt vårt nettoresultat [estimat] for 2023-25 med 12 %, hovedsakelig for å ta hensyn til høyere netto renteinntekter, drevet av det [nederlandske bankselskapets] følsomhet for den europeiske sentralbanken [renter], delvis motvirket av høyere kostnader. Aksjens verdivurdering er attraktiv til 0.77 ganger pris/materiell bokført verdi. ING har annonsert et ekstra tilbakekjøp av aksjer på 1.5 milliarder euro for 2022. Ethvert beløp som gjenstår etter 31. desember vil bli betalt kontant 16. januar 2023. Vi tror at INGs reduserte eksponering mot Russland på 3.8 milliarder euro i stor grad er dekket. Aksjekursmål: $14.50.
Whirlpool
WHR-NYSE
Markedsresultater • Pris 148.28 USD 16. november
av Raymond James
År-over-år produksjonen av store apparater falt igjen i oktober. Enhetsforsendelser per dag og engrospriser ser ut til å ha falt sekvensielt, sammenlignet med nivåene i september. Det eneste lyspunktet var en sekvensiell forbedring i to års stablet prissetting. Bransjen genererte daglige forsendelser innenfor området 200,000 220,000-2020 2021 hver måned fra juni 2022 til desember 3.13. Daglige forsendelser har vært mer volatile i 4, med bare mars, juni og september innenfor dette "fullkapasitets"-området. Interessant nok hadde den første måneden i første, andre og tredje kvartal de laveste daglige forsendelsesratene. Vårt justerte EPS-estimat for fjerde kvartal for Whirlpool på $XNUMX antar at nordamerikanske salgsdollar er ned XNUMX %, år over år.
BXP BXP-NYSE
Nøytral • Pris 71.99 USD 7. november
av Piper Sandler
BXPs nylige gjeldsutstedelse på 750 millioner dollar til 6.75 % treffer realiteten til dagens rentesatser, som er klar til å gå høyere, og viser de økonomiske beslutningene som eiendomsinvesteringsfond står overfor etter to tiår med «senke i lengre tid». BXPs siste utstedelse, i september 2021, priset til 2.45 %, og dens gjennomsnittlige gjeldskostnad er 3.4 %
Vi ble overrasket over 6.75 % i fem år, men BXP bemerket at [selv om en 10-års emisjon] bare ville vært 30 basispunkter [100-deler av et prosentpoeng] mer, spiller jo kortere sikt ledelsens håp om at rentene vil være lavere i 2027. Med rentene desidert opp, har returhindringene [for REITs] økt tilsvarende.
Sammen med ledelsens forventning om en nedgang i leiekontrakten, ser 2023 ut til å bli et tøffere år. Vi senker midlene våre fra driftsanslag med én cent per andel, til $7.52, for 2022; med åtte cent, til $7.11, for 2023; og med 13 cent, til $7.21 for 2024. Vi har senket vårt aksjekursmål til $74 fra $75.
BCE
BCE-NYSE
Fire stjerner av fem • Pris $46.87 10. november
by
Morgenstjernen
[BCE, et telekommunikasjons- og medieselskap, leverer trådløse, kabel-, internett- og TV-tjenester til privat-, bedriftskunder og grossistkunder i Canada.] Omfanget av abonnenttilskuddet i både trådløst og fastlinjebredbånd var høydepunktet i selskapet resultater for tredje kvartal. Men mediebransjen ser svakhet på grunn av det bredere økonomiske miljøet. De konsoliderte marginene var også relativt svake, og styrken med bredbåndsabonnenter i detaljhandelen er knapt nok til å oppveie svakheter i telefonisttelefoni og bedriftstjenester. Vi synes aksjen er attraktiv, men ikke overbevisende. Anslag på virkelig verdi: USD 49.
For å bli vurdert for denne delen, bør materiale sendes til [e-postbeskyttet].