Resesjon truer "enestående" produksjonsnedgang som trekker inn i neste år

Topline

Det dukket opp økende bevis denne uken på at Federal Reserves renteøkninger, som allerede har forårsaket en plutselig kollaps i det tidligere glødende boligmarkedet, har ført til en enestående nedgang for produsentene – som har satt scenen for det som kan føre til en langvarig nedgang i industrien. produksjon.

Nøkkelord

Selv om nedgangen i den amerikanske økonomien i år har blitt ledet av en nedgang i boligmarkedet, ser smerten ut til å spre seg til produksjonssektoren, skrev Bank of America-økonomer ledet av Michael Gapen i et fredagsnotat, og siterer data som dette. uke som viser at produksjonsaktiviteten har falt til noen av de laveste nivåene siden den store resesjonen.

Tidligere fredag, S&P Global økonom Chris Williamson sa Fabrikkene kutter produksjonen med en hastighet som "ser ut til å ta fart i de kommende månedene," ettersom produsenter – som står overfor "enestående oppbygging av usolgte lager" – prøver å få ned varelageret til mer håndterbare nivåer.

Inflasjon, høyere renter og økende frykt for resesjon har ført til «nedgang i etterspørselen etter varer både i hjemmemarkedet og i utlandet», sier Williamson, og legger til at nye eksportordrer forrige måned «falt spesielt kraftig» som et tegn på «en av de bratteste forverring i global handel siden 2009», ifølge JPMorgan Global Manufacturing Purchasing Managers' Index.

I lys av svakheten i eksporten, nedjusterte Bank of America prognosen for bruttonasjonalproduktvekst i fjerde kvartal til 1.2 % fra 1.4 % en uke før, med bankens økonomer som spådde at USA til slutt vil falle inn i en resesjon neste år.

Ett lyspunkt: Bank of America sier at dens pessimisme om utsiktene for produksjon ikke inkluderer bilprodusenter, som fortsetter å møte en halvleder mangel som kan oppmuntre dem til å styrke produksjonen selv om det er lavkonjunktur.

Ikke desto mindre vil den generelle nedgangen i produksjonen "sannsynligvis ha en merkbar effekt på økonomisk aktivitet og - kanskje - sysselsetting," bemerker Gapen, og bemerker at biler og bildeler utgjør bare 5% av industriproduksjonen.

Mens eksperter vurderer om nasjonen kan stupe inn i en resesjon, er det slik økonomien holder seg:

Eiendomsmarkedet

En av de hardest rammede pilarene i økonomien i år, boligmarkedet har lidd av minkende etterspørsel ettersom Feds renteøkninger øker kostnadene ved boligkjøp. I følge National Association of Realtors på onsdag, falt ventende boligsalg, som måler kjøpskontrakter signert på tidligere eide og eksisterende eiendommer, 4.6 % i oktober – en femte måned på rad med nedgang. I mellomtiden har eksisterende boligsalg stupte 32% siden januar.

Jobbmarked

Til tross for bølger av permitteringer som rammer noen av verdens største arbeidsgivere, fortsetter arbeidsmarkedet å vise tegn på styrke, i hvert fall ifølge Arbeidsdepartementet. Den totale sysselsettingen økte med 263,000 200,000 i november - betydelig bedre enn de XNUMX XNUMX nye jobbene økonomene forventet, ifølge data utgitt Fredag. "Dagens arbeidsmarkedsrapport skriker ikke til lavkonjunktur," sa David Donabedian, investeringssjef i CIBC Private Wealth US, i en e-postmelding fredag ​​- før han advarte "arbeidsmarkedet vil vakle" når økonomien går inn i en resesjon neste år. EY anslår at arbeidsledigheten vil stige fra 3.7 % til 5.5 % innen utgangen av neste år, noe som indikerer at økonomien kan miste så mange som 3 millioner arbeidsplasser.

Fed

I et detaljert sammendrag av begynnelsen av november møte, avslørte Fed "et betydelig flertall" av tjenestemenn tro en nedgang i tempoet i renteøkningene vil "sannsynligvis snart være passende" ettersom økonomien viser tegn til avkjøling, og legger grunnlaget for en halvpoengs økning denne måneden. Dobler ned på onsdag, Powell sa, "Tiden for å moderere tempoet i renteøkningene kan komme så snart desembermøtet." Etter de sterke jobbdataene, kan eventuelle tegn på at inflasjonen fortsatt er varmere enn ventet skape tvil om Feds nedgang.

Stock Market

Aksjene har steget siden slutten av september, men står fortsatt overfor bratte tosifrede prosenttap. S&P 500 er ned 15 % i år, mens teknologitunge Nasdaq har stupt 28 %. I et torsdagsnotat spådde JPMorgan-analytikere ledet av Dubravko Lakos-Bujas at S&P vil "teste årets lavmål på nytt" i første halvår av 2023, noe som antyder ytterligere 14 % nedgang. Banken nevnte en "ordentlig snøball" med høye lånekostnader, en svekkelse i forbrukernes sparing og en økning i arbeidsledigheten vil bidra til markedets dårlige resultater.

Videre Reading

Arbeidsmarkedet fortsatt sterkere enn økonomer tror: USA la til 263,000 XNUMX nye jobber i november (Forbes)

Dow ned 300 poeng etter sterk jobbrapport - her er hvorfor markedet er forankret for høyere arbeidsledighet akkurat nå (Forbes)

Aksjemarkedet vil bli verre i 2023 før det blir bedre, sier JPMorgan (Forbes)