Resesjonsodds nådde 100 % (og dette utbyttet på 7.3 % kan ikke vente)

En lavkonjunktur er på vei – og aksjene … stiger? Det gjør null mening på overflaten, men der is god grunn til sprett vi har sett denne uken. Og vi kommer til å spille det med et 7.3 %-betalende fond som er satt til å rulle høyere med et utvinningsmarked.

Nei, vi snakker ikke om et indeksfond som SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
SPION
). Min kollega Brett Owens kaller SPY "America's ticker" med god grunn: stort sett alle eier den!

I stedet går vi med et fond som betaler oss et utbytte på 7.3 % i dag. Det er mer enn 4 ganger SPYs magre utbetaling på 1.7 %. Og dette fondet fortjeneste fra volatilitet, som, til tross for sprett, sannsynligvis vil holde seg.

Mer om dette unike fondet om et sekund. (Tips: du slipper "Y" i "SPY"-symbolet og legger til en "XX.")

Først vil jeg gi deg utsiktene mine for denne nye markedsrallyet.

Resultatet? Det vi har foran oss nå er et nesten perfekt oppsett for fondet vi vil komme inn på nedenfor – en spesiell type fond som kalles et «covered-call fund».

Minner fra tidligere nedgangstider

Du har sikkert hørt media kvitre om den siste spådommen fra Bloomberg Economics: at vi står overfor en 100% sjanse av en lavkonjunktur i 2023.

Ærlig talt, de har sannsynligvis rett, men den spådommen er mindre viktig enn det faktum at, i motsetning til enhver resesjon på en generasjon, er smerten allerede priset inn i aksjer.

Tenk på at markedet i løpet av de første 12 månedene før krisen i 2008 brøt sammen. S&P 500 steg over 10 % i løpet av et år før den begynte å vingle i slutten av 2007, og selv da gikk den ikke inn i bjørnens territorium før sent i 2008.

Denne gangen er imidlertid referanseindeksen det godt ned (som vi vet!), noe som tyder på at en resesjon allerede er priset inn.

Med S&P 500 allerede i bjørnemarkedets territorium, har aksjer priset inn i en resesjon før resesjonen har begynt. Det betyr at en økonomisk nedgang er grunnlaget for markeder. Baksiden av det, som vi motstridende vet, er det noen en liten lysere utsikt er nok til å utløse et rally.

Og det er grunn til å tro at bildet faktisk kan være lysere enn markedene tror, ​​noe som gir oss en bedre sjanse til en god oppside (med en "side" på 7.3 % utbytte, som vi vil se om et sekund).

La meg vise deg hvor de gode nyhetene kan komme fra, og starter med nasjonens gjeldsbilde.

Gjeldsbekymringer er bare halve historien

Fordi rentene stiger og gjelden blir dyrere, bør en titt på gjeldsbalanser være vårt første stopp for å bestemme helsen til den amerikanske økonomien. Og på den skalaen er total gjeld opp til litt over 16 billioner dollar fra 11.4 trillioner dollar for et tiår siden. Det er en økning på 42 % på bare 10 år.

Men gjeld gir deg bare halve bildet. La oss si at jeg fortalte deg at jeg visste om noen som lånte 6 millioner dollar for å kjøpe et hus. Bare på bakgrunn av den informasjonen kan du kanskje tro at denne personen ble plaget med gjeld på grunn av overforbruk. Men hvis jeg fortalte deg at denne mannen var Mark Zuckerberg, og at 6 millioner dollar var en mikroskopisk del av nettoformuen hans, ville du ha en annen oppfatning. Poenget her er at vi alltid må se på gjeld i forhold til formue.

Så la oss gjøre det.

Rikdommen stiger – selv med tilbaketrekkingen i 2022

Det er klart at fallende aksje- og obligasjonskurser har rammet landets formue i år, men likevel har nettoformuen til alle husholdninger i Amerika steget til 136 billioner dollar, for en gevinst på 108 % på et tiår. Det betyr også at gjennomsnittsamerikaneren er en tredjedel mindre gjeld enn de var for ti år siden.

Ja, rentene på disse gjeldene blir dyrere, men amerikanere er i en bedre posisjon til å håndtere denne gjelden enn de har vært gjennom det meste av historien. Dette er grunnen til at en nedgang i økonomien, selv en dyp og bratt resesjon, sannsynligvis vil være mindre smertefull i 2023 enn den var i 2008.

Men du ville aldri vite det på markedets ytelse i år.

Ser vi tilbake til den store depresjonen, er det bare fem år som er registrert verre enn 2022. Og hvis vi fjerner årene før andre verdenskrig, er bare to år verre enn dette: 1974 og 2008. Av disse to ser 1974 mest ut som 2022. Den gang forårsaket en OPEC-embargo energiknapphet i USA, sammen med mangel på alle slags varer.

Forskjellen i dag er at vi allerede har sett tegn på at mangelen avtar, spesielt for mat og drivstoff (de største inflasjonsdriverne på 1970-tallet). I mellomtiden genererer Amerika nå mer olje enn de bruker, noe som betyr at en OPEC-embargo neppe er en bekymring nå. Det kan vi se i de siste fallende oljeprisene.

Så hvor etterlater dette oss? Den langsiktige trenden med lavere gjeld-til-formue-forhold, høyere inntekt, lavere energipriser og høyere produktivitet er tegn på at en amerikansk resesjon kan være mildere enn det som nå er priset inn.

Og vi CEF-investorer er velsignet med en måte å tjene penger på: fond med fortrinnsrett som det vi skal snakke om nå.

Fortjeneste fra volatilitet og en gjenoppretting med SPXX

De Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) er som "America's ticker" SPY på én måte: den holder alle aksjene i S&P 500, som navnet antyder.

Det betyr at du kanskje ikke trenger å endre dine nåværende investeringer for å få SPXX og dens 7.3 % utbytte. Bare "bytt" din nåværende beholdning av Microsoft
MSFT
(MSFT), Apple
AAPL
(AAPL), Visum
V
(V) eller hva som helst for dette fondet.

Du får også disse aksjene etter de har solgt seg ut og er priset for en stor resesjon. I tillegg er SPXXs inntektsstrøm støttet av fondets dekningsstrategi, som tjener på høyere volatilitet. (I henhold til denne strategien selger fondet kjøpsopsjoner på sin portefølje og får kontantpremier i retur, uansett utfallet av opsjonshandelen.)

Det er et fint oppsett for nå, med et (fortsatt) oversolgt marked og en god sjanse for volatilitet på kort sikt, ettersom usikkerheten fortsetter å henge over Feds neste trekk.

Michael Foster er hovedforskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, klikk her for den siste rapporten “Uforgjengelig inntekt: 5 røverkjøpsfond med jevne 10.2 % utbytte."

Avsløring: ingen