Frykten for lavkonjunktur knyttet til avkastning er overdreven, sier Canaccords Tony Dwyer

Wall Street kan overvurdere resesjonsrisikoen.

Mens investorer fokuserer på en nervepirrende inversjon mellom fem- og 30-årige statsobligasjonsrenter, Canaccord Genuitys Tony Dwyer konsentrerer seg om optimistisk aktivitet i en annen del av obligasjonsmarkedet.

Ifølge Dwyer viser tre-måneders kontra fem-års avkastning et sunnere bilde av den amerikanske økonomien fordi den brattert.

"Den måler forskjellen mellom hva en bankutlånsinstitusjon får pengene sine til, hva de må betale, kontra hva de tar betalt eller investert for," sa firmaets markedsstrateg til CNBCs "Rask penger" på mandag. "Vi ser ikke etter en resesjon på grunn av at avkastningskurven som driver utlånet fortsatt er veldig positiv."

Dwyer erkjenner at det samlede obligasjonsmarkedet reflekterer økonomiske utfordringer - men ikke nok til å utløse en resesjon.

«Frykten er definitivt der. Asia ser ut til å være et rot med flere nedstengninger. Europa er på vei mot en resesjon, om ikke i en på grunn av den en gang i generasjonen grunnkrig der, sa han. "USA blir påvirket av høyere rater. Så det går absolutt ned.»

Dwyer forventer at Federal Reserve vil fortsette å øke renten de neste månedene.

«Det er ingen tvil om at inflasjonen er høy. Prisene går høyere, sa Dwyer. «Fed er i en boks. Uansett nedgang, må de heve rentene.»

Han ser på aksjer som en sikring mot inflasjon og planlegger å kjøpe rundt svakhet. Basert på historiske trender under lignende bakgrunner, mener Dwyer at S & P 500 blir betydelig høyere denne tiden neste år.

Men foreløpig vil investorer kanskje forberede seg på ville markedssvingninger.

"Vi kaller det tumultartet," sa Dwyer, som mener volatilitet er en mulighet.

Han lister opp rentesensitive skuespill Big Tech og verktøy som hans beste motstridende ideer. Dwyer spår at den avtagende økonomien vil gi en viss inflasjonsavlastning i årets andre halvår og sette Fed-renteøkningene på pause.

"Markedet ser ut til å nesten prise i en resesjonshandel fordi områdene som burde gjøre det best med høyere priser har ligget etter," sa Dwyer.

S&P 500 stengte på 4,575.52 4 på mandag og er redusert med XNUMX % så langt i år.

Ansvarsfraskrivelse