Lavkonjunktur kan holde S&P ytterligere 22 % - men Tesla og disse andre aksjene kan tåle nedgangen

Topline

Trillioner av dollar i markedsverdi for landets største offentlige selskaper vil bli utslettet i år i det verste resesjonsscenarioet skissert av Goldman Sachs-strateger, med den føderale regjeringens truende gjeldstakskrise blant prospekter som skygger markedsutsiktene, men investeringsbankens Analytikere mener flere aksjer er godt posisjonert for å komme seg ut av den dystre situasjonen relativt uskadd.

Nøkkelord

S&P 500 vil kratere til så lavt som 3,150 2023 denne våren i et "hard landing" resesjonsscenario før 3,750 avsluttes på 22 6, som representerer 4,000 % og XNUMX % respektive nedgang fra et nivå på XNUMX XNUMX på tirsdag, skrev Goldman Sachs-strateger ledet av David Kostin i et notat til kunder sent på mandag, advarer bedriftens inntekter til å krympe ettersom lånekostnadene øker og forbrukerne kutter utgifter.

I en mindre alvorlig "myk landing"-tilfelle, ville S&P bunne ut ved en nedgang på 10 % tidlig i år før den kom seg for å lukke 2023-flaten, spådde Kostin, med en økende konsensus at USA går inn i en eller annen form for resesjon i år.

Kostin-ledede Goldman-analytikere identifiserte dusinvis av aksjer som burde overgå det haltende markedet i hvert lavkonjunkturscenario i en helgemelding, og screenet for flere beregninger, inkludert terminpris-til-inntjening-forhold, en proxy for fremtidig vekst som sammenligner forventet inntjening med gjeldende aksjekurs. .

Basert på disse beregningene inkluderer aksjene som er best posisjonert for å navigere en hard landing stiftforhandlere Home Depot og Costco, helseselskapene Pfizer og Labcorp, matgigantene Kroger og Tyson Foods og videospill-titanene Activision Blizzard og Electronic Arts og Microsoft, det største selskapet av markedsverdi på listen.

Selv om aksjene i Tesla falt med 65 % i 2022, overskrifter elbilfirmaet ledet av Elon Musk Goldmans aksjevalg for en myk landing, sammen med teknologi-maskinvare- og programvareselskapene Qualcomm, Advanced Micro Devices og Garmin og finansselskapene Carlyle Group og Capital One .

For å komme med sine aksjevalg, så investeringsbanken også på et firmas lønnsomhet og gjeld for å finne ut hvilke firmaer som er minst sannsynlige for å møte konkurs.

Overraskende fakta

Den føderale regjeringen rask tilnærming av gjeldstaket, som sannsynligvis vil bli nådd innen sommeren, kan potensielt sette 30 aksjer i fare som er sterkt avhengige av den amerikanske regjeringen for inntekter, advarte Goldman mandag. Forsvarsaksjer inkludert Lockheed Martin, Northrop Grumman og Huntington Ingalls er de mest utsatt for krisen, mens selskaper som er avhengige av offentlige kontrakter for mer enn 95 % av virksomheten, inkludert konsulentfirmaet Booz Allen Hamilton og Medicare-serviceleverandøren Oak Street Health, også kan være i fare.

Nøkkelbakgrunn

2022 var det verste året for aksjer siden dypene av den store resesjonen i 2008, med Dow Jones Industrial Average, S&P og teknologitunge Nasdaq som falt henholdsvis 9 %, 19 % og 33 %. Selv om aksjer har fått en varm start i 2023, med hver hovedindeks opp 3 % til 7 % hittil i år, advarte mange industriledere om et potensielt hardt år for aksjer. Morgan Stanleys investeringssjef Michael Wilson spådde at S&P kan falle til så lavt som 3,000 i de kommende månedene, noe som indikerer 25% nedside, mens JPMorgan advarte Fredag ​​med en "forverring" i den økonomiske prognosen med en "mild resesjon" som sannsynligvis kommer i de siste månedene av 2023.

Tangent

Aksjene i Goldman falt med så mye som 6 % i tidlig handel på tirsdag etter at bankens inntjening falt langt under analytikernes forventninger, med det siste kvartalsresultatet på 1.3 milliarder dollar ned nesten 70 % fra samme tremånedersperiode året før.

Avgjørende sitat

"Bear markets er som en Hall of Mirrors, designet for å forvirre oss," skrev Wilson i et tirsdagsnotat.

Videre Reading

USA kan gå tom for kontanter i begynnelsen av juni hvis gjeldsgrensen ikke heves, advarer Yellen (Forbes)

Gjeldsgrenseoppgjør og statlig nedleggelse utgjør den største risikoen på et tiår – her er hva du kan forvente (Forbes)

S&P kan falle 24 % i år, sier Morgan Stanley, men én sektor kan være det beste alternativet for å unngå skredet (Forbes)