(Bloomberg) – Puerto Ricos finanstilsynsstyre la inn en plan for å restrukturere rundt 9 milliarder dollar i kraftverksgjeld etter å ha unnlatt å komme til en avtale med obligasjonseiere, noe som signaliserte at byråets fem år lange konkurs vil ta enda lengre tid å løse.
Mest lest fra Bloomberg
Forbundsstyret fører tilsyn med øyas økonomi og gjeldsforslagene for Puerto Ricos Electric Power Authority, kjent som Prepa, hovedleverandøren av elektrisitet på øya. Styret ønsker å kutte nesten 40 % av Prepas gjeld – 8.5 milliarder dollar i obligasjoner og ytterligere 700 millioner dollar i lån til drivstofflångivere – ned til en kombinert 5.4 milliarder dollar av nye restrukturerte verdipapirer, ifølge gjeldsjusteringsplanen som ble sendt til konkursretten. fredag kveld.
Rettsbestemt mekling mellom styret, forsikringsselskaper og en ad hoc-gruppe av obligasjonseiere har så langt ikke klart å produsere en konsensuell tilbakebetalingsplan. Samtidig saksøker partene om obligasjonseiere har rett til Prepas fremtidige inntekter eller begrenset til kontoer med rundt 16 millioner dollar.
"Puerto Rico-innbyggere og næringslivet kan rett og slett ikke betale det enkelte kreditorer krever på dette tidspunktet," sa David Skeel, styreleder, i en uttalelse fredag. "Retten har bedt oss om å foreslå en plan som vil tillate Prepa å gå videre, og i dag oppfyller vi denne forpliktelsen ved å foreslå å kutte Prepas gjeld til bærekraftige nivåer og samtidig la døren stå åpen for videre forhandlinger."
Prepa begynte først å forhandle med kreditorer i 2014 om hvordan de skulle redusere sine forpliktelser. Konkursen begynte i 2017, men har blitt forsinket av orkaner, jordskjelv og pandemien, mens samveldet avsluttet sin rekordkonkurs i mars.
Puerto Rico trenger pålitelig og rimelig strøm for å bidra til å øke økonomien, som har slitt med å vokse etter år med nedgang. Beboere og bedrifter lider av kroniske strømbrudd og noen av de høyeste strømprisene i USA.
Frister
USAs tingrettsdommer Laura Taylor Swain ga tilsynsstyret frist til fredag med å sende inn en gjeldssaneringsplan etter å ha utsatt tidligere tidsfrister i håp om at fortsatte forhandlinger mellom partene ville generere en avtale. Swain tar sikte på å holde en bekreftelseshøring om restruktureringsplanen i juli.
For å kutte Prepas gjeldsbelastning, vil styrets plan dele obligasjonseierne i to grupper: en som vil avgjøre rettssaker og bli enige om at tilbakebetaling av kreditorer er begrenset til eksisterende kontoer, og en annen gruppe som vil fortsette å saksøke om at obligasjonseiere har rett til Prepas fremtidige inntektsinnkreving.
I tilsynsstyrets gjeldsforslag vil obligasjonseiere som gjør oppgjør få minst 50 cent på dollaren, med dette beløpet potensielt økende hvis retten er enig med styret i at kreditorer ikke har krav på Prepas inntektssamlinger. Gruppen som ikke gjør oppgjør kan få så lite som 19 cent på dollaren hvis retten slutter seg til styret, eller mer hvis disse obligasjonseierne vinner.
Styret forfølger «meningsløse rettssaker» som bare vil skade Puerto Ricos innbyggere, sa Stephen Spencer, administrerende direktør i Houlihan Lokey, ad hoc-obligasjonseiergruppens finansielle rådgiver, i en uttalelse fredag.
«FOMBs beslutning om å sende inn en svært tvangsplan som mangler meningsfull kreditorstøtte og som ikke har noen sjanse til å bli bekreftet, vil bare tjene til å forlenge Prepas nesten seks år lange konkurs, sikre at strømtjenesten forblir upålitelig og føre til høyere kostnader for folket. av Puerto Rico," sa Spencer.
Justin Peterson, medlem av tilsynsstyret, var uenig i panelets restruktureringsforslag, og sa at det behandlet obligasjonseierne urettferdig.
"Jeg tror det var basert på økonomisk analyse produsert for å løse et ønsket resultat - å betale så lite som mulig," sa Peterson i en uttalelse fredag.
Noen Prepa-obligasjoner handles høyere enn tilsynets tilbud på 50 cent. Prepa-obligasjoner med en kupong på 5.25 % og med forfall i 2040 handles torsdag til gjennomsnittlig 74.8 cent på dollaren, viser data samlet av Bloomberg.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/puerto-rico-power-utility-plan-173217684.html