(Bloomberg) — Amerikanske offentlige pensjonsfond er i gang med sitt dypeste økonomiske tilbakeslag siden den store lavkonjunkturen, ettersom uroen i globale markeder i år truer med å la skattebetalere og statsansatte stå på kroken.
Mest lest fra Bloomberg
Kraftige aksje- og obligasjonstap er satt til å gi statlige og lokale pensjoner i år nok til å dekke 77.9 % av alle fordelene som er lovet, ned fra 84.8 % i 2021, ifølge det New York-baserte ideelle organisasjonen Equable Institute. Det gjenspeiler nesten en halv billion dollar økning i gapet mellom eiendeler og det som skylder pensjonister. Det største amerikanske fondet, California Public Employees' Retirement System, sa denne uken at det tapte 6.1 %, det verste resultatet siden 2009.
Offentlige midler tapte i gjennomsnitt rundt 10.4 % i 2022, ifølge Equable Institute, da økende inflasjon og økende frykt for en resesjon hamret på obligasjonsmarkedet og drev aksjene til sin bratteste kvartalsvise nedgang siden den første bølgen av Covid-19 tidlig i 2020. Tapene reduserte omtrent halvparten av de overdimensjonerte 25 %-gevinstene som ble oppnådd i gjennomsnitt i fjor, da monetær stimulans bidro til å øke markedene under pandemien.
"Trusselen mot statene er ikke investeringstapene," sa Equables administrerende direktør Anthony Randazzo. "Trusselen er bidragssatsene som må opp på grunn av investeringstapene."
Når pensjoner går glipp av sine antatte årlige avkastningsmål – omtrent 7 % i gjennomsnitt – må stater og lokale myndigheter øke finansieringen eller kutte kostnader ved å heve ansattes bidrag eller fryse økninger i levekostnadene. For å dempe virkningen av markedssvingninger, innfaser de fleste statlige pensjoner ytterligere innskudd når avkastningen faller under målene.
Randazzo anslår at lønnsbidrag, for tiden rundt 30 %, vil stige til 35 % i løpet av de neste fem til åtte årene.
Den ufinansierte forpliktelsen til offentlige pensjoner hadde falt til 933 milliarder dollar i 2021 fra 1.7 billioner dollar et år tidligere, ifølge Equable Institute. Det er anslått å klatre tilbake til 1.4 billioner dollar i 2022.
Wilshire Associates, en konsulent for pensjonsfond, sa tidligere denne måneden at tap i andre kvartal førte til at statlige pensjonssystemer hadde eiendeler tilstrekkelig til å dekke 70.1 % av de lovede ytelsene, ned fra 81.4 % kvartalet før.
Offentlige pensjoner, som regner med årlige gevinster for å dekke ytelser lovet til pensjonister, har økt bevilgningene til mer risikofylte investeringer i aksjer, private equity og høyrenteobligasjoner for å nå langsiktige mål. En landkrig i Europa, inflasjon, strammere pengepolitikk og frykt for resesjon har ført til omfattende tap i noen av disse markedene. Private equity utgjør nå mer enn 10% av statens pensjonsporteføljer, ifølge Equable Institute.
The Public Employee Retirement System of Idaho tapte 9.5 % for regnskapsåret som sluttet 30. juni, den fjerde dårligste avkastningen i sin historie. San Francisco Employees' Retirement System – som var 112 % finansiert i 2021 – klarte seg relativt bra, og tapte mer beskjedne 2.8 %.
Det er en sølvfôr, sier Jean-Pierre Aubry, assisterende direktør for statlig og lokal forskning ved Center for Retirement Research ved Boston College. Statlige og lokale myndigheter har bremset ansvarsveksten med omtrent halvparten siden 2000 ved å øke bidragsbetalingene og redusere ytelsene.
"Denne typen marked med volatilitet resulterer i høyere bidragssatser," sa Aubry. "Men det setter ikke pensjonsfondenes samlede økonomi i reell risiko eller ytelsene som utbetales til noen reell risiko."
Relatert: Pensjonsfinansiering Woes Are Back as 2021 Returns Vanish: Joe Mysak
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/public-pensions-face-worst-funding-194750496.html