Foretrukne aksjer kan tilby skjulte muligheter for utbytteinvestorer. Bare se på dette JPMorgan Chase-eksemplet.

Men S&P 500
SPX,
+ 1.83%
Bankindustrigruppens aksjer trakk tilbake en vektet 9 % fra 16. august til 6. september, og var ned 23 % for 2022 (ekskludert utbytte), ifølge FactSet. Det ser ut til at investorenes bekymringer over nedgangen i bransjen for kapitalmarkedsvirksomheten, samt en mulig resesjon og påfølgende kredittap, veier opp for entusiasme for bredere rentespredninger.

I et notat til kunder 7. september skrev Odeon Capital-analytiker Dick Bove at dette sure miljøet for bankenes ordinære aksjer fremhevet en mulighet i preferanseaksjer. Han brukte JPMorgan Chase Corp
JPM,
+ 1.90%
Preferred Stock Series JJ som et eksempel.

"For tiden er investeringsbankvirksomhet under betydelig stress mens tradisjonell bankvirksomhet gjør det ganske bra," skrev Bove og forklarte sin "hold"-rating for JPMorgan Chases vanlige aksjer. Men han mener det er "fornuftig" å gå til side fra risikoen for store bankers aksjer og "kjøpe bankforetrukket salg med rabatt."

For JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ som er diskutert her, skrev Bove: «Utbyttet er veldig trygt i praktisk talt ethvert forutsigbart økonomisk miljø.

Foretrukket aksjeterminologi

Alle kan kjøpe en foretrukket aksje hvis de har en meglerkonto.

Hvis du ikke er kjent med foretrukne aksjer, bør vi begynne med noen definisjoner.

En foretrukket aksje er forskjellig fra en vanlig aksje ved at eieren ikke har stemmerett. Foretrukne aksjonærer har også preferanse fremfor vanlige aksjonærer i tilfelle et selskap blir avviklet. En forenklet hakkeordre ved konkurs og avvikling er obligasjonseiere, deretter foretrukne aksjonærer og deretter felles aksjonærer.

Et selskap kan ha flere foretrukne aksjeutstedelser. Investorer kjøper foretrukne aksjer for utbytte, akkurat som de vil kjøpe obligasjoner for renteinntekter. Foretrukket utbytte utbetales vanligvis kvartalsvis.

Flere definisjoner - alle er viktige:

Par — Dette er prisen som en preferanseaksje utstedes til. Det er vanligvis $25, men kan være $100 eller en annen pris. Pålydende verdi er lik pålydende verdi av en obligasjon. Det er det investoren vil bli betalt hvis preferanseaksjen innløses av det utstedende selskapet. Akkurat som obligasjoners markedsverdier svinger, svinger foretrukne aksjekurser, typisk i motsatt retning av renten i økonomien. I dagens miljø, med stigende renter, handles mange foretrukne aksjer med rabatter til pari.

Kupong — En foretrukket aksjes oppgitte avkastning, basert på pålydende verdi.

Utbyttesats — Oppgitt avkastning multiplisert med pålydende verdi. JPMorgan Chases Preferred Stock Series JJ ble utstedt 10. mars 2021 til en pålydende verdi på $25 med en kupong på 4.55 %. Årlig utbytte er $1.375.

Gjeldende avkastning — Den årlige utbyttesatsen delt på gjeldende markedspris. JPMorgan Chases Preferred Stock Series JJ stengte på $19.65 den 6. september. Det ga en nåværende avkastning på 5.79%.

Samtaledato — Datoen da utsteder kan bestemme om preferanseaksjen skal innløses. Utstederen kan innløse noen eller hele den foretrukne serien når som helst fra denne datoen. Hvis rentene er betydelig lavere enn de var da den foretrukne aksjen ble utstedt, vil utstederen sannsynligvis innløse.

Forfallsdato — Datoen når den foretrukne serien vil bli fullstendig innløst. I disse dager er de mest foretrukne aksjene "evige", noe som betyr at det ikke er noen forfallsdato, selv om det vanligvis er en kjøpsdato. JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ er en evig foretrukket med en 1. juni 2026, anropsdato.

Kumulativ/ikke-kumulativ — En utsteder av preferanseaksjer kan bli tvunget til å suspendere utbytte på en eller flere foretrukne serier hvis den er i økonomiske problemer. Hvis en foretrukket aksje er kumulativ, vil suspendert utbytte påløpe etterskuddsvis som skal betales senere når (eller hvis) utbyttet gjenopprettes. Banker utsteder ikke-kumulative preferanseaksjer fordi regulatorer vil at de skal ha fleksibiliteten til å suspendere utbytte og aldri gjøre opp for dem, i tilfelle alvorlig økonomisk eller økonomisk nød. Det er svært sjelden at en utsteder av investeringsgrad går glipp av en utbetaling av foretrukket aksjeutbytte.

Ins og outs av foretrukne aksjer

Foretrukne aksjer er for inntektsøkende investorer. De er ikke laget for å være vekstinvesteringer. Denne kupongen på 4.55 % for JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ var kanskje ikke særlig attraktiv da aksjene ble utstedt til $25 10. mars 2021. Så igjen, på den datoen, 10-års amerikanske statsobligasjoner
TMUBMUSD10Y,
3.267%
ga 1.53 %. 10-årsavkastningen var 3.50 % den 6. september.

Så den nåværende avkastningen på 5.79 % for en investor som kjøpte JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ til den rabatterte prisen på $19.65 den 8. september er attraktiv.

Og den rabatten kan bety mye saus nedover linjen. Etter den 1. juni 2026, call-datoen, kan JPMorgan Chase innløse aksjene når som helst, og vil sannsynligvis gjøre det hvis banken ikke lenger trenger den kapitalen eller hvis den kan erstatte finansieringen med en rente lavere enn kupongen på 4.55 % ( pluss tegningsutgifter).

Så hvis rentene til slutt går betydelig lavere herfra, vil JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ sannsynligvis handle mye høyere enn sluttkursen den 6. september på $19.65. Aksjene kan selges når som helst.

Hvis den foretrukne aksjen innløses på eller etter innkallingsdatoen, vil banken betale $25 per aksje, noe som betyr at hvis du hentet dem opp til $19.65 vil fortjenesten din være $5.35 per aksje, eller 27%, på toppen av utbyttet du har fått. motta hele tiden.

Det er mange andre eksempler på foretrukne aksjer der ute som handler med rabatter, eller for de med høyere kuponger, handler til overkurs du kanskje finner rimelig. Spør investeringsrådgiveren din eller ring megleren din for mer informasjon.

For inntektssøkende investorer er foretrukne aksjer verdt å studere.

Ikke gå glipp av: Du trenger kvalitetsaksjer i tider med uro. Her er en god strategi for å velge dem

Hør fra Ray Dalio på MarketWatch's Beste nye ideer i Money Festival den 21. og 22. september i New York. Hedgefondspioneren har sterke synspunkter på hvor økonomien er på vei.