Powell Speech Preview: Markets Seek Seek Dovish Tilt Når Rate Bets falmer

Federal Reserve Styreleder Jerome Powell skal holde en sentral politisk tale onsdag i Washington i det som kan bli den siste store talen fra en sentralbanktjenestemann før rentemøtet i desember.

Powell skal snakke klokken 1 østlig tid ved Hutchins Center for finans- og pengepolitikk ved Brookings Institution om utsiktene for økonomien, inflasjon, og det skiftende arbeidsmarkedet, med en spørsmål-og-svar-sesjon fra salen som følger.

Powell brøt fra den avtalte Fed-erklæringen tidligere denne måneden, etter sentralbankens fjerde 75 på rad. basispunkt renteøkning, ved å insistere overfor journalister på at det var «for tidlig» å vurdere en pause i renteøkningene til tross for Open Market Committees klare indikasjon på at mindre økninger, med sikte på topprenter, sannsynligvis vil være nødvendig i løpet av de kommende månedene.

Referat fra Feds rentebeslutning i november, faktisk viste at "et betydelig flertall av deltakerne vurderte at en nedgang i økningstempoet sannsynligvis snart ville være passende" for å "bedre la komiteen vurdere fremskritt mot sine mål om maksimal sysselsetting og prisstabilitet."

Den amerikanske dollarindeksen, som sporer dollaren mot en kurv av sine globale valutakonkurrenter, er i ferd med å nå sin største månedlige nedgang på ti år ettersom investorer endrer forutsetningene for Fed-renteøkninger etter mykere enn ventet oktober KPI-avlesning.

De CME Groups FedWatch, faktisk antyder nå en 67.5 % sjanse for en renteøkning på 50 basispunkter neste måned, noe som vil ta referanseindeksen Fed Funds-rente til en rekkevidde på mellom 4.25 % og 4.5 %, med hoveddelen av forventningene som peker mot en topp Fed Funds-rente på mellom 5 % og 5.25 % tidlig på våren før sentralbanken begynner å pause sin renteøkningssyklus.

For det formål vil markedene sannsynligvis granske Fed-lederens kommentarer om både styrken til arbeidsmarkedet, med fredagens jobbrapporter nært for seg, samt følelsen av at inflasjonspresset er satt for en akselerert retrett i løpet av de kommende månedene.

Handelsmenn vil sannsynligvis også være på vakt mot Powells evne til å skremme markeder, spesielt gitt reaksjonen på hans hovedtale i Jackson Hole, Wyoming, i august, da en hawkish adresse til Feds sentralbanksymposium utløste en 16% nedtrekk for S & P 500 i løpet av den påfølgende måneden og løftet dollarindeksen til de høyeste nivåene på mer enn to tiår.

"Vi forventer at Powell vil signalisere at renteøkningene vil fortsette inn i neste år, men at de jobber med å bremse den løpende inflasjonen," sa Nigel Green, administrerende direktør i London-baserte deVere Group. "Vi tror han vil si at forbruket har avtatt, eiendomsmarkedet er kjøligere og bedriftsinvesteringene har falt, men at arbeidsmarkedet fortsatt er veldig stramt."

"Powell vil forsterke forventningene om et skifte til en renteøkning på 50 basispunkter (i desember)," la han til, men advarte om at han ikke vil ønske å "overbegeistre markedene, derfor vil han fortsatt høres ganske haukisk ut, men enhver indikasjon på å trappe ned på renteøkninger, som vi forventer, vil gi drivstoff til markedene.»

Når det er sagt, er overordnet inflasjon, sist festet til 7.7 %, fortsatt et stykke unna Feds foretrukne 2 %-mål, og stramme arbeidsmarkeder fortsetter å antyde at lønnspress kan forbli godt forankret langt inn i det kommende året. Forbrukere viser også bemerket motstandskraft, med Cyber Monday-salget som økte med mer enn 5.8 % fra i fjor til rekordhøye 11.3 milliarder dollar.

Powells bemerkninger må også settes opp mot den skarpeste inversjonen av den amerikanske statsrentekurven siden begynnelsen av 1980-tallet, med gapet mellom 2- og 10-årssedler på rundt 75 basispunkter.

Kilde: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo