(Bloomberg) - Federal Reserve-leder Jerome Powell sier at sentralbanken har mer arbeid å gjøre for å heve renten og overvinne inflasjonen. Det ser ut til at investorer på Wall Street ser annerledes på utsiktene for 2023.
Mest lest fra Bloomberg
På en 45-minutters pressekonferanse etter at Fed hevet renten med 50 basispunkter til det høyeste nivået siden 2007, forsøkte Powell å fjerne enhver forestilling om at sentralbanken ville trekke seg tilbake fra kampen for å få ned inflasjonen til tross for avtagende prispress og økende frykt. av tap av arbeidsplasser og en resesjon.
"Vi har fortsatt noen veier å gå," sa han onsdag etter at Fed la ut prognoser om ytterligere renteøkninger neste år. "Vi vil holde kursen til jobben er gjort."
Etter å ha studert det som i utgangspunktet ble sett på som en tøff kjærlighetsmelding fra Fed, snudde obligasjonsprisene kursen da investorer satset på at sentralbanken ville utføre en helomvending neste år og til slutt ende opp med å kutte renten ettersom økonomien vakler.
"Markedet kjøper ikke Feds stadig mer haukeaktige posisjon om at de kommer til å heve rentene til et høyere enn forventet nivå og holde dem der," sa Lindsey Piegza, sjeføkonom i Stifel Nicolaus & Co. "Markedet tror tydelig inflasjon kommer til å være på en mye mer ønskelig vei enn Fed forventer.»
Powell bekreftet Feds besluttsomhet om å redusere inflasjonen til målet på 2 % – den kjører for tiden tre ganger så mye – og gjorde det klart at sentralbanken ikke vurderer å kutte renten neste år, uansett hva investorer måtte mene.
Fed vil ikke redusere rentene før den er "virkelig sikker på at inflasjonen kommer ned på en vedvarende måte," sa han. Og "det vil ta litt tid."
Hva Bloomberg Economics sier ...
«Den mest slående delen av den oppdaterte SEP er hvor samlet komiteen er om behovet for å heve rentene mer aggressivt – betydelig høyere enn de 4.8 % terminalrentemarkedene hadde priset inn i forkant av møtet. Det er også klart at tjenestemenn erkjenner mengden av forventet innstramming vil presse økonomien inn i resesjon.»
- Anna Wong, David Wilcox og Eliza Winger (økonomer)
– Klikk her for å lese mer
Mens han ønsket velkommen de siste tegnene på at prisøkningene kan ha nådd toppen, satte Powell seg på det han kalte det "ekstremt stramme" arbeidsmarkedet og presset om at høyere lønninger ville legge på bedriftenes lønnskostnader og til slutt inflasjonen.
"Det handler om arbeidsmarkedet," sa tidligere New York Fed-president og Bloomberg-spaltist William Dudley til Bloomberg Television. "De må bremse økonomien tilstrekkelig til å generere nok slakk i arbeidsmarkedet, slik at lønnstrender kommer ned til å være i samsvar med 2% inflasjon."
Den meldingen passer kanskje ikke bra med noen lovgivere fra Det demokratiske partiet som allerede har klaget på virkningen som Feds gjentatte renteøkninger vil ha på arbeidsmarkedet og økonomien.
Lønnsøkningene er for tiden rundt 5 % per år, eller omtrent 2 prosentpoeng raskere enn Powell regner med er forenlig med å få inflasjonen tilbake til 2 %.
I anslag utgitt etter avslutningen av deres to-dagers møte, ser Fed-politiske beslutningstakere at inflasjonen faller i 2023, til 3.1 % ved utgangen av året, ifølge deres medianprognose. Men det vil komme på bekostning av høyere arbeidsledighet – den øker til 4.6 % i medianutsiktene fra 3.7 % i november – ettersom den økonomiske veksten avtar i et tempo på 0.5 %.
"Jeg skulle ønske det var en helt smertefri måte å gjenopprette prisstabilitet," sa Powell. "Det er det ikke."
For å hjelpe til med å kjøle ned inflasjonen ser politikerne at de øker rentene med ytterligere 75 basispunkter neste år – over nivået som investorene satser på. Powell påpekte at 17 av 19 Fed-tjenestemenn skrev ned en topprate på 5% eller mer neste år. Etter onsdagens økning er Feds målområde for referanserenten for føderale fond 4.25 % til 4.5 %.
Mens Powell unndra seg fra å si at en resesjon var i kortene, la to politikere inn en nedgang i bruttonasjonalproduktet neste år, ifølge anslagene utgitt av Fed.
"Det ser ut til at det er et fortsatt press mot en hardere landing innenfor Feds prognoser, selv om de ikke legger merke til at grunnlinjen er at du får en resesjon," Matthew Luzzetti, sjeføkonom i USA for Deutsche Bank Securities. "Økningen i arbeidsledighet som de spådde, har du aldri sett skje uten en resesjon."
Powell tillot på et tidspunkt på pressekonferansen at Fed kan nærme seg slutten av en kredittinnstrammingskampanje som har sett at sentralbanken hevet renten fra nær null i begynnelsen av året. "Vår politikk er på et ganske bra sted," sa han.
Men han la umiddelbart til at beslutningstakere har en lang vei å gå for å gjenopprette prisstabilitet i økonomien.
Fed "har fortsatt et urokkelig fokus på å få inflasjonen tilbake til målet," sa Wrightson ICAP LLC-sjeføkonom Lou Crandall.
–Med assistanse fra Jonnelle Marte, Matthew Boesler, Steve Matthews og Craig Torres.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-rates-higher-longer-235636328.html