Powell forlot markedet en bitter pille, la oss sjekke ingrediensene

Fed-leder Jerome Powell har avsluttet sitt vitnesbyrd Tirsdag foran Senatets bankkomité, og ga markedet en bitter pille å svelge.

Markedet gikk ned og Cboe Volatility Index (VIX) har beveget seg opp mens Powell snakket. Førende inn i vitnesbyrdet snakket Powells publiserte åpningserklæring til en rekke av faktorene og datapunktene vi har diskutert med deg i det siste. La oss se på noen linjer fra den talen:

"Dataene fra januar om sysselsetting, forbruk, produksjon og inflasjon har delvis reversert de mykere trendene som vi hadde sett i dataene for bare en måned siden. Noe av denne reverseringen gjenspeiler sannsynligvis det uvanlig varme været i januar i store deler av landet. Likevel antyder bredden i reverseringen sammen med revisjoner til forrige kvartal at inflasjonspresset er høyere enn forventet på tidspunktet for vårt forrige møte i Federal Open Market Committee (FOMC).

Og som vi diskuterte i vår kommentarer fra tidligere i morges, Powell holdt seg til det "dataavhengige" manuset:

"Vi vil fortsette å ta våre beslutninger møte for møte, og ta hensyn til totalen av innkommende data og deres implikasjoner for utsiktene for økonomisk aktivitet og inflasjon."

Og mens Powell signaliserte at ja, rentene sannsynligvis vil bevege seg til høyere nivåer enn tidligere forventet, ble det gitt lite klarhet om hva det betyr for det neste politiske møtet.

"Selv om inflasjonen har vært avtagende de siste månedene, har prosessen med å få inflasjonen tilbake til 2 prosent en lang vei å gå, og vil sannsynligvis bli humpete. Som jeg nevnte, har de siste økonomiske dataene kommet inn sterkere enn forventet, noe som tyder på at det endelige rentenivået sannsynligvis vil være høyere enn tidligere forventet."

Igjen ingen overraskelse, spesielt gitt dataene fremover, inkludert jobbrapporten fra februar, og både forbruker- og produsentprisindeksene som vi diskuterte på dagens daglige oversikt. Handlingsvarsler PLUSS ledende porteføljeforvalter Chris Versace pekte på at dette mer enn sannsynlig holder markedet flyktig ettersom det handles fra dag til dag og data peker til datapunkt. Selv om vi og markedet ønsker et klart bilde i dataene, er sjansen stor for at vi kan få noen blandede signaler, noe som vil forvirre markedet ytterligere, og potensielt øke volatiliteten. I oppsummeringen tok vi en ny gjennomgang av spillplanen vår, som fortsatt går en forsiktig vei ettersom markedet risikerer å nullstille forventningene nok en gang for Feds politiske handlinger, hastigheten på økonomien og inntjeningsforventninger for 2023.

Ettersom denne nytenkningen utfolder seg, hvis den skulle veie ytterligere på markedet, vil den gi oss en mulig mulighet til å forlate resten av våre "fire"-vurderte McCormick & Co. (MKC) posisjon samt bruke litt kontanter på hånden for å plukke opp aksjer i eksisterende posisjoner til bedre priser og potensielt starte nye i noen av aksjene vi har fulgt nøye med.