(Bloomberg) - Registrer deg for New Economy Daily-nyhetsbrevet, følg oss @ økonomi og abonner på podcasten vår.
Mest lest fra Bloomberg
Federal Reserve-leder Jerome Powell vil ha en sjanse - hvis han vil ta den - til å tilbakestille forventningene i finansmarkedene når sentralbanksjefer samles denne uken på deres årlige Jackson Hole-retreat.
Powell snakker om de økonomiske utsiktene klokken 10 Washington-tid fredag og forventes å gjengi Feds beslutning om å fortsette å heve renten for å få inflasjonen under kontroll, selv om han sannsynligvis vil stoppe med å signalisere hvor store tjenestemenn vil gå når de møtes neste måned.
«Det er alles hovedspørsmål: Hvor mye vil Powell mikroadministrere økonomiske forhold? Vi har nådd et punkt hvor økonomien viser tegn til å avta, sier Laura Rosner-Warburton, senior amerikansk økonom ved MacroPolicy Perspectives i New York. "Hvis vi ikke ser mer nedgang i dataene og i stedet spretter ting, så vil Fed måtte styre de økonomiske forholdene mer aktivt."
Powells tale vil markere høydepunktet på den to dager lange konferansen i Wyomings Grand Teton-fjell. Den prestisjetunge begivenheten, som tidligere har blitt brukt av Fed-stoler som et sted for å komme med viktige politiske kunngjøringer, samler politiske beslutningstakere fra hele verden.
Den europeiske sentralbankens hovedstyremedlem Isabel Schnabel taler i et panel lørdag. Bank of Englands guvernør Andrew Bailey vil være blant de tilstedeværende, men ECB-president Christine Lagarde planlegger ikke å delta.
Amerikanske aksjer har steget siden Feds siste politikkmøte i slutten av juli, midt i økende forventninger om at sentralbanken vil begynne å redusere tempoet i innstrammingen, samt tegn på at inflasjonspresset kan avta.
Investorer har stort sett vært upåvirket av skarpe påstander fra beslutningstakere underveis om at kampen mot inflasjon langt fra er over, selv om styrelederen selv ennå ikke har snakket siden hans pressekonferanse 27. juli etter møtet.
Årets konferanse holdes personlig for første gang siden 2019. I fjor ble den flyttet til et virtuelt format bare dager i forveien da deltavarianten av Covid-19 feide over hele landet. Inflasjonen hadde da steget godt over Feds 2%-mål, men i sin tale til forumet understreket Powell at dette presset sannsynligvis ville vise seg å være forbigående, og ikke virket bredt basert.
Nå, et år senere, er inflasjonen nær de høyeste nivåene på fire tiår, og Powell har innrømmet at Feds analyse var feil og beslutningstakere burde ha begynt å heve renten tidligere.
Gitt det bakteppet – til tross for at den siste månedlige rapporten om forbrukerpriser vekker en viss optimisme om at inflasjonen kan ha nådd toppen – vil Powell sannsynligvis holde seg til en hard linje, sa Kevin Cummins, USAs sjeføkonom ved NatWest Markets i Stamford, Connecticut.
"De er så fokusert på å gjøre dette, delvis bare fordi de skrudde opp i fjor med hele den "forgjengelige" greia, og de innser at det eneste de kan gjøre nå er å stramme inn politikken, og det vil bremse inflasjonen, sa Cummins.
Fed hevet sin referanserente med tre fjerdedeler av et prosentpoeng på sitt politiske møte i juli, etter en økning av samme størrelse måneden før. Rygg-mot-rygg-bevegelsene markerte den raskeste innstrammingen siden tidlig på 1980-tallet.
For øyeblikket ser investorer lignende odds til enten et halvt poeng eller en annen tre-kvart poengs stigning på Feds samling 20.-21. september. August-tall på jobber og forbrukerpriser kommer fra Arbeidsdepartementet før da, og vil trolig være den avgjørende faktoren for hvilket alternativ Fed-tjenestemenn velger.
I Europa har beslutningstakere en lignende debatt om hvor stor den neste renteøkningen bør være. ECB ligger etter sine kolleger når det gjelder å svare på rekordinflasjon og begynte så vidt å heve renten i juli. Etter forrige måneds halvpoengs økning, har mange beslutningstakere ennå ikke signalisert om de lener seg mot nok et slikt skritt i september eller et mindre trekk på kvart poeng ettersom resesjonsrisikoen øker.
Som det eneste styremedlemmet til stede på denne ukens konferanse, vil Schnabel tale fra en autoritetsposisjon. Hennes kommentarer under et panel om "utsiktene for politikk etter pandemien" kan kaste lys over hvordan ECB planlegger å sjonglere kortsiktige utfordringer som hardnakket høyt prispress og en svekket økonomi med langsiktige utfordringer som inkluderer klimaendringer.
Utover på kort sikt er det store spørsmålet hvor høye Fed og dens motparter rundt om i verden til slutt vil ta rentene.
Kansas City Fed-president Esther George, hvis bank er vertskap for det årlige Jackson Hole-symposiet, sa torsdag at enten beslutningstakere velger en ny stor økning neste måned eller begynner å skifte ned til mindre, kan de bli nødt til å fortsette å øke renten en stund, til de er "fullstendig overbevist" om at inflasjonen er på vei ned.
«Hvor mye øker du rentene? Jeg tror ikke vi kommer til å vite. Vi kommer ikke til å vite før vi begynner å se hvordan noen av disse variablene kommer sammen - hvordan tilbud og etterspørsel utspiller seg - for å vite nøyaktig hvor det stoppepunktet er," sa George. "Men jeg tror, som du har hørt andre si, vi må være veldig klare på at vi må være fullstendig overbevist om at det antallet er på vei ned."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/powell-chance-reset-market-expectations-140000995.html