Powell står igjen overfor politisk press ettersom bekymringene øker over økonomien

Federal Reserve Chairman Jerome Powell står overfor mer intense politiske spørsmål om sentralbankens politiske grep, denne gangen fra den andre siden av midtgangen.

Ikke fremmed allerede for politisk press, Fed-sjefen fant denne uken at han var fokus på bekymring fra senator Sherrod Brown. Ohio-demokraten stakk av et brev til Powell, advarer om potensielle tap av arbeidsplasser fra Feds renteøkninger som den bruker for å bekjempe inflasjon.

"Det er din jobb å bekjempe inflasjon, men samtidig må du ikke miste ansvaret ditt for å sikre at vi har full sysselsetting av syne," skrev Brown. Han la til at "potensielle tap av arbeidsplasser forårsaket av monetære overstramninger vil bare forverre disse sakene for arbeiderklassen."

Brevet kommer med Fed mindre enn en uke unna dets to-dagers politiske møte som er allment forventet å avslutte 2. november med en fjerde påfølgende renteøkning på 0.75 prosentpoeng. Det vil ta sentralbankens referanserente til et område på 3.75 %-4 %, det høyeste nivået siden tidlig i 2008, og representerer det raskeste tempoet i politikkinnstrammingen siden tidlig på 1980-tallet.

Uten å anbefale en spesifikk fremgangsmåte, ba Brown Powell huske at Fed har et todelt mandat - lav inflasjon og full sysselsetting - og ba om at "beslutningene du tar på neste FOMC-møte gjenspeiler din forpliktelse til det doble mandatet ."

Sist gang Fed hevet renten, fra 2016 til desember 2018, motsto Powell visnende kritikk fra tidligere president Donald Trump, som ved en anledning kalte sentralbankmennene "benhoder" og så ut til å sammenligne Powell ugunstig med Kinas president Xi Jinping når spurte han i en tweet, "Hvem er vår største fiende?"

Demokrater, inkludert daværende presidenthåp Joe Biden, kritiserte Trump for sine Fed-kommentarer, og insisterer på at sentralbanken skal være fri for politisk press når pengepolitikken utformes.

Browns holdning var betydelig mer nyansert enn Trumps - men like usannsynlig å flytte skiven på pengepolitikken.

– Styreleder Powell har gjort det ganske klart at de nødvendige betingelsene for at Fed skal oppnå full sysselsetting er lav og stabil inflasjon. Uten lav og stabil inflasjon er det ingen måte å oppnå full sysselsetting på, sier Mark Zandi, sjeføkonom for Moody's Analytics. "Han vil holde fast ved sine våpen på dette. Jeg ser ikke på at dette har noen vesentlig innvirkning på beslutningstaking i Fed.»

For å være sikker, mens det mest sannsynlig er en reaksjon på en skiftende tone fra noen Fed-tjenestemenn og en liten endring i økonomiske data, har markedets forventninger til pengepolitikken endret seg litt.

Traders har sluttet fred med trekvartpoengstigningen neste uke. Men de ser nå bare en sjanse på 36 % for et annet slikt trekk på desembermøtet i Federal Open Market Committee, etter tidligere å ha vurdert det til en nær 80 % sannsynlighet, ifølge CME Group data.

Denne endringen i sentiment har kommet etter advarende bemerkninger om altfor aggressiv politikk fra flere Fed-tjenestemenn, inkludert viseformann Lael Brainard og San Francisco regionale president Mary Daly. I bemerkninger sent i forrige uke sa Daly at hun leter etter et "nedtrappingspunkt" hvor Fed kan bremse tempoet i rentebevegelsene.

«Demokratiseringen av Fed er spørsmålet for markedet, hvor mye makt de andre medlemmene har kontra styrelederen. Det er vanskelig å vite, sier Quincy Krosby, sjef for aksjestrateg i LPL Financial. Angående Browns brev sa Krosby: «Jeg tror ikke det kommer til å påvirke ham. ... Det er ikke presset fra politikerne som er å forvente.»

En talsmann for Fed erkjente at Powell mottok Brown-brevet og sa at normal policy er å svare direkte på slik kommunikasjon. Tidligere har Powell generelt vært avvisende når han ble spurt om politisk press spiller inn i beslutningsprosessen.

Sammen med den opphetede kritikken fra Powell og nudging fra Brown, har Powell også møtt kritikk fra andre på Capitol Hill.

Senator Elizabeth Warren, den ultraprogressive Massachusetts-demokraten og tidligere presidentkandidat, har kalt Powell farlig og har nylig også advart om virkningen renteøkninger kan ha på sysselsettingen. Sen. Joe Manchin (DW. Va.) kritiserte også Powell i fjor for Feds flatfotede reaksjon på den tidlige økningen i inflasjonen.

"Jeg tror ikke nødvendigvis at Powell vil bøye seg for det politiske presset, men jeg lurer på om noen av kollegene hans begynner å gjøre det, noen av duene som har blitt hauke," sa Peter Boockvar, investeringssjef i Bleakley Advisory Group . "Det går bra med sysselsettingen nå, men etter hvert som månedene går og veksten fortsetter å avta og permitteringene begynner å øke i et mer bemerkelsesverdig tempo, må jeg tro at presset kommer til å vokse."

Lønnsveksten har vært sterk i alle år, men en rekke selskaper har sagt at de enten stopper ansettelser eller kutter ned ettersom de økonomiske forholdene myker opp. EN avtagende økonomi og hardnakket høy inflasjon gjør bakteppet vanskelig for valget i november, hvor demokratene forventes å miste kontrollen over huset og muligens Senatet.

Med de høye innsatsene i tankene, vil både markeder og lovgivere lytte nøye til Powells pressekonferanse etter møtet neste onsdag, som kommer seks dager før valget.

«Han kjenner presset. Han vet at politikerne blir stadig mer nervøse for å miste setene sine, sa Krosby. "Det er veldig lite han kunne gjøre på dette tidspunktet, forresten, for å hjelpe noen av partene."