Topline
Federal Reserves "økte følsomhet" for økende inflasjonsforventninger kan utløses av en mengde politiske annonsekampanjer som forventes å markere stigende forbrukerpriser foran midtveisvalget i november, advarte analytikere ved Goldman Sachs fredag, og la til at sentralbanken kan føle seg "tvunget" til å fortsette å øke prisene aggressivt.
Federal Reserve-leder Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/ASSOSIERT PRESSE
Nøkkelord
Med midtveisvalget truende i november, vil stigende konsumpriser være et stort problem for velgerne – spesielt ettersom langsiktige inflasjonsforventninger har økt de siste månedene, ifølge den siste forbrukerstemningsundersøkelsen utgitt av University of Michigan fredag.
I mellomtiden følger Federal Reserve langsiktige inflasjonsforventninger nøye, og brukte det i sin avgjørelse tidligere denne måneden for å heve renten med 75 basispunkter største økning siden 1994.
Sentralbankens "sterke reaksjon" på dataene demonstrerer en "økt følsomhet for ytterligere oppadgående drift i inflasjonsforventningene," med Fed som sannsynligvis vil prøve å moderere eventuelle ytterligere økninger, sa analytikere hos Goldman Sachs i et nylig notat.
Dessuten, med høy inflasjon på topp for velgerne, vil den sannsynligvis ha en fremtredende plass i politiske annonser i forkant av midtveisvalget – og inflasjonsforventningene "har historisk sett vært ganske følsomme for politiske utfall," skrev analytikerne.
Politiske kampanjeannonser som fremhever stigende forbrukerpriser vil sannsynligvis "hjelpe til med å forme" inflasjonsforventningene og drive dem høyere for resten av 2022, spår firmaet, og bemerker at meningsmålingsdata tyder på at republikanerne har til hensikt å fremstille inflasjon som en "stor sårbarhet" for demokratene.
Den "kommende flommen av politiske annonser" kan føre til at Fed-tjenestemenn føler seg "tvunget til å reagere kraftig" på moderate økende langsiktige inflasjonsforventninger ved å heve rentene mer aggressivt, sa Goldman-analytikere.
Avgjørende sitat:
"Den kommende politiske syklusen vil derfor sannsynligvis holde inflasjonen øverst i tankene, og forbrukere kan svare på disse kampanjemeldingene ved å revidere inflasjonsforventningene høyere," ifølge Goldman-analytikere. "Som et resultat ser vi det kommende angrepet av inflasjonsfokuserte politiske annonser som øker risikoen for at Fed kan fortsette å stramme inn aggressivt selv om den økonomiske aktiviteten avtar kraftig."
Hva du skal se etter:
Med amerikansk gass som har steget til nesten $5 per gallon de siste månedene, har de stigende prisene vært en "hoveddriver" bak økningen i inflasjonsforventningene, sa Goldman-analytikere. Firmaet spår flere økninger i mat- og gassprisene fremover, spesielt hvis oljeprisene stiger høyere, som begge kan svekke forbrukernes sentiment ytterligere.
Tangent:
Aksjemarkedet har et dystert 2022 midt i økende inflasjon og stigende renter, med referanseindeksen S&P 500 som faller mer enn 20 % fra rekordhøyene til bjørnemarkedets territorium. Truende mellomvalg i november – med republikanere som håper å vinne tilbake kontrollen over enten Representantenes hus eller Senatet – vil legge til ennå mer usikkerhet til blandingen. Historisk sett har det beste resultatet for markeder alltid vært under en demokratisk president holdt i sjakk av en splittet eller fullstendig republikansk kongress, ifølge en analyse by Forbes tidligere i år. S&P 500 steg med et gjennomsnitt på 13.6 % da en demokratisk president ledet en delt kongress, mens en demokratisk president som jobbet med en samlet republikansk kongress fikk en gjennomsnittlig økning på 13 %.
Videre lesning:
Aksjer faller etter at Powell lover flere store renteøkninger for å bekjempe inflasjon (Forbes)
Dow hopper 300 poeng etter at Powell sa at Fed kunne øke prisene med 75 basispoeng igjen i juli (Forbes)
Her er hvordan markedene reagerte sist gang Fed økte rentene med 75 basispunkter (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- tur-priser-goldman-sachs/