Politbyrået legger vekt på innenlandsk forbruk ettersom Kinas handelsdata gir verdensøkonomien tommelen ned

Nøkkelnyheter

Selv om det ikke er en dag som vil leve i beryktelse, hadde asiatiske aksjer en tøff utgang etter Nasdaqs -2%-fall i går, med Goldman Sachs-sjefens pessimistiske syn på den amerikanske økonomien som tynget sentimentet.

Shenzhen-børsen var det eneste positive markedet regionalt da Hong Kong ble rammet av profitttaking i et klassisk kjøp ryktet selge nyhetene da National Health Commission skisserte ti tiltak som slår tilbake COVID-reglene ytterligere. Statsrådet skisserte også seks tiltak som skal iverksettes av lokale myndigheter. Kinesiske investorer fra fastlandet var ikke så negative som utenlandske investorer var over natten, da gjenåpningsspill som reise- og restaurantaksjer hadde en sterk dag på fastlandet kontra Hong Kongs fall. Det har vært veldig sterke fem uker, så en tilbaketrekking burde ikke overraske noen.

Fastlandsinvestorer tok fortjeneste i Hong Kong-aksjer, som det fremgår av Southbound Stock Connects nettosalg i dag. Imidlertid økte CNY mot amerikanske dollar, noe som indikerer at dette ikke er en stor freak out. Dessuten var shortvolumene i Hong Kong på linje med Hong Kongs internettaksjer, og så ingen oppgang i shortaktiviteten. Man skulle mistenke/håpe at de aller fleste investorer som gikk glipp av flyttingen ville kjøpe dippen. Hvorfor skulle de det? Dagens politbyråmøte i forkant av neste ukes CEWC, det store økonomiske strategimøtet for 2023 som vil bestemme BNP-målet for 2023, fikk ikke oppmerksomhet. Utgivelsen snakket om vekst av høy kvalitet, økende innenlandsk etterspørsel og "forebygge og løse store risikoer". Kinesiske medier uttalte "...ekstern etterspørsel vil svekkes, eksportens bidrag til Kinas økonomiske vekst vil avta marginalt, veksttakten for infrastrukturinvesteringer vil falle fra et høyt nivå, og eiendomsinvesteringer vil fortsatt være en trøkk økonomisk vekst. I denne sammenhengen er gjenoppretting av forbrukernes etterspørsel spesielt kritisk for økonomisk vekst, og forbruk er direkte relatert til epidemiforebyggingspolitikk."

Over natten ble eksport-/importdata for november sluppet som bommet dårlig med forventningene. Regjeringen forstår at den globale økonomien i 2023 ikke kommer til å gjøre det bra, siden Kinas eksport indikerer hvor svak den globale økonomien allerede er. Dette bør bekymre deg om den amerikanske økonomien, ikke Kinas økonomi! Hvordan oppveier du eksportsvakhet? Øk det innenlandske forbruket, noe som krever å fjerne overhenget fra covid-politikken. Husker du Alibabas leder for investorrelasjoner Robert Lins kommentarer på vår investorkonferanse om dette emnet? Vi er tilbøyelige til å se et BNP-mål på 5 % ut av CEWC som betyr et stort forbruksløft. Ekte aksjer hadde en forferdelig dag i Hong Kong ned -7.54 % og i Kina -1.35 % da Country Garden falt -15.46 % etter å ha kunngjort at de vil utstede flere aksjer for å styrke balansen. Vi vil gjenta ideen vår om lange kinesiske eiendomsobligasjoner som drar nytte av aksjeutstedelse som skader eiendomsaksjene ettersom flere aksjer utstedes. Hong Kongs mest omsatte målt i verdi var Tencent -3.72 %, Meituan -3.62 % og Alibaba HK -5.34 %. Verdt å påpeke at utenlandske investorer graviterer mot vekstaksjer i Kina.

Hang Seng og Hang Seng Tech falt -3.22% og -3.77% på volum +25.7% fra i går, som er 168% av 1-års gjennomsnittet. 71 aksjer gikk opp mens 440 falt. Hovedstyrets kortomsetning økte +19.25% fra i går som er 142% av 1-års snittet da 15% av omsetningen var kortomsetning. Vekst- og verdifaktorer var blandet ettersom store selskaper "utkonkurrerte"/falt mindre enn små selskaper. Alle sektorer var negative med eiendom ned -7.56%, teknologi ned -5.03% og materialer ned -4.38%. Alle undersektorer var nede med forhandlere, forsikring og teknisk maskinvare dårligst. Southbound Stock Connect-volumene var høye/2X gjennomsnittet da fastlandsinvestorer solgte -304 millioner dollar av Hong Kong-aksjer i dag med Meituan et moderat nettosalg, Xpeng og Country Garden små nettokjøp, mens Tencent og Kuiashou var små nettosalg.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board var blandet med henholdsvis -0.4 %, +0.15 % og -0.27 % på volum -4.88 % fra i går, som er 100 % av 1-års gjennomsnittet. 1,939 2,640 aksjer gikk frem mens 1.1 1.06 aksjer gikk ned. Vekstfaktorer overgikk verdifaktorer da small caps gikk ut av large caps. Toppsektorer var kommunikasjon som økte med +0.91 %, diskresjonær opp +1.57 %, og helsevesen som endte høyere med +1.36 %, mens energi falt -1.14 %, eiendom stengte ned -39 %, og forsyninger falt -0.22 %. Topp undersektorer var luftfart, apotek og restauranter, mens motorsykler, kull og forsikring var blant de verste. Northbound Stock Connect-volumene var moderate/høye da utenlandske investorer kjøpte netto 6.97 millioner dollar av fastlandsaksjer med en preferanse for vekstaksjer fremfor verdi. CNY styrket seg i forhold til amerikanske dollar +0.06 % og sluttet på XNUMX mens statsobligasjoner steg og kobber -XNUMX %.

Major kinesisk bymobilitetsporing

Et fint oppsving i trafikken mindre Beijing som som hovedstad vil se tregere covid-ringer. T-banebruk blir hentet fra en lav base i Guangzhou, Wuhan, Beijing og Xian.

Gårsnattens forestilling

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY per USD 6.97 mot 6.99 i går
• CNY per EUR 7.33 mot 7.35 i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.87% mot 2.92% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 3.02% mot 3.04% i går
• Kobberpris -0.06% over natten