Pinduoduo slår anslag, Hong Kong heier Internett-inntekter, uke i gjennomgang

Uke i gjennomgang

• Asiatiske aksjer hadde en relativt optimistisk uke totalt sett da president Biden besøkte regionen og Kinas internettinntektsesong startet med noen få overraskelser til oppsiden i navn inkludert Alibaba, Baidu, Kuaishou, NetEase og Pinduoduo.
• Snapchats dypt skuffende resultatslipp i USA førte imidlertid til en sentimentnedgang i Asia tirsdag.
• John Tuttle (nestleder og forretningssjef ved New York Stock Exchange) ble med KraneShares administrerende direktør Jonathan Krane på et panel i Davos denne uken, hvor han sa at han tror NYSE vil se flere Kina ADR-noteringer i fremtiden i stedet for færre som regulatorer i USA og Kina jobber mot en revisjonsavtale. Se hele paneldiskusjonen her..
• Statsrådet holdt en konferansesamtale med rykter om hundre tusen deltakere, og oppfordret dem til å "… gripe tidsvinduet og strebe for å bringe økonomien tilbake til det normale sporet," etter at PBOC tok et dypere enn forventet kutt til en styringsrente forrige fredag.

Fredagens nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer var stort sett høyere over natten ettersom Hong Kong ga bedre resultater, ledet av internettaksjer etter den sterke utviklingen i USA-noterte kinesiske internettaksjer i går.

Alibaba HK og Baidu HK økte henholdsvis +12.21 % og +14.26 %, etter deres forventningsbankende økonomiske resultater, som vi dekket i gårsdagens notat.

I morges, etter at markedet stengte i Hong Kong, publiserte e-handelsselskapet Pinduoduo (PDD US) inntekter som slo analytikernes forventninger til inntekter, justert EPS, månedlige brukere og aktive kjøpere. Pinduoduos utgivelse er dekket nedenfor.

Etter avslutningen i Hong Kong kunngjorde HKEX at Hong Kong-noterte ETFer vil bli lagt til Southbound Stock Connect. Selv om datoen for inkludering ikke er kunngjort ennå, er fastlandsinvestorer tilbøyelige til å være interessert i vekstorienterte ETFer som internettfullmakter. Det var også en kunngjøring om å lempe reglene for utenlandske investorer i Kinas obligasjonsmarked på land.

Pinduoduo (PDD US) rapporterte Q1 resultater før markedet åpnet. Resultatene slo forventningene, og førte til en oppgang i aksjer før markedet. Ledelsen var imidlertid konservativ i sine utsikter. Dessverre snakket verken ledelsen eller analytikere på inntjeningssamtalen om utsiktene til Pinduoduo på nytt i Hong Kong. Jeg er sjokkert over at selskapet ennå ikke har arkivert offentlig, men i teorien kan de ha arkivert privat. Ledelsen gjorde en god jobb med å holde kostnadene nede. De gjorde også en god jobb med å opprettholde lønnsomheten, noe som er nøkkelen i dette markedsmiljøet.

• Inntektene økte med +7 % til RMB 23.793B ($3.753B) sammenlignet med forventningene på RMB 20.649B
• Gjennomsnittlige månedlige brukere økte med +4 % og 7 % til 751.3 mm og 881.9 mm
• Totale driftskostnader falt til RMB 14.479B ($2.284B) fra RMB 15.568B
• Justert nettoinntekt var RMB 4.200B ($662.6mm) opp fra et tap på RMB -1.890B mot forventningene på RMB 2.65B
• Justert EPS RMB 2.95 ($0.47) kontra forventningene på RMB 1.52
• Kontanter på bøkene økte til RMB 95.2B ($15B) fra RMB 92.9B

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksen steg henholdsvis +2.89 % og +3.8 % på volum som var +25.7 % høyere enn i går, som er 85 % av 1-års gjennomsnittet. 307 aksjer gikk opp mens 161 gikk ned. Hong Kong shortsalgsvolumet økte med +19.28 % fra i går, som er 88 % av 1-års gjennomsnittet. Vekstfaktorer ga bedre resultater enn verdifaktorer, da large caps gikk bedre enn small caps. Alle sektorer var i det grønne, ledet av diskresjonær, som fikk +6.63%, helsevesenet, som fikk +3.89%, og kommunikasjon, som fikk +2.53%. Utkonkurrerende undersektorer inkluderte kontraktsforskningsorganisasjoner (CROs, eller outsourcet farmaforskning og produksjonsarbeid), e-handel og skyaksjer. Sørgående aksjevolumer var gjennomsnittlige i blandet handel, selv om Tencent så et lite nettosalg og Meituan et lite nettokjøp.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board divergerte for å lukke henholdsvis +0.23 %, 0.00 % og -1.05 %, på volum som falt -1.2 % fra i går, som er 75 % av 1-års gjennomsnittet. 1,574 2,743 aksjer gikk frem mens 2.33 1.6 aksjer gikk ned. Large og mega caps gjorde det bedre enn small caps, mens vekst- og verdifaktorene var jevne. Toppsektorene var energi, som økte med +0.88 %, helsevesenet, som økte med +0.12 %, og finans, som steg +0.7 %. I mellomtiden falt kommunikasjonen -581% og eiendom falt -0.43%. CRO-er og energiutforskning var blant de beste undersektorene, mens sement-, halvleder- og programvareaksjer var nede. Utenlandske investorer kjøpte fastlandsaksjer verdt 6.71 millioner dollar via Northbound Stock Connect. Statsobligasjoner steg, CNY steg +0.84 % mot amerikanske dollar til XNUMX og kobber steg +XNUMX %.

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY / USD 6.70 mot 6.74 i går
• CNY / EUR 7.18 mot 7.23 i går
• Avkastning på 1-dagers statsobligasjon 1.20% mot 1.25% i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.70% mot 2.71% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 2.94% mot 2.93% i går
• Kobberpris + 0.84% over natten