Utsiktene for halvledersektoren går fra dårlig til verre, og investorer ser ut til å flytte pengene sine inn i programvaresektoren som et resultat.
Ikke gå glipp av: Hvorfor halvlederaksjer er "nesten uinvesterbare" til tross for rekordinntekter midt i en global mangel
Mizuho-analytiker Jordan Klein og Bernstein-analytiker Stacy Rasgon sjekket inn denne uken med notater som beskrev deres tvil om at boomen i brikkesalg vil fortsette inn i neste år.
"Det føles verre at det har vært på kjøpssiden hele året," skrev Klein i et notat fredag. "Alle er supernegative og forsiktige basert på sjekker fra Asia som tyder på at minnepriser faller, smarttelefon- og PC-forsyningskjeder faller etter hvert som varelageret øker og etterspørselen/bestillingene avtar."
"Selv om datasenter-/server- og autoforsyningskjeder høres bra ut, ser det ut til at få ønsker å kjøpe/legge til disse halvaksjene i frykt for at svakhet andre steder vil skade all halvsentiment og verdivurderinger," sa Klein. "Og hvis skykapitalforbruket reduseres, kan det være game over for noen av de likte og eide seminavnene som Marvell Technology Inc.
MRVL,
+ 4.24%,
Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 5.64%,
Nvidia Corp.
NVDA,
+ 5.55%
som retter seg mot datasenteret."
Rasgon skrev tirsdag at «det føles som om investorer venter på at noen skal blinke», ettersom Wall Street forventer bekreftelse fra enkelte chipprodusenter i den kommende inntjeningssesongen om at salget vil lide av overkjøpt varelager.
«Toppsyklusen» kontra «sterkere i lengre tid»-debatten er ikke lenger en debatt med multipler som kollapser blant bekymringer om dobbeltbestilling, forbrukersvakhet, inflasjon, makro og ny motvind (Shanghai, Ukraina osv.), og investorer søker nå aktivt estimere kutt," sa Rasgon.
Les: Slutten på undre med én brikke – hvorfor Nvidia, Intel og AMDs verdivurderinger har opplevd massive omveltninger
Klein sporet desinvesteringene fra sjetonger inn i programvaresektoren, og la merke til at programvareaksjer har returnert betydelig bedre enn chipaksjer fra det brede salget i første halvdel av juni. Klein sa at han ser en "stor rotasjon" ut av brikkelagrene, etter en rotasjon ut av energi- og materiallagrene.
I løpet av de siste 31 dagene har iShares Expanded Tech-Software Sector ETF
IGV,
+ 4.26%
er opp mer enn 6 %, mens PHLX Semiconductor Index
SOX,
+ 4.45%
er ned mer enn 4 % i samme periode. Hittil i år er IGV ned 28 % og SOX-indeksen er ned mer enn 31 %.
Til sammenligning Energy Select Sector SPDR ETF
XLE,
+ 1.32%
er ned nesten 15 % i løpet av de siste 31 dagene, selv om det er den eneste State Street SPDR-sektoren ETF som er i positivt territorium for året, med en gevinst på 30 %. Tilsvarende er Materials Select Sector SPDR ETF
XLB,
+ 3.97%
er ned 9 % de siste 31 dagene, men i motsetning til energi er material-ETFen ned nesten 17 % for året.
"Hvor mye av dette som egentlig er ekte kjøp er fortsatt et spørsmål," bemerket Klein. "Føles mye mer presset ettersom rentene har trukket seg tilbake og vekstfaktoren fungerer kontra inflasjonsvinnerne."
Mizuhos cash equity-desk så imidlertid en nøkkeltrend på torsdag med "real size-salg" av energiaksjer, og noen "ekte kjøp av høyvekst programvare."
"Ikke sikker på om dette er penger som kommer inn i programvare som frykter en vedvarende bevegelse høyere i sektoren eller bare mer dumping semi som forventer dårlige guider og bekreftelse på at etterspørselen/ordrene avtar," skrev Klein, og la til at nylige samtaler den siste uken indikerer at investorer er blir enda mer negativ til brikkeaksjer.
mening: Disse 7 halvlederaksjene kan være nær bunnen. Dette diagrammønsteret viser når og hvor mye de kan komme tilbake.
På tirsdag, Morgan Stanley gjenopptok dekningen av AMD med en overvektsvurdering, nå som investeringsselskapet er ferdig med å gi råd til Xilinx etter oppkjøpet av AMD, men den optimismen strakk seg ikke like mye til andre brikkeprodusenter. For sin del, kl AMDs analytikerdag for to uker siden, chip maker holdt seg til sin utsikter gitt i mai, og sa at de forventer en gjennomsnittlig årlig vekst på rundt 20 % i løpet av de neste tre til fire årene.
Den siste inntjeningssesongen har Intel Corp.
INTC,
+ 3.21%
doblet seg ned på sine positive utsikter for 2022 selv om inneværende kvartal viser svakhetstegn. Og på onsdag, Intel forsinket sin banebrytende seremoni for sin Ohio-fabrikk ettersom entusiasmen i kongressen for å støtte chipindustrien ser ut til å ha avtatt.
Les: Intel vinner siste rase innen brikkebruk for skyen, sier KeyBanc Capital Markets
Qualcomm Inc. sine
QCOM,
+ 4.17%
utsiktene var positive, men analytikere kunne se støtte på kort sikt gitt styrke i sin telefonvirksomhet. Nvidia kuttet utsiktene sine på grunn av nedleggelser i Kina og tapte Russland-inntekter på grunn av krigen i Ukraina, og Wall Street tok det som det etterlengtede "kuttet" for aksjen. Cisco ga også dårlige utsikter på grunn av nedleggelsen av Kina og aksjer hadde sin verste dag på mer enn et tiår.
Leverandører av brikkeutstyr var mindre optimistiske på grunn av vedvarende forsyningskjedeproblemer som holdt dem tilbake. Det var tilfellet med Applied Materials Inc. sine
AMAT,
+ 4.37%,
ASML Holding NV
ASML,
+ 6.13%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 6.16%,
og KLA Corp.
KLAC,
+ 5.88%
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/pessimism-on-chip-stocks-is-hitting-a-new-high-and-the-money-seems-to-be-flowing-toward-software- 11656097839?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Pessimismen på brikkeaksjer når et nytt høydepunkt, og pengene ser ut til å strømme mot programvare
Utsiktene for halvledersektoren går fra dårlig til verre, og investorer ser ut til å flytte pengene sine inn i programvaresektoren som et resultat.
Pessimismen om fremtiden til brikkesektoren har vært økende etter en blandet runde med prognoser i andre kvartal, med analytikere signale at den pandemi-drevne økningen i salget midt i forsyningsproblemer kan tørke opp. De frykter at kundene overkjøpte under forsyningskjedens vanvidd, noe som ville føre til at de stopper kjøp fordi de allerede har varelager, og begynner å se tegn på at det skjer.
Ikke gå glipp av: Hvorfor halvlederaksjer er "nesten uinvesterbare" til tross for rekordinntekter midt i en global mangel
Mizuho-analytiker Jordan Klein og Bernstein-analytiker Stacy Rasgon sjekket inn denne uken med notater som beskrev deres tvil om at boomen i brikkesalg vil fortsette inn i neste år.
"Det føles verre at det har vært på kjøpssiden hele året," skrev Klein i et notat fredag. "Alle er supernegative og forsiktige basert på sjekker fra Asia som tyder på at minnepriser faller, smarttelefon- og PC-forsyningskjeder faller etter hvert som varelageret øker og etterspørselen/bestillingene avtar."
"Selv om datasenter-/server- og autoforsyningskjeder høres bra ut, ser det ut til at få ønsker å kjøpe/legge til disse halvaksjene i frykt for at svakhet andre steder vil skade all halvsentiment og verdivurderinger," sa Klein. "Og hvis skykapitalforbruket reduseres, kan det være game over for noen av de likte og eide seminavnene som Marvell Technology Inc.
+ 4.24% ,
+ 5.64% ,
+ 5.55%
MRVL,
Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
Nvidia Corp.
NVDA,
som retter seg mot datasenteret."
Rasgon skrev tirsdag at «det føles som om investorer venter på at noen skal blinke», ettersom Wall Street forventer bekreftelse fra enkelte chipprodusenter i den kommende inntjeningssesongen om at salget vil lide av overkjøpt varelager.
«Toppsyklusen» kontra «sterkere i lengre tid»-debatten er ikke lenger en debatt med multipler som kollapser blant bekymringer om dobbeltbestilling, forbrukersvakhet, inflasjon, makro og ny motvind (Shanghai, Ukraina osv.), og investorer søker nå aktivt estimere kutt," sa Rasgon.
Les: Slutten på undre med én brikke – hvorfor Nvidia, Intel og AMDs verdivurderinger har opplevd massive omveltninger
Klein sporet desinvesteringene fra sjetonger inn i programvaresektoren, og la merke til at programvareaksjer har returnert betydelig bedre enn chipaksjer fra det brede salget i første halvdel av juni. Klein sa at han ser en "stor rotasjon" ut av brikkelagrene, etter en rotasjon ut av energi- og materiallagrene.
I løpet av de siste 31 dagene har iShares Expanded Tech-Software Sector ETF
+ 4.26%
+ 4.45%
IGV,
er opp mer enn 6 %, mens PHLX Semiconductor Index
SOX,
er ned mer enn 4 % i samme periode. Hittil i år er IGV ned 28 % og SOX-indeksen er ned mer enn 31 %.
Til sammenligning Energy Select Sector SPDR ETF
+ 1.32%
+ 3.97%
XLE,
er ned nesten 15 % i løpet av de siste 31 dagene, selv om det er den eneste State Street SPDR-sektoren ETF som er i positivt territorium for året, med en gevinst på 30 %. Tilsvarende er Materials Select Sector SPDR ETF
XLB,
er ned 9 % de siste 31 dagene, men i motsetning til energi er material-ETFen ned nesten 17 % for året.
"Hvor mye av dette som egentlig er ekte kjøp er fortsatt et spørsmål," bemerket Klein. "Føles mye mer presset ettersom rentene har trukket seg tilbake og vekstfaktoren fungerer kontra inflasjonsvinnerne."
Mizuhos cash equity-desk så imidlertid en nøkkeltrend på torsdag med "real size-salg" av energiaksjer, og noen "ekte kjøp av høyvekst programvare."
"Ikke sikker på om dette er penger som kommer inn i programvare som frykter en vedvarende bevegelse høyere i sektoren eller bare mer dumping semi som forventer dårlige guider og bekreftelse på at etterspørselen/ordrene avtar," skrev Klein, og la til at nylige samtaler den siste uken indikerer at investorer er blir enda mer negativ til brikkeaksjer.
mening: Disse 7 halvlederaksjene kan være nær bunnen. Dette diagrammønsteret viser når og hvor mye de kan komme tilbake.
På tirsdag, Morgan Stanley gjenopptok dekningen av AMD med en overvektsvurdering, nå som investeringsselskapet er ferdig med å gi råd til Xilinx etter oppkjøpet av AMD, men den optimismen strakk seg ikke like mye til andre brikkeprodusenter. For sin del, kl AMDs analytikerdag for to uker siden, chip maker holdt seg til sin utsikter gitt i mai, og sa at de forventer en gjennomsnittlig årlig vekst på rundt 20 % i løpet av de neste tre til fire årene.
Den siste inntjeningssesongen har Intel Corp.
+ 3.21%
INTC,
doblet seg ned på sine positive utsikter for 2022 selv om inneværende kvartal viser svakhetstegn. Og på onsdag, Intel forsinket sin banebrytende seremoni for sin Ohio-fabrikk ettersom entusiasmen i kongressen for å støtte chipindustrien ser ut til å ha avtatt.
Les: Intel vinner siste rase innen brikkebruk for skyen, sier KeyBanc Capital Markets
Qualcomm Inc. sine
+ 4.17%
QCOM,
utsiktene var positive, men analytikere kunne se støtte på kort sikt gitt styrke i sin telefonvirksomhet. Nvidia kuttet utsiktene sine på grunn av nedleggelser i Kina og tapte Russland-inntekter på grunn av krigen i Ukraina, og Wall Street tok det som det etterlengtede "kuttet" for aksjen. Cisco ga også dårlige utsikter på grunn av nedleggelsen av Kina og aksjer hadde sin verste dag på mer enn et tiår.
Leverandører av brikkeutstyr var mindre optimistiske på grunn av vedvarende forsyningskjedeproblemer som holdt dem tilbake. Det var tilfellet med Applied Materials Inc. sine
+ 4.37% ,
+ 6.13% ,
+ 6.16% ,
+ 5.88%
AMAT,
ASML Holding NV
ASML,
Lam Research Corp.
LRCX,
og KLA Corp.
KLAC,
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/pessimism-on-chip-stocks-is-hitting-a-new-high-and-the-money-seems-to-be-flowing-toward-software- 11656097839?siteid=yhoof2&yptr=yahoo