Peloton (PTON) rapporterer at tapene for fjerde kvartal 4 øker

peloton torsdag rapporterte økende tap og fallende salg for fjerde kvartal ettersom produsenten av tilkoblet treningsutstyr prøver å vinne tilbake investorer med kostnadskutt og strategiske endringer.

Selskapets aksjer falt mer enn 20 % – en dag etter at aksjen steg mer enn 20 % på nyheter om samarbeidet med Amazon.

Det markerer Pelotons sjette kvartal på rad med rapporterte tap. Selskapet sa at det har som mål å nå break-even kontantstrøm på kvartalsbasis i andre halvdel av regnskapsåret 2023.

Likevel sa Peloton-sjef Barry McCarthy at han forventer at markedet for tilkoblet trening vil forbli utfordrende i overskuelig fremtid, ettersom forbrukernes etterspørsel etter hjemmetreningsmaskiner avtar fra Covid-pandemi høyder.

Siden McCarthy tok over som administrerende direktør etter Peloton-gründer John Foley i februar, har selskapet forfulgt omfattende endringer som ennå ikke har lønnet seg fullt ut. Peloton hevet medlemsavgiften, økte priser på noe utstyr, permittert tusenvis av arbeidere, testet et leiealternativ, avsluttet levering i siste mil og overført all produksjon til tredjeparter. På onsdag, Peloton også begynte å selge en del av produktene sine på Amazon i USA, dens første slike avtale med en annen forhandler.

«De som ikke sier, vil se på våre [fjerde kvartal] økonomiske resultater og se en smeltedigel av fallende inntekter, negativ bruttomargin og større driftstap,» skrev McCarthy i et brev til Peloton-aksjonærene.

"Men det jeg ser er betydelig fremgang som driver comebacket vårt og Pelotons langsiktige motstandskraft," sa han. – Vi har fortsatt arbeid å gjøre.

Peloton ga ingen utsikter for det kommende regnskapsåret 2023. For det første kvartalet som slutter 30. september, sa det at abonnenter forblir ujevnt, og inntekter varierer mellom $625 millioner og $650 millioner, noe som er mindre enn analytikeres estimater. Peloton sa at dette tar hensyn til svak etterspørsel på kort sikt og sesongmessige svingninger i virksomheten.

Det var en sølvlinje for selskapet: Dette markerte Pelotons første rapporterte kvartal hvor abonnementsinntekter med høyere marginer utgjorde størstedelen av det totale salget.

Under en samtale med analytikere hevdet McCarthy også en rekke ting Peloton fortsatt tester for å øke salget. Disse inkluderer salg av brukte sykler, leie av sykler for en månedlig avgift og å legge til nye nivåer til Pelotons digitale app, inkludert et premiumnivå der folk vil betale mer for utvidet innhold og bedre funksjoner.

"Det er ikke nok å bare kutte utgifter, vi må øke inntektene," sa han.

Ved å bruke filmleiekrigene som et eksempel, sa McCarthy at Netflix var i stand til å komme ut på toppen av Blockbuster, en filmutleievirksomhet som begjærte seg konkurs i 2010, fordi den tilbød kundene sine personlig innhold og mange valgmuligheter.

Tap monteres

Pelotons nettotap økte i tremånedersperioden som endte 30. juni til 1.24 milliarder dollar, eller 3.68 dollar per aksje, fra et tap på 313.2 millioner dollar, eller 1.05 dollar per aksje, ett år tidligere.

McCarthy sa at tapene stammet fra Pelotons innsats for å unngå overflod av varelager, kutte faste kostnader og løse andre forsyningskjedeproblemer. Selskapet tok tidligere i år i gang en 800 millioner dollar restruktureringsplan. Peloton avsluttet fjerde kvartal med varelager på 1.1 milliarder dollar, sammenlignet med 937.1 millioner dollar året før.

Inntektene falt 28 % til 678.7 millioner dollar fra 936.9 millioner dollar året før. Det kom i kort av 718.2 millioner dollar som analytikere hadde lett etter, ifølge Refinitiv-estimater.

Innenfor det tallet, koblet treningsinntekter som inkluderer bidraget fra Pelotons Precor-virksomhet falt 55 % til 295.6 millioner dollar.

Pelotons tilknyttede bruttomargin for fitness var et annet dystert punkt, på negative 98.1 % sammenlignet med positive 11.7 % et år tidligere. Peloton sa at de opplevde høyere logistikkkostnader per levering, økte havne- og lagringskostnader, pluss kostnader knyttet til tilbakekalling av sin Tread+ tredemøllemaskin.

Peloton bokførte 383.1 millioner dollar av abonnementsinntekter, opp 36 % fra året før og representerte 56.4 % av selskapets totale salg. Bruttomarginen for abonnementet steg opp til 67.9 % fra 63.3 %.

McCarthy, som tidligere jobbet på Netflix og Spotify, har gjort det klart at han er mer interessert i å forfølge vekst på abonnementssiden av Pelotons virksomhet, i stedet for å legge en slik vekt på maskinvare. Han tror Pelotons digitale app vil være kjernen i selskapets fremtidige suksess.

Peloton brente gjennom 412 millioner dollar i kontanter i fjerde kvartal, etter at det hadde en gjennomsnittlig negativ kontantstrøm på 650 millioner dollar i hvert av de to foregående kvartalene. Det endte juni med 1.25 milliarder dollar i kontantreserver og en rullerende kredittfasilitet på 500 millioner dollar.

BMO Capital Markets-analytiker Simeon Siegel applauderte McCarthy for å ha tatt noen "veldig konstruktive beslutninger" for å stoppe en kontantblødning de siste månedene. Men, sa han, kan Peloton stå overfor et større problem med merkemetning.

Peloton avsluttet sitt siste kvartal med 2.97 millioner tilkoblede treningsabonnementer, omtrent flate med tidligere kvartalsnivåer og opp 27 % fra et år siden. Tilkoblede treningsabonnenter er personer som eier et Peloton-produkt, for eksempel dens originale sykkel, og som også betaler en månedlig avgift for tilgang til live og on-demand treningstimer.

Det totale medlemstallet gikk imidlertid ned med rundt 143,000 6.9 personer fra forrige kvartal til 100 millioner. McCarthy, etter Foleys første visjon, har sagt at selskapet håper å en dag samle XNUMX millioner medlemmer.

Pelotons gjennomsnittlige netto månedlige avgang for tilkoblede treningsbrukere steg til 1.41 % fra 0.73 % for et år siden.

Selskapet sa at dette var foran sine interne forventninger delvis på grunn av en forbrukerbeskyttelsesavgjørelse i Canada som tvang alle kunder i landet til å godkjenne abonnementskursøkningene som trådte i kraft i juni, og omtrent 85 % av dem har gjort det til dags dato. Peloton sa at det hadde forventet at noen mennesker ville droppe medlemskapet etter at prisene steg.

Men investorer kan være på vakt mot spranget. En lavere churn rate ville være bedre nyheter for Peloton, da det betyr at folk blir stående og fortsetter å betale for medlemskapene sine.

McCarthy sa i brevet til aksjonærene at fjerde kvartal skulle vise seg å være "høyvannsmerket" for avskrivninger og restruktureringskostnader knyttet til lager- og forsyningskjedeutfordringer. Det bør også markere begynnelsen på Pelotons comeback-historie, sa han.

Peloton-aksjene har falt rundt 60 % hittil i år, fra og med onsdagens børsstenging. Markedsverdien har falt under 5 milliarder dollar, etter å ha nådd så høyt som nesten 50 milliarder dollar tidlig i 2021.