Peloton-inntektene kan skuffe investorer, sier analytikere

Pelotons problemer har vedvart inn i det nye året.

JPMorgan-analytiker Doug Anmuth sa onsdag at fallende besøk på Pelotons nettside og høyere enn normal reklameaktivitet fikk ham til å senke prognosen for fitness-streameren.

Anmuth kuttet anslagene for inntekter og abonnentvekst i regnskapsårets andre kvartal, som ble avsluttet i desember. Han forventer at salget i andre kvartal vil øke til 1.1 milliarder dollar fra 1.06 milliarder dollar i samme periode i fjor. Tidligere så han salg rundt 1.2 milliarder dollar.

Bremse abonnentoppkjøp tynger salgsveksten, og Anmuth forventer at Peloton vil rapportere 2.79 millioner abonnenter, ned fra en tidligere prognose på 2.83 millioner.

Begge estimatene er under Pelotons interne forventninger. Selskapet ser mellom 1.1 og 1.2 milliarder dollar i salg, og mellom 2.8 millioner og 2.85 millioner abonnenter.

For hele året anslår Anmuth et salg på 4.2 milliarder dollar, ned fra hans tidligere samtale på 4.6 milliarder dollar, og en år-over-år vekst i abonnentbasen på 42 % år, ned fra 47 %.

Hvis det blir realisert, vil det være en markant nedbremsing fra tidligere år. I 2021 økte Pelotons abonnentbase med 114 % og var opp 113 % året før.

I begynnelsen av november senket Peloton sine inntektsforventninger for 2022 til mellom 4.4 milliarder dollar og 4.8 milliarder dollar, ned fra 5.4 milliarder dollar. Det kuttet også forventningene til abonnenter til et område på 3.35 millioner til 3.45 millioner, ned fra 3.63 millioner. 

Peloton står sannsynligvis overfor myk forbrukeretterspørsel på kort sikt og usikkerhet i bakre halvdel av året, sa Anmuth. Med henvisning til Similarweb-data sa han at besøk til Peloton.com på stasjonære datamaskiner og mobile enheter falt 5 % i kvartalet som ble avsluttet i desember sammenlignet med samme periode i fjor.

Peloton nektet å kommentere. Det er planlagt å rapportere inntjening i begynnelsen av februar.

Veksten kommer ikke like lett for Peloton som den gjorde ved begynnelsen av pandemien, da selskapets aksjer ble sett på som et sterkt spill hjemme. Nå kommer konkurranse fra andre treningsalternativer hjemme og treningskjeder som Planet Fitness og New York City-baserte Equinox. Det har tvunget Peloton til å bruke mer for å skaffe nye kunder.

Pelotons neste utfordring, sier analytikere, er å introdusere nye treningsenheter utover syklene og tredemøllene, samt lokke eksisterende abonnenter til å bygge ut hjemmetreningssentrene sine. Den ser også på internasjonal ekspansjon, men det kommer med kortsiktige kostnader.

Anmuth kuttet sitt kursmål for Peloton-aksjer i desember 2022 til $50 fra $70. Det er fortsatt omtrent 48 % oppside fra tirsdagens sluttkurs på $33.82. Onsdag nådde aksjene et lavpunkt i 52 uker på $32.02 og avsluttet dagen ned 4.7% på $32.23.

Analytikere som dekker selskapet forventer at aksjen kommer tilbake. Aksjens gjennomsnittlige kursmål er $72.42, ifølge FactSet. BMO Capital Markets-analytiker Simeon Siegel har gruppens laveste mål, på $45.

På dette tidspunktet har Peloton nesten utslettet sine pandemi-drevne aksjegevinster. I 2021 falt aksjene 76 %, etter å ha steget mer enn 440 % i 2020.

Tidlig i forrige uke sa Raymond James-analytiker Aaron Kessler også at han forventet en skuffende desember, som kan få selskapet til å kutte helårsprognosen igjen.

"Da Peloton ga veiledning, tror vi at selskapet antok en retur til sterkere sesongvariasjoner i desemberkvartalet etter den langsommere sommersesongen," sa Kessler i et notat til kundene.

Netto abonnenttilvekst i andre kvartal kan komme nærmere 220,000 27 sammenlignet med første kvartal, sa han. Raymond James har en "bear case"-rating på aksjen på $51 og en "bull case"-rating på $38. Kessler sa at en virkelig verdi ville være rundt $XNUMX per aksje.

To dager senere kuttet Baird-analytiker Jonathan Komp kursmålet til $70 fra $90. Firmaet fjernet også Peloton fra sin "fresh pick"-liste.

"Flere indikatorer har redusert vår tillit til estimater på kort sikt," sa Komp i et forskningsnotat. Han sa imidlertid at han er mer optimistisk angående Pelotons langsiktige utsikter i den blomstrende helse- og treningsindustrien.

I likhet med JPMorgans Anmuth, sa Komp netto abonnenttilvekst i andre kvartal kan være rundt 300,000 XNUMX og gå glipp av selskapets forventninger.

Han sa også at Pelotons instruktører ikke har fått så mange følgere på sosiale medieplattformer i det siste, et mål som har vært en sterk indikator på tidligere prestasjoner, sa han.