Peloton-aktivisten Blackwells tar sikte på ny administrerende direktør, presser på for salg

Aktivisten Blackwells Capital gjentar sitt fremstøt peloton å vurdere et salg, og argumenterer for at det tilkoblede treningsselskapet har gjort liten eller ingen fremgang under den nye administrerende direktøren Barry McCarthy, ifølge en ny presentasjon sett av CNBC.

Pelotons kraftige merkevare, proprietære teknologi, engasjerende treningsinstruktører og lojale abonnentbase kan formes til en mye mer attraktiv virksomhet, hevder Blackwells, som har en eierandel på mindre enn 5 % i Peloton.

Men, sa firmaet, endring kan ikke skje effektivt i de offentlige markedene, spesielt ettersom Peloton-grunnlegger og tidligere administrerende direktør John Foley opprettholder kontrollen over selskapet gjennom sine superstemmeaksjer.

Peloton deler rundt 2 % i førmarkedshandel, etter å ha falt rundt 33 % hittil i år.

Dette kommer litt mer enn to måneder etter at Foley gikk over til administrerende styreleder og McCarthy, en tidligere Netflix og Spotify leder, tok roret i Peloton. Rystelsen skjedde da Peloton så etterspørselen etter sykler og tredemøller avta etter hvert som kostnadene økte, noe som veide fortjenesten. I februar kunngjorde Peloton planer om å fjerne rundt 2,800 jobber og kutte ned omtrent 800 millioner dollar i årlige kostnader.

"To måneder har gått siden John Foley ble forfremmet til rollen som administrerende styreleder og Barry McCarthy gikk ut av pensjonisttilværelsen for å overta stillingen som administrerende direktør," sa Jason Aintabi, investeringssjef i Blackwells, i en uttalelse. "Bemerkelsesverdig nok har aksjonærene det verre nå enn før."

Blackwells ber Foley om å "erkjenne sine egne begrensninger," sa Aintabi, og å umiddelbart eliminere stemmestrukturen med to klasse.

"Blackwells fortsetter å tro at Peloton ikke kan kontrolleres av en administrerende styreleder som ser ut til å være under ekstrem tvang, og vil forfølge alle rettsmidler tilgjengelig for den og for alle aksjonærer," la han til.

The Financial Times først rapportert på Blackwells-presentasjonen. Peloton og Foley svarte ikke umiddelbart på CNBCs forespørsel om kommentar.

blackwells tok først sikte på Peloton i slutten av januar, etter en rekke CNBC-rapporter, inkludert en som selskapet innleid konsulentfirma McKinsey & Co. å se etter kostnadskuttmuligheter på tvers av virksomheten og en annen som Peloton planla å midlertidig stanse produksjonen av noen produkter ettersom etterspørselen falt.

Den gang argumenterte Blackwells for at Peloton kunne være et attraktivt oppkjøpsmål for større teknologi- eller treningsorienterte selskaper, som f.eks. eple or Nike.

Siden overtok toppjobben, McCarthy har vært tydelig på planene sine om å snu selskapet rundt seg selv, i stedet for å forfølge et salg på kort sikt. I en e-post som ble sendt til hele selskapet i begynnelsen av februar, sa han at han var «her for comeback-historien».

Under hans ledelse har Peloton allerede gjort det ansatt en ny leverandørkjedesjef og tester også et nytt prissystem, der kundene betaler en enkelt månedlig avgift for både treningsutstyret og for tilgang til on-demand treningstimer. McCarthys bakgrunn med medlemsbaserte virksomheter har ansporet til spekulasjoner om at administrerende direktør kan dreie Peloton til å bli mer fokusert på tilbakevendende abonnementsinntekter fremfor maskinvaresalg.

Likevel argumenterer Blackwells for at en mer betydelig restrukturering er nødvendig og Pelotons kostnadsbesparende tiltak vil ikke gå langt nok.

Peloton kan oppnå en overtakelsespris nå som vil ta år å oppnå som et frittstående selskap, sa aktivisten i sin presentasjon. Den viser Netflix, Google og Amazon som potensielle erververe.