PBOC kutter lånerenten, Hong Kong overgår

Nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer hadde en blandet dag da Hong Kong og Japan gikk bedre enn India. Husk at Hong Kong internett gir bedre resultater og India som underpresterer er den aktive lederens smertehandel på grunn av deres overvekt til India og undervekt til Kina.

PBOC kuttet 1 Year Loan Prime Rate (LPR) til 3.7 % fra 3.8 % og 5-års LPR til 4.6 % fra 4.65 %. Bankene bruker 1-årsrenten for utlån til husholdninger og bedrifter, mens 5-året brukes som referanserente for boliglån. Dette følger mandagens trekk for å kutte den mellomlange lånefasiliteten (MLF) til 3.7 % fra 3.8 %.

Eiendomsaksjer i Hongkong steg med +3.01 % på nyhetene da politikere ønsker å gå en fin linje mellom å hindre ytterligere investeringer i eiendom uten å ødelegge sektoren. En undervurdert, men betydelig katalysator var Cyberspace Administration of Chinas avvisning av Reuters-artikkelen om at plattformselskaper måtte få godkjenning for å foreta investeringer eller skaffe midler. Markedet har vært bekymret for at større plattformselskaper (dvs. Alibaba, Tencent) ville måtte selge sine investeringsbeholdninger og legge salgspress på aksjene.

Cyberspace Administration of China, før det amerikanske markedet åpnet, uttalte at de "aldri hadde utstedt dette dokumentet, og innholdet i informasjonen er falsk." De uttalte også, "de relevante ryktemakere vil bli holdt strengt ansvarlige i samsvar med loven." Verdt å merke seg at Bloomberg News kjørte overskriften "Kina for å slå nye fortauskanter på Tech Giants' Deal" hele dagen, selv etter at de endret artikkelen for å erkjenne avslaget. Vestlige mediers stadig dårlige overskriftstilnærming bør føre til skepsis hos leserne. Dagens WSJ-artikkel om at "Kina-baserte revisorer utgjør en risiko for amerikanske selskaper, studier viser" er nesten latterlig ettersom artikkelen knapt nevner at "Kina-baserte revisorer" er Kina-armene til de fire store regnskapsfirmaene!

Uansett, Hong Kong internettnavn hadde en sterk dag med Hong Kongs mest omsatte etter verdi Tencent +6.6%, Meituan +11.01% og Alibaba HK +5.88%. Ping An Insurance fikk +7.7 % fordi forsikringsselskapet i likhet med internettselskapene har gjort mange investeringer i private og offentlige selskaper. Flyttingen ble støttet av en veldig sterk dag med kjøp av fastlandsinvestorer via Southbound Stock Connect med Tencent og Meituan betydelige mottakere. Hong Kong-volumene hadde sin sterkeste dag siden 15. oktober, og økte med 55 % fra i går, som er 110 % av 1-års gjennomsnittet.

Interessant at fastlandsinvestorer tok LPR-nyhetene med ro ettersom de ble godt telegrafert som Shanghai -0.09%, Shenzhen -0.92% og STAR Board -1.36%. Volumet økte 5.82 % fra i går, som er 107 % av 1-års gjennomsnittet. Large/Mega caps ga betydelig bedre resultater ettersom finans, brennevinsaksjer og apparatprodusenter gjorde det bedre. Bankene tjente på økningen i låneaktiviteten, mens forbruksspillene tjente.

Verdt å merke seg hadde vi også Premier Li som sa at politikken ville være nødvendig for å støtte økonomien i 2022. Det forventes at vi vil se ytterligere LPR-kutt og skravling om et kutt i bankens reservekravsforhold som kommer. Utenlandske investorer kjøpte sunne 1.983 milliarder dollar i fastlandsaksjer i dag via Northbound Stock Connect, som er den største tilstrømningsdagen siden 22. oktober. Siden 12 har utenlandske investorer kjøpt mer enn 31 milliarder dollar i fastlandsaksjer. Kinesiske obligasjoner steg, CNY var flat mot dollar og kobber økte.

Jeg tweeter ikke ofte, men jeg gjør det av og til. Jeg kan følges på Twitter på @ahern_brendan.

President Biden sa at han ikke ville heve tollsatser i Kina fordi de ikke har oppfylt sine handelsavtaler. For det første, hvis du er bekymret for inflasjon, vil det å fjerne tariffer hjelpe ettersom selgere overfører høyere kostnader til forbrukerne. For det andre anser Kina varene som selges i Kina fra amerikanske selskaper som produserer i Kina for å være "handel" siden alle disse inntektene går tilbake til USA. Tenk på Apple, Nike eller GM som har fabrikker i Kina som produserer varer som selges i Kina og over hele Asia. Disse overskuddene strømmer tilbake til Cupertino, Beaverton og Detroit. Hvis man legger disse varene til USAs eksport til Kina, er det ikke noe handelsunderskudd.

Yicai Global hadde et godt stykke rapportering da statsrådet utvidet "...skatte- og avgiftskutt til å dekke områder inkludert teknologiselskaper og startups som skulle utløpe ved slutten av året." Stealth stimulus mål.

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY / USD 6.35 mot 6.35 i går
• CNY / EUR 7.19 mot 7.22 i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.73% mot 2.73% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 3.03% mot 3.03% i går
• Kobberpris + 1.20% over natten